登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 智通财经6月12日讯（记者 卢阿峰）中国创新药的"Deepseek时刻"，似乎已经到来。 继三生制药（01530.HK）双抗天价BD给辉瑞、石药集团（01093.HK）预告三项BD正在路上之后，中 国创新药出海潮再添一重磅玩家。今日智通财经记者获悉，中国生物制药（01177.HK）在美国迈阿密 举行的第46届高盛全球医疗健康年会上透露，多个产品从年初就收到了合作意向，今年将至少有1个重 量级的out-license交易落地。 这一系列事件，宛如创新药领域投下的一颗颗震撼弹，激起了整个行业的巨大涟漪，吸引着全球市场的 目光，也让人对中国创新药的未来充满期待。 今年至少一项重磅BD交易在望 6月11日，在美国迈阿密举行的第46届高盛全球医疗健康年会上，中国生物制药资本市场负责人雷鸣对 外宣布，今年以来，对外授权交易已成为公司关键战略目标之一。目前公司多项资产具备对外授权潜 力，有望进一步扩大"国际化收入"，开启第二增长曲线。他表示："近期，这些资产中将会产生一个标 志性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披露相关进展。" 此外，中国生物制药在ADC、双抗等领域也 ...

6月9日，化学制品、医疗服务、生物制品、中药、医药商业多个板块联动效应明显。概念板块中，减肥 药、创新药、阿兹海默、肝素概念集体飘红，引发市场对医药行业基本面的广泛关注。 中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示，这主要受到几方面因素的驱动。首先，全球 对医疗健康产品和服务的需求持续增长；其次，各国政府加大对医药行业的政策支持和资金投入，推动 了创新药物的研发和市场准入；再者，人口老龄化的加剧以及慢性病发病率的上升，增加了对医药产品 的长期需求。此外，技术进步如生物技术的发展也为医药行业带来了新的增长点。 据披露，此次三生制药与辉瑞就该款药物的授权协议总额高达60.5亿美元，已经打破了此前国产创新药 产品出海创下的纪录。 此外，采访中，记者了解到，2025年医药行业正迎来"价值重塑期"。国内药企通过license-out(对外许可) 模式深度融入全球产业链，技术授权交易日益频繁。以江苏恒瑞医药（600276）股份有限公司、信达生 物制药(苏州)有限公司为代表的头部企业，凭借创新管线在海外临床及商业化合作中取得关键突破，推 动板块估值中枢持续上移。 细分领域中，创新药无疑是最近二级市场的关注焦点。日前 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 中国创新药在 ASCO 表现超预期，关注信达 生物、科伦博泰等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 环码生物 RNA 创新药获 FDA IND 默示许可；PROTAC 雌激素受体降 解剂向 FDA 递交 NDA；国产九价 HPV 疫苗获批上市，填补高端疫苗 空白 6 月 6 日，环码生物宣布，其自研的环形 RNA 新药 HM2002 获 FDA 新药临床试验申请（IND）默示许可。该药为全球首款完成患者给 药的环形 RNA 类药物，曾于 1 月获中国 NMPA IND 批准。6 月 7 日， Arvinas 与辉瑞联合宣布，已向 FDA 递交 Vepdegestrant 的新药申请 （NDA），该药为全球首个口服 PROTAC 雌激素受体降解剂，适用于 ER+/HER2-乳腺癌患者。6 月 4 日，由翔安实验室与厦门大学等联合研 制的国产九价 HPV 疫苗获国家药监局批准上市，成为我国首个自主供 应的九价 HPV 疫苗，标志中国正式成为继美国后第二个具备高价 HPV 疫苗自主可控能力的国家。 ◼ 具体配 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨燕 北京报道 近日，港股三生制药股价单日暴涨超30%受到广泛关注，子公司三生国健在A股市场更是连续四个交易日斩 获"20CM"涨停。点燃这场资本狂欢导火索的，是一笔高达60.5亿美元的对外授权合作交易——辉瑞拿下其抗癌双 抗药物SSGJ-707海外权益，仅首付款就达到12.5亿美元。 这只是中国创新药板块火爆行情的一个缩影。截至发稿，德琪医药股价自年初以来飙升492%，和铂医药、加科 思、舒泰神涨幅均突破300%，荣昌生物、益方生物、科伦博泰等创新药概念股年初至今涨幅超100%。资本市场 的热情，正以前所未有的力度拥抱中国创新药。 "本轮行情是临床突破、BD大单和政策利好共同作用的结果。"CIC灼识咨询总监卢李康对《华夏时报》记者表 示，"过去一段时间，中国创新药资产在二级市场的估值与临床价值存在显著错配，近期不断的BD大单和临床数 据突破的好消息持续驱动了中国创新药资产的价值回归。" 本轮"吃药"行情与过往医药牛市存在显著差异：涨幅龙头集中于创新药企业，且港股表现尤为强劲。南下资金持 续涌入带来的估值抬升，使得重仓港股的医药主题QDII基金表现亮 ...

