分渠道来看：线下批发渠道零售流水同比增长低单位数，期内净开24个零售点;线上渠道零售流水同比 增长中单位数。 分品类看：2Q25 跑步品类销售额同比增长高单位数，相较有北京马拉松等赞助的1Q25环比增速放缓;健 身品类继续实现良好增长，同比增长高单位数;运动生活品类有所企稳2Q25同比持平。新兴品类户外、 羽毛球等均保持健康增长。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持李宁(02331)2025/26 年EPS预测 0.92/1.07 元不变，当前股价 对应 16/14 倍2025/26 年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价 20.82 港元不变，对应21/18 倍 2025/26 年 市盈率，较当前股价有30%的上行空间。公司公布二季度经营情况：2Q25 李宁品牌(不含李宁YOUNG) 全平台零售流水同比增长低单位数，李宁品牌单季度零售点净增加11个。 中金主要观点如下： 2Q25 批发渠道继续好于直营，库存健康 7月以来零售仍然波动，下半年加大奥运营销及产品投入，管理层目前维持全年指引 进入下半年，公司的重点产品和营销会逐渐围绕"奥运加科技"这一大方向展开。一方面公司会持续推出 与奥委会赞助相关的活动以及 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 06 月 22 日 行 业 研 究 / 行 业 点 看好 ——纺织服装行业周报 20250622 相关研究 联系人 求佳峰 (8621)23297818× qiujf@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周纺织服饰板块表现弱于市场。6 月 16-20 日， SW 纺织服饰指数下跌 5.1%，跑输 SW 全 A 指数 3.9pct。其中，SW 服装家纺指数下跌 3.7%，跑输 SW 全 A 指数 2.4pct；SW 纺织制造指数下跌 3.8%，跑输 SW 全 A 指数 2.6pct。 证 券 研 究 报 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 《重磅发布中期投资策略，关注纺服新成 长方向 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250615》 2025/06/15 《2025 年纺织服装行业中期投资策略：内 需复苏加速窗口，新成长方向浮现》 2025/06/10 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A023052306000 ...