黄金基金ETF（518800）是目前A股市场唯一以实物黄金现货合约为底层资产、免征增值税、且规模超 300亿元的黄金ETF，兼具投资效率、成本优势与流动性，是新春资产配置的优选标的。 作者：烟雨 导语：全球央行持续增持黄金，强化长期信心，地缘风险与市场波动性维持高位，黄金基金ETF （518800）配置正当时。 当前美联储降息预期仍存，实际利率下行支撑金价。尽管2026年1月美联储暂未降息，但市场普遍预期 全年仍将有1–2次25个基点的降息，叠加美国财政赤字扩大、美元信用体系长期弱化趋势，实际利率中 枢有望温和下行，为黄金提供持续支撑。 2026年1月数据显示，中国央行黄金储备达2,305.37吨，连续13个月增持；俄罗斯、土耳其、印度、沙特 等国亦保持净买入，全球央行购金行为已从"对冲美元风险"演变为"资产多元化战略"，为金价构筑坚实 底部。 当前地缘风险与市场波动性维持高位。全球地缘政治风险指数（GPR）虽未在数据中直接提供，但2026 年初中东、东欧等地局势仍存不确定性，叠加全球金融市场波动性（VIX）维持在中高位，避险需求持 续为黄金注入情绪溢价。 2026年一季度若美国经济数据超预期强劲，或导致美联 ...

黄金价格表现强劲，2026年初延续强势格局。截至2026年1月7日，国际现货黄金价格报4,438.00美元/盎 司，较2026年年初（1月1日：4,352.95美元/盎司）上涨约2.0%，年内走势稳健。国内现货黄金价格同步 上行，上海黄金交易所Au99.99现货收盘价于1月7日达999.20元/克，而银行零售端黄金价格（如老庙、 老凤祥）则维持在1,391–1,396元/克区间，反映出实物消费端需求稳定。 作者：烟雨 导语：2026年新春之际，黄金作为全球公认的避险资产与抗通胀工具，其配置价值持续受到市场关注。 以黄金基金ETF（518800）为例，该产品紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99合约价格，具备T+0交易、免 征增值税、流动性强、门槛低等优势，是个人投资者参与黄金资产的理想工具。 当前市场环境呈现"流动性边际宽松+地缘不确定性持续+全球央行持续购金"三重支撑，黄金中长期配 置逻辑依然稳固。 | 项目 | 价格 | 说明 | | --- | --- | --- | | | 4,438.00 美元/盎 | | | 国际现货量等 | 글 | 伦敦市场基准价 | | 国内现货黄金(Au99.99) | 99 ...

金价走高迅速传导至消费终端。21世纪经济报道记者获悉， 周生生部分定价类金饰将于1月6 日调价，涨幅在200元到1500元不等。 金价急涨背后，是市场避险情绪的集中释放，也呼应了多家机构对2026年黄金走势的乐观预 期。国内外机构普遍认为，在货币宽松与避险情绪双重支撑下，黄金年内上涨趋势仍将持续。 记者丨 林汉垚 见习记者冯紫彤 编辑丨肖嘉 2026年1月5日，受突发地缘政治事件催化，现货黄金价格开盘急速上涨。截至17时，现货黄 金日内大涨近100美元，现报4430美元/盎司。 美股贵金属矿商盘前上涨，金罗斯黄金涨2%， AngloGold涨1.4%，巴里克黄金、纽蒙特矿业均涨超2%。 金饰率先跟涨，周生生1月6日起调价 1月5日，记者从周生生柜面及官方旗舰店核实，由于国际金价持续走强， 品牌将于1月6日起 对部分定价类黄金饰品进行调价，涨幅范围在200元至1500元之间。 | | 国日会价 | | ☆ 4.7 | (0) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国大陆金价(每克) | | 2026-01-05 09:15:00 | | | | | 英出 | | 换金价 | ...

Key Points - The article emphasizes the importance of systematic and practical strategies in investment analysis [2] - It discusses the favorable conditions for the spring market rally, including liquidity support and upcoming events that may influence market sentiment [8] - The article provides a detailed valuation comparison of various A-share indices, highlighting their current price-to-earnings (PE) and price-to-book (PB) ratios relative to historical percentiles [11][13] - It identifies specific industry sectors with high valuations, such as real estate and electronics, which are above the 85th percentile historically [11] - The article outlines investment themes for the upcoming year, including quantum technology, hydrogen energy, and brain-machine interfaces, indicating potential growth areas [16][18] - A strategic outlook for gold in 2026 is presented, focusing on the implications of the U.S. fiscal deficit and the trend of de-dollarization on gold prices [19]

| 指数 涨跌 (%) | | --- | | 名称 | | ┣证指数 3941 00.53 22.72 1.83 | | 深证综指 2518 1.04 5.31 2.43 | | (%) | 风格指数 | | | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 3.95 | 18.97 | | 中盘指数 | 7.31 - | 28.39 | | 小盘指数 | 5.54 | 23.61 | | 涨幅居前 行VK(%) | | 昨日 近１个月 近６个月 | | | --- | --- | --- | --- | | 航天装备II | 6.82 | 41.87 | 80.84 | | 其他申子Ⅱ | 4.62 | 10.99 | 48.88 | | 真他电源设 S | 4.39 | 10.78 | 42.28 | | 玻璃玻纤 | 4.12 | 19.66 | 57.07 | | 军工电子Ⅱ | 3.59 | 13.98 | 23.94 | | 跌幅居前 行业(%) | 昨日 | 近１个月 近６个月 | | | 动物保健工 | -3 | 8.05 | 19.35 | | 养殖业 | -1.53 | -2.1 ...

