在资金充裕、股价持续反弹时选择发行可换股债，或许揭示周大福对下一阶段增长的视野 金价高 业绩跌 股价涨 受全球金价大幅上涨影响，今年以来港股珠宝股涨幅显著，除周大福外， 六福集团 （0590.HK）年内已涨 约40.32%； 周生生 （0116.HK）涨35.6%， 老铺黄金 （6181.HK）更大涨230%，涨幅远超同期国际现金价 涨幅45.36%。 然而，高金价亦抑制实物珠宝需求，导致"业绩跌、股价涨"的行业现象。 根据数据，中国一季度黄金饰品需求同比下降近27%，多家珠宝企业业绩仍在下滑。其中，六福集团截至3 月底止的财年盈利下跌40%；同期周生生盈利跌逾20%；至于周大福同期也录得17.5%的营业额跌幅，盈利 则跌约9%。 ▶ 净筹资金87.2亿港元，将用于黄金首饰的业务发展、门店升级海外扩张等 ▶ 过去一年，周大福的定价黄金系列收入增长超过一倍 Key takeaways: 在全球消费环境回暖与金价屡创新高的背景下， 周大福珠宝集团有限公司 （1929.HK）宣布自2011年上市 以来首次的股本融资，发行可换股债集资88亿港元。在手上资金充裕、股价升势迅猛的此刻发债，市场对 此感到少许意外，或许揭示 ...

2025财年，周大福珠宝集团不出意外地营收、净利双下滑。 近日，周大福公布了截至2025年3月31日止年度的全年业绩。2025财年，周大福营业额896.56亿港元， 同比下降17.5%；虽然经营溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，但归母净利润同比下降9.0%，为59.16亿 港元。经营溢利得以增长，周大福认为主要得益于产品组合的优化和严格的成本管理；但金价波动导致 黄金借贷公允值损失达61.8亿港元，影响了2025财年的归母净利润。 短短一年时间里，周大福在中国内地市场净关闭896家门店。 整个2025财年，周大福都在忙于战略转型，包括关闭低效门店，开设体验店，加大黄金产品的设计溢 价、工艺附加值，全品类增加毛利率高的定价产品等。然而"大船难调头"，拥有6000余家门店的周大 福，在今年年初，被上市不足一年、仅拥有36家门店的老铺黄金赶超市值。截至6月17日，老铺黄金市 值1522亿港元，已经远超周大福1270亿港元。 在日益同质化且快速迭代的黄金珠宝赛道，周大福的龙头地位能否稳固，已不再取决于门店数量，而在 于其能否彻底革新价值主张，以匹配甚至引领新的市场规则。6月17日，周大福发布公告，宣布拟发行 ...

金价高企，影响了消费者对黄金首饰的消费意愿。 黄金价格高企之下，主要黄金珠宝企业的销售普遍受到冲击，相关企业营收普遍同比下滑。近日，行业龙头企业周大福披露的2025财年业绩进一步印证了 这种现象，该企业2025财年营业额同比下跌17.5%。 不过值得注意的是，尽管面临高金价的冲击，但相关企业经营总体仍保持稳健，彰显出行业的韧性。 有专家在接受证券时报记者采访时认为，长期来看，特朗普就任后逆全球化趋势进一步加强，局部地缘冲突不断，央行购金行为持续，国内开放险资购金 形成了新的购买力量和信心提振，黄金的战略配置意义持续凸显。 金价高企之下又有黄金珠宝龙头企业营业额下滑 日前，在港股上市的黄金珠宝龙头企业周大福披露了2025财年(截至2025年3月31日止年度)业绩。财报显示，受宏观经济外部因素及金价高企影响，2025 财年周大福集团营业额同比下跌17.5%至896.56亿港元。 另外，由于黄金价格波动，导致重估黄金借贷合约时产生亏损，抵销了经营溢利的增幅，使2025财年的股东应占溢利减少9.0%。 总的来看，多方数据显示，最近一两年金价的高企，已明显影响到我国消费者对黄金首饰的消费意愿。中国黄金协会统计数据显示， ...

不过值得注意的是，尽管面临高金价的冲击，但相关企业经营总体仍保持稳健，彰显出行业的韧性。 金价高企，影响了消费者对黄金首饰的消费意愿。 黄金价格高企之下，主要黄金珠宝企业的销售普遍受到冲击，相关企业营收普遍同比下滑。近日，行业龙头企业周大福披露的2025财年业绩进一步印证了这种现 象，该企业2025财年营业额同比下跌17.5%。 有专家在接受证券时报记者采访时认为，长期来看，特朗普就任后逆全球化趋势进一步加强，局部地缘冲突不断，央行购金行为持续，国内开放险资购金形成了新 的购买力量和信心提振，黄金的战略配置意义持续凸显。 金价高企之下 又有黄金珠宝龙头企业营业额下滑 日前，在港股上市的黄金珠宝龙头企业周大福披露了2025财年（截至2025年3月31日止年度）业绩。财报显示，受宏观经济外部因素及金价高企影响，2025财年周 大福集团营业额同比下跌17.5%至896.56亿港元。 另外，由于黄金价格波动，导致重估黄金借贷合约时产生亏损，抵销了经营溢利的增幅，使2025财年的股东应占溢利减少9.0%。 周大福的营收下滑，只是近年金价持续高企的大环境下，黄金珠宝行业主要企业营收下滑的一个缩影。 此前披露业绩的业内大型 ...