【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 5月9日全国/华东/华南水泥发货率48%/52%/54%，环比-1.5/-0.9/-7.2pct，实物量表现平淡；价格整体延续近期下行 走势，均价环比-4.5元/吨至387元/吨，较4月初回落15元/吨。 5月8日浮法玻璃均价1318元/吨，较上周-14元/吨，库存5 【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 央行降准降息，百强企业土地购置回升，关注超额收益机会。 5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，并下调政策利率0.1个百分点。 我们对于2019年后历次官宣降准后当日、一周、一个月、三个月内建材板块的超额收益进行了统计，在地产基本 面保持良好（2019-2021年地产开发投资均为正增长），或有显著改善预期时（2024年9月化债力度加大+多个重点 城市连续放松限购），建材板块有较大概率相较于沪深300取得超额收益。 截至4月28日，全国一二线城市二手房价格指数分别为1 ...

玻纤工业基础材料，海外产能有限下国内供给必不可少。虽然今年以来，海外政治局势进一步不确定， 贸易战等扰动全球经济，但玻纤是工业基础材料，广泛运用于建筑、交通、电子、电气、化工、冶金、 国防等领域，是各个国家必不可少的原材料。同时，全球玻纤需求约千万吨，2024 年中国国内产量就 已达738 万吨，占比超7 成，考虑到玻纤是高能耗，高资本密集且技术含量较高，除中国外其他国家鲜 有产能扩张，加之国内有原材料分布和规模成本优势，未来行业受贸易战影响或有限。 投资建议：我们预计2025-2027 年公司分别实现归母净利润4.08/5.06/5.83 亿元，同比增长 48.50%/24.06%/15.12%，最新收盘价对应PE 为11x /9x /8x，维持"增持"评级。 风险提示：宏观经济下行风险、风电装机不及预期、能源价格上涨风险。 事件：1Q2025 营收7.63 亿元，同增31.35%，归属净利润0.82 亿元，同增61.78%；扣非后归母净利润 0.87 亿元，同增92.63%。 复价落地量价齐升，1Q2025 业绩大幅增长。在价格方面，根据卓创数据显示，1Q2025 无碱玻纤粗纱均 价为4373 元/吨，同 ...