交银国际：给予蔚来汽车买入评级 智通财经7月11日电，交银国际就蔚来汽车(09866.HK)发布研报称，该公司子品牌乐道新车型L90开启预 售，其预售价仅19.09万超出预期，在同级别车型中极具竞争力。该车型发布预示未来市场焦点或在于 边际改善，特别是销量回升的可持续性，同时降本效果能否达到市场的预期，目前蔚来2025年市销率约 为0.6倍，下行空间有限，边际改善股价迎来短期反弹机会，维持买入评级。 ...

尚界品牌持续推进，海外市场仍是重要增 长点 核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2025-2027 年 EPS 分别为 0.95、1.03、1.15 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 25 倍，目标价 23.75 元，维持买入评级。 风险提示 公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、 汽车行业价格战风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 726,199 | 614,074 | 638,110 | 687,196 | 742,172 | | 同比增长 (%) | 0.7% | -15.4% | 3.9% | 7.7% | 8.0% | | 营业利润(百万元) | 25,937 | 10,376 | 18,093 | 19,735 | 21,995 | | 同比增长 (%) | -0.3% | -60.0% | 74.4% | 9.1% | 11.5% | | 归属母公司净利润(百万 ...

Core Viewpoint - Rivian Automotive is expected to experience significant sales growth of over 40% next year, driven by the introduction of three new models priced under $50,000, although potential risks from political changes could impact this growth [1]. Group 1: Sales Growth and New Models - Analysts predict Rivian's sales will grow by more than 40% in the upcoming year [1]. - The introduction of three new models, all expected to be priced under $50,000, is identified as the primary catalyst for this growth [1][2]. - Currently, Rivian's lowest-priced truck starts at approximately $70,000, indicating a gap in affordable offerings compared to competitors like Tesla [2]. Group 2: Market Demand and Consumer Behavior - More than 90% of Tesla's sales come from its mass-market models, highlighting the importance of affordable options for EV companies [2]. - Surveys indicate that most Americans prefer to spend less than $50,000 on their next vehicle purchase, emphasizing the need for Rivian to align with consumer price expectations [3]. Group 3: Political and Economic Factors - Federal EV tax credits, which can reduce vehicle prices by up to $7,500, play a crucial role in boosting demand for EVs [3]. - There are concerns that proposed eliminations of these tax credits by political figures could significantly slow Rivian's growth [6]. - Historical data from Germany shows that the sudden end of EV incentives led to a 27.4% drop in EV sales, suggesting potential risks for Rivian if similar actions occur in the U.S. [5][6].

其次是广汽埃安的IPO计划。此前，广汽埃安曾称拟赴科创板上市，但一直未公布新进展。2024年8 月，北京产权交易所曾发布广汽埃安股权转让公告，其中提及广汽埃安 "正在准备港股IPO"，但该公告 很快被撤下。 冯兴亚表示："进入2024年，随着整个新能源汽车市场环境变化，我们认为现在并不是广汽埃安上市的 最佳时机。目前我们最重要的任务是专心将广汽埃安估值做大，寻找合适时机再进行资本运作，形式可 能包括继续推动埃安上市、广汽集团通过增发收购埃安股份等。" 再者是广汽集团的改革情况。过去的2024年，广汽集团出现了销量和业绩的下滑。从2024年下半年开 始，广汽集团内部对公司发展进行深刻反思，结论是必须改革。于是在2024年11月开启了三年"番禺行 动"，将自主品牌的战略管控转变成经营管控。 冯兴亚称："广汽是'先有儿子后有爹'，也就是先有的子公司，再有母公司，所以它的发展和别的企业 不一样。"他表示，有些改革效果立竿见影，有些改革需要稳固一段时间才能看到效果。到目前为止， 广汽改革主要做了四件事：打造经营型总部、实施自主品牌一体化运营、导入IPD（集成产品开发）再 造产品开发流程体系和推进干部人事改革。 改革，往 ...