| 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 航天装备Ⅱ | 6.82 | 41.87 | 80.84 | | 其他电子Ⅱ | 4.62 | 10.99 | 48.88 | | 其他电源设 | 4.39 | 10.78 | 42.28 | | 备Ⅱ 玻璃玻纤 | 4.12 | 19.66 | 57.07 | | 军工电子Ⅱ | 3.59 | 13.98 | 23.94 | | 跌幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 动物保健Ⅱ | -3 | 8.05 | 19.35 | | 养殖业 | -1.53 | -2.17 | 7.23 | | 贵金属 | -1.36 | 13.37 | 37.93 | | 饲料Ⅱ | -1.18 | -4.68 | -6.03 | | 游戏Ⅱ | -0.95 | 2.51 | 29.08 | 今日重点推荐 | 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | ...

证 券 研 究 报 告 2026年黄金配置指南：供需新格局与战术择时策略 主要观点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 展望2026年黄金：战略层面，美国财政赤字居高不下+去美元化长期趋势持续（全球央行购金）背景下，金价长期仍有上涨空间。2026 年金价年内战术择时需重点关注美国周期性变化下的美债利率走 势与波动率等交易性指标，相比2025年，2026年美国利率周期边际变化和交易性力量的增加或提升黄金波动性，需要加强战术择时。 ◼ 2026年黄金战略配置逻辑关注供需格局变化和美元信用，中期仍有上行空间。供需格局来看，2022 年以来的金价上涨核心源于黄金供需缺口扩大，而缺口扩大的核心驱动力是需求大幅增加。2022年 以来央行购金是主要需求增量，而2025年ETF需求出现加速回升。1）央行与官方机构购金方面，欧美债务风险与地缘政治风险叠加，以中国为首的央行对黄金的配置性需求趋势将持续，支撑黄金长期 战略配置价值。截至 2025 年 8 月，中国黄金占储备资产比例仅 7%，显著低于 22.4% 的全球平均水平，仍有较大上行空间。而俄罗斯近年阶段性黄金抛售并未阻碍金价系统性牛市，历史数据显 ...

资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 12月24日，沪深两市窄幅震荡，国防军工、环保、电子板块涨幅靠前。截至10点47分，金 ETF(159834.SZ)涨0.49%。 国元期货分析指出，贵金属板块中黄金配置价值凸显：一方面，美联储12月 降息落地，美元短期偏弱及长期走弱预期持续削弱黄金计价压制，流动性改善环境为金价提供支撑；另 一方面，地缘局势扰动下避险需求升温，叠加全球货币体系多元化进程中央行购金趋势延续，黄金资产 属性优势进一步强化。中长期看，美国实际利率下行周期与去美元化进程共振，黄金价格中枢有望持续 抬升。综合来看，贵金属板块趋势性行情明确，其中黄金ETF(159834.SZ)作为便捷配置工具，可有效对 冲宏观经济波动，配置机会值得关注。 ...

12月15日，现货黄金价格继续上行，伦敦金现价盘中一度突破4350美元/盎司。 伴随金价回暖，资金配置黄金的意愿同步升温，黄金ETF年内规模扩张明显。截至12月12日，全市场已 有5只黄金ETF管理规模突破百亿元，头部产品年内实现快速放量。 机构人士指出，在降息预期与流动性环境边际改善的背景下，黄金的中长期配置价值正再度受到市场重 视。 金价走强，黄金ETF规模扩张明显 12月15日，现货黄金价格再度走高，重回阶段性高位，伦敦金现价盘中一度突破4350美元/盎司。回顾 上周走势，国际金价整体呈现平稳上行态势，避险与配置需求对金价形成持续支撑。数据显示，上周伦 敦现货黄金收于4299美元/盎司，周环比上涨2.4%；国内AU9999黄金收于964元/克，周环比上涨1.0%。 但另一方面，鑫元基金也表示，联储内部对通胀与"数据缺口"的担忧上升、点阵图暗示2026年降息有 限，意味着利率下行的顺风未必线性延续，金价上冲后更容易进入"消息驱动+技术面回吐"，全球货币 政策方面，市场对日本央行12月加息的预期升温、欧洲央行偏鹰派的"更长时间按兵不动"取向，可能阶 段性推升全球利率波动并扰动美元与避险资产定价。 责编：杨喻 ...

消息面上，美联储货币政策委员会FOMC会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%–3.75%。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。中信 期货认为，议息会议措辞偏鸽，金银有望震荡向上。此外，高盛表示，2026年底每盎司4900美元的金价 预测有很大上行空间。该公司指出，"最近多位投资者呼吁增加黄金配置"，并强调多元化趋势的转变可 能会增强黄金的吸引力。 黄金股普遍上扬 ，截至发稿，紫金矿业(02899)涨3.94%，报34.26港元；潼关黄金(00340)涨2.84%，报 2.9港元；山东黄金(01787)涨1.58%，报33.52港元。 ...