● 本报记者李梦扬 值得关注的是，近期，多家药企宣布达成对外授权交易。5月20日，三生国健公告称，公司及关联方三 生制药和沈阳三生制药有限责任公司，共同授予辉瑞在许可区域(即除中国以外的其他国家和地区)及领 域(即人类和兽医用途的所有治疗、诊断及预防适应症)独家开发、生产和商业化许可产品707项目 (SSGJ-707)的权利。辉瑞保留通过支付额外付款获得在中国商业化许可产品的权利。 根据协议，辉瑞将支付12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款、最高可达48亿美元的开发、监管批准 和销售里程碑付款，以及根据授权地区产品销售额计算得到的两位数百分比的梯度销售分成。该笔授权 交易的"12.5亿美元首付款"刷新国产创新药出海首付款金额的纪录。 5月30日，信诺维和安斯泰来宣布，双方就XNW27011已达成一项独家许可协议。根据协议条款，信诺 维将获得1.3亿美元的首付款，并有资格收取最高7000万美元的近期付款，以及最高可达13.4亿美元的与 开发、注册、商业化相关的里程碑付款。 与此同时，亦有药企披露潜在的对外授权交易。石药集团5月30日在港交所公告，集团目前正与若干独 立第三方就三项潜在交易进行磋商，涉及有关集团 ...

港股创新药板块正经历一场前所未有的价值重估浪潮。 ·国内审批提速注入新动能 政策端持续释放利好：5月29日，国家药监局批准恒瑞医药、百济神州等8家企业共11款创新药上市，其 中9款为国产自主研发。2025年1-5月，国内累计获批新药达53款（含30款国产创新药），覆盖肿瘤、自 身免疫疾病等前沿领域。国金证券指出，新品种密集获批有望赶上2025年医保谈判窗口期，加速商业化 放量。 二、产业红利持续释放，机构看好中长期景气 政策层面，国家医保局正加速构建"1+3+N"多层次支付体系，探索设立丙类药品目录以拓宽商保覆盖， 为创新药提供全生命周期支持。国际化与自主可控成为核心逻辑：中国生物制药的"得福组合"在头对头 试验中击败全球"药王"帕博利珠单抗，中位无进展生存期提升3.9个月，标志着国产创新药疗效获国际 认可。 永赢基金单林强调，创新药是当前医药细分领域中"逻辑最顺的板块"，其估值体系正从PS（市销率） 向PE（市盈率）切换，伴随企业盈利兑现，性价比依然突出。 截至6月5日，港股市场上，约12只创新药概念股年内股价涨幅超50%，其中荣昌生物（9995.HK）、三 生制药（1530.HK）股价年内大涨逾200%， ...