当00后消费群体崛起成为车市主力军，其"数字原住民"的触媒习惯、"场景化"的产品认知、"即时满足"的体验需求，正在颠覆传统汽车产业的运营逻辑，也 让依赖传统组织流程与思维范式的车企，正遭遇前所未有的适配性危机。 作为头部车企，一汽-大众大众品牌洞察用户结构与行为的深刻变迁，率先打破组织惯性，围绕"以客户为中心、以结果为导向"的核心轴，重塑组织流程、 革新思维基因、激发体系潜能。其目标清晰而坚定：推动大众品牌从传统销售管理模式到"以客户为中心"的营销模式转型，驱动品牌的高质量可持续发展， 为预计2026年起陆续推出的10款为中国市场专属打造的全新车型铺就坦途。 对一汽-大众大众品牌而言，这不仅是一次常规的职能调整，更是品牌在理念、流程与文化层面的一次主动升级，标志着其正在构建更贴近市场、更具响应 力的组织机制。 4月初启动，5月底完成，一汽-大众大众品牌用不到两个月时间，迅速、高效、有序地完成了全体系组织架构变革。 此次组织机构变革中，大众品牌主要围绕后台两个To C的部门市场和客户进行职能重塑，直接锚定客户需求。市场部下设立7个二级部门，其中整合营销和 营销技术部均为平台性部门，其他5个分别依据客户成熟链路而 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3865 字，阅读全文约需 13 分钟 目录 国内新闻 1.北京:鼓励科技时尚新车型"出海"逐梦 1.日本承诺在美国增产汽车并强化稀土合作 2.印度塔塔汽车计划未来5年投资41亿美元 3.通用汽车未来两年将对美国工厂投资40亿美元 4.特斯拉在得州进入自动驾驶车辆测试阶段 商用车 2.河北发布《关于促进能源领域民营经济发展若干细化举措的通知》 3.2024年上海新能源汽车保有量超151万辆 1. 丰田与戴姆勒敲定卡车业务合并方案 4.七家车企承诺:支付账期不超过60天 2. 苏州金龙亮相第八届旅游客运行业发展大会 8.宁德时代投资布局 换电领域竞争加剧 国外新闻 5.广汽计划至2025年下半年进入阿根廷市场 6.比亚迪计划到2026年将南非经销商网络扩大近两倍 7.上汽大通汽车公司增资至约103.3亿元 3. 江淮商用车价值中国行登陆广州 4. 东风新疆有限公司燃气重卡出口非洲 国内新闻 1 北京:鼓励科技时尚新车型"出海"逐梦 时间:2025.6.11 来源: 盖世汽车 作者: 李争光 日前，北京市经济和信息化局等五部门联合印发了《北京市时尚产业高质量发展实施方案 ...

北京市经济和信息化局等五部门印发《北京市时尚产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，其中提 出，抓住智能交互、自动驾驶、前沿材料等技术变革趋势，打造车用时尚精品，丰富智能新体验，推动 汽车成为移动生活新空间。鼓励研发上市更具科技感和时尚范的高端新车型，开拓海外市场。支持发展 全感官智能驾驶产品，应用超大尺寸触控屏、全息投影、智能交互助手等技术，探索车载娱乐、健康监 测、情绪感知等前沿场景。鼓励通过模块化平台、品牌联名、信息识别等模式和技术，为用户提供个性 化定制服务。 ...

据了解，新经销商投资人中，既有像长久汽车、蓝池集团这样全国百强级别的经销商集团，也有像珠峰集团这样深耕本地的区域头部经销商集团，依托其 行业经验和区位优势，为新店的运营提升奠定了良好的基础。 6月4日，广州青麒4S店开业，这是一汽-大众大众品牌第900家经销商。 在2025年1—5月，一汽-大众大众品牌已完成73个经销商网点招募，55家新经销商开业，新招募经销商覆盖66个市县，近一半位于下沉市场，且吸引了众 多知名经销商集团参与。 在汽车行业深度变革与市场竞争白热化的双重压力下，一汽-大众大众品牌全国第900家经销商广州青麒4S店的开业，不仅是其渠道版图扩张的里程碑，更 折射出一场基于商业理论深度应用的系统性变革。 在新能源汽车浪潮冲击下，一汽-大众的独特价值，在于其以"渐进式变革"破解了传统车企转型的核心矛盾，在"规模驱动"向"结构优化"的跃迁中，走出了 一条既符合行业特性、又兼具创新突破的独特路径。 在稳定中求创新，在存量中挖增量。这场变革从渠道模式创新到运营体系重构，不仅反映了一汽-大众大众品牌展现出的强大的创新能力和适应市场变化 的能力，更为传统车企在存量市场竞争中提供了具有参考价值的转型样本。 轻量 ...

美 国 失 业 率 上 行 将 至 股 票 A 股周五交投平淡，市场震荡走弱； 港股情绪偏谨慎，权重股普遍走低， 等待中美谈判进展；欧洲股市小幅 走高，受美国就业好于预期和欧元 区一季度 GDP 上修提振；就业数 据缓解了市场兑美国经济的担忧， 美股大涨，标指收于 2 月来最高点， 金龙中国指数止步四连涨。 外 汇 / 商 品 美国非农就业数据强于预期，缓解 对经济放缓的忧虑，交易员下调今 年降息预期，上周五美元上涨，日 元领跌 G-10 货币；国际金价跌； 美国经济放缓可能抑制需求的担忧 降温，国际油价上涨。 固 定 收 益 美国 5 月就业成长放缓程度小于市 场预期。非农数据公布后，市场对 美国经济衰退的担忧减少。美债遭 抛售，各年期收益率上涨 9-13 个基 点。亚洲债市交易量较少，利差收 窄 1-2 个基点。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 2025 年 6 月 9 日 123 中 ▪ 美国 2025 年 5 月新增非农就业人数 13.9 万 (预期 12.6 万，修正后前值 14.7 万)；失业率为 4.2 ...

Core Viewpoint - NIO's Q1 financial report shows a mixed performance with revenue growth but increasing net losses, highlighting challenges in the competitive electric vehicle market [1][3][5]. Financial Performance - NIO's Q1 sales revenue reached 9.939 billion yuan, an 18.6% increase year-over-year, but a 43.1% decline from Q4 [1]. - Total revenue for Q1 was 12.035 billion yuan, up 21.5% year-over-year, but down 38.9% from Q4 [1]. - NIO reported a net loss of 6.75 billion yuan in Q1, a 30.2% increase compared to the same period last year [1]. - The gross margin for Q1 was 7.6%, compared to 4.9% in the same quarter last year and 11.7% in Q4 [1]. Sales Performance - NIO delivered 42,100 vehicles in Q1, a 40.1% year-over-year increase, but significantly lower than competitors like Li Auto and Xpeng, which delivered over 90,000 vehicles [3]. - NIO's brand delivered 27,300 vehicles, while the Lado brand delivered 14,800 vehicles [3]. Competitive Landscape - The competition is intensifying, with Xiaomi's SU7 series delivering 75,869 vehicles in Q1 and showing signs of profitability [3]. - Li Auto reported a net profit of 647 million yuan, while Xpeng's losses narrowed to 664 million yuan, indicating a potential path to profitability [3]. Future Outlook - NIO's CEO expressed confidence that the company has reached its lowest point and anticipates entering a growth phase starting in Q2, with a projected 70% increase in deliveries [5]. - The company aims for a monthly sales target of 50,000 vehicles by Q4, which would require significant growth from current levels [5]. - NIO's product lineup is expected to improve with the launch of new models, including the updated "5566" and the new generation ES8 [7].