1、 美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，商务部新闻发言人就上述有关言论答记者问指出，中方维护权益是坚定的，落实共识是诚信的。 美 单方面不断挑起新的经贸摩擦，加剧双边经贸关系的不确定性、不稳定性，不仅不反思自身，反而倒打一耙，无端指责中方违反共识，这严重背离 事实。 中方坚决拒绝无理指责。中方敦促美方与中方相向而行， 立即纠正有关错误做法，共同维护日内瓦经贸会谈共识。 2、据中国证券报，A股6月行情即将拉开帷幕。 展望后市表现，当前机构多数持相对谨慎态度，认为市场短期在扰动因素作用下有一定下行压力，但底部 比较结实，后续或以结构性行情为主。 具体配置上，机构继续建议以红利资产作为底仓，同时兼顾成长、消费方向布局机遇，看好银行、算力产业链、 卡牌潮玩、创新药等板块。 3、欧盟委员会新闻发言人表示， 欧盟对美国总统特朗普宣布从6月4日起将钢铁和铝关税从25%提高至50%深表遗憾，这一决定进一步加剧了大西洋两岸 的经济不确定性。 发言人称谈判仍在继续——双方已同意加快谈判进程，本周将举行会谈。 欧盟贸易专员塞夫科维奇将于6月4日在法国巴黎会见美国贸 易代表格里尔。 1、中证报头版刊文指出，中国5月制造业PMI环 ...

Core Insights - A new Chinese innovative drug combination, "Defu Combination," has outperformed the global leader, Pembrolizumab (K drug), in treating PD-L1 positive advanced non-small cell lung cancer (NSCLC) [2][3] - The results were presented at the 2025 American Society of Clinical Oncology (ASCO) annual meeting, showcasing significant improvements in median progression-free survival (PFS) [2][4] Company Insights - China National Pharmaceutical Group (HK01177) reported that the "Defu Combination" achieved a median PFS of 11 months, surpassing K drug by 3.9 months, with a 30% reduction in the risk of disease progression or death [4] - The "Defu Combination" consists of two first-class innovative drugs: Anlotinib, a multi-targeted anti-angiogenic TKI approved in May 2018, and Bemarituzumab, a PD-L1 monoclonal antibody approved in May 2024 [3][4] Industry Insights - The CAMPASS study, a randomized controlled phase III trial, included 531 PD-L1 positive patients and demonstrated that the "Defu Combination" significantly benefits nearly all subgroups, especially those with high PD-L1 expression (TPS≥50%) [3][4] - The trend of increasing head-to-head clinical trials in China is notable, with domestic companies challenging established drugs like K drug, indicating a competitive landscape for innovative therapies [5][6] - The number of head-to-head trials initiated by domestic companies has risen from 2 in 2020 to 8 in 2023, reflecting a growing commitment to developing competitive treatments [6]

Group 1 - The core finding of the ASCO annual meeting is the announcement of the phase III clinical trial data for the "Defu Combination" (Bemarituzumab + Anlotinib) as a first-line treatment for locally advanced or metastatic squamous non-small cell lung cancer (sq-NSCLC), showing a median progression-free survival (PFS) of 10.12 months, outperforming the comparative drug [1] - This study represents the first positive phase III clinical research result comparing immune checkpoint (PD-1) inhibitors combined with chemotherapy for the first-line treatment of squamous non-small cell lung cancer [1] - The innovative clinical trial design involved sequential treatment with Bemarituzumab combined with chemotherapy followed by Bemarituzumab combined with Anlotinib, breaking through traditional treatment standards [1] Group 2 - Based on the clinical research results, the company has submitted a new indication application for the "Defu Combination," which was accepted by the National Medical Products Administration (NMPA) on April 22 [2] - Anlotinib has already been approved for 8 indications, with 5 more in the NDA stage, while the "Defu Combination" has received approval for 3 indications and has 3 more in the new drug application stage [2] - The ASCO annual meeting is a highly regarded event in the clinical oncology field, serving as an industry benchmark, with over 70 original research projects from Chinese researchers selected for oral presentations this year, including many "First in Class" and "Best in Class" studies [2]