总体而言，黄林捷认为目前大盘趋势明显是继续震荡攀升，投资者不必过度紧张，但也不能盲目追高。 目前的走势明显是量价齐升，有增量资金进场。从热股指数来看，周一呈现中阳拔起，市场最热门的50 只股票表现强劲，市场上赚钱效应显著。因此，在这种多方占优，且热门股涨势强劲的情况下，今天早 盘继续惯性上冲是意料之中的情况。 目前，大盘明显沿着5日均线震荡攀升，黄林捷提醒投资者，如果午后或明天出现相应震荡，不要因为 紧张而选择卖出，因为大盘在这里震荡反而是好事。因为周一上涨家数过多，这种大涨行情如果持续很 容易发展成"疯牛"行情，这是大多数投资者和有关部门不愿意看到的情况。如果市场能够在震荡中缓慢 上涨，随着板块间的轮动给大多数股票上涨的机会，反而有利于牛市的稳定。 7月9日，投顾黄林捷在今日市场分析中指出，周一大盘再次收出一根中阳线，成交量大幅放大2000亿以 上，呈现出量价齐升的良好态势。从盘面来看，多方力量完全占据主动，上涨家数远多于下跌家数，跌 幅超过5%的股票仍然非常少，说明市场抛压非常轻，在多方明显占据优势的情况下，投资者不必过于 担心。 从技术角度来看，均线系统呈现多头排列，中期趋势向上无疑；短线来看，大盘沿着 ...

证券研究报告：国防军工|点评报告 发布时间：2025-06-30 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 1585.26 | | 52 周最高 | 1712.48 | | 52 周最低 | 1113.62 | 1-5 月硝化棉出口同比翻倍，6 月价格有望继续上 涨 事件 2025 年 1-5 月，我国硝化棉出口金额为 3.27 亿元，同比增长 99%；平均单价为 3.37 万/吨，同比增长 37%。 行业相对指数表现（相对值） -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 31% 36% 41% 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 6 月第 3 周：美国 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the home appliance sector, highlighting its undervalued status, high dividends, and stable growth potential [7]. Core Insights - The home appliance sector has shown resilience, with the air conditioning and kitchen appliance segments experiencing significant sales growth. The report emphasizes the potential for a recovery in domestic demand driven by favorable policies and market conditions [4][5][7]. - The report identifies three main investment themes: white goods, export opportunities, and core components, recommending specific companies within these categories for investment [7]. Data Observations - Air Conditioning: In May 2025, online sales reached 4.59 million units, up 47.1% year-on-year, while offline sales were 818,000 units, up 37.5%. The online average price decreased by 0.7% to 2,606 RMB/unit, while the offline average price increased by 0.7% to 4,236 RMB/unit [4][32]. - Kitchen Appliances: In May 2025, online sales of range hoods reached 481,000 units, up 17.3%, and offline sales were 127,000 units, up 53.0%. The online average price increased by 2.5% to 1,739 RMB/unit, and the offline average price rose by 6.5% to 4,560 RMB/unit [5][33]. - Dishwashers also saw growth, with online sales of 163,000 units, up 18.6%, and offline sales of 28,000 units, up 43.9%. The online average price increased by 1.2% to 4,425 RMB/unit, while the offline average price rose by 5.0% to 8,436 RMB/unit [5][37]. Industry Dynamics - The home appliance sector outperformed the Shanghai and Shenzhen 300 Index, with the sector index declining by 0.2% compared to a 0.5% decline in the broader index [6][8]. - Production data for July 2025 indicates a total of 29.6 million units for air conditioners, refrigerators, and washing machines, a decrease of 2.6% compared to the previous year [13]. - The report notes that the prices of copper and aluminum have increased year-on-year, while stainless steel prices have remained stable [16].

是6月25日，今天市场继续是放量大涨的态势，可能悲观的同学会不会担心市场接下来要不要调？因为 按照祖训来说，3400点上方冲不过去，对吧？和讯投顾李炜分析，首先从指数结构的角度来看，这里很 明显就是出中枢的一个状态，这个初中书到底最终是背驰也好，还是不背驰也好，一个很简单的应对思 路，就是你接下来把这个止盈位一点一点上移，在没有遇到调整之前也不用杞人忧天，明天会不会下 雨，管它会不会下雨，你就带好伞就可以了，所以兵来将挡水来土掩，现在既然他这是一个量价齐升的 态势，那当前呢就没必要悲观，没必要悲观，也没必要说担心担惊受怕的。 但如果只要是给这种量价起升放量的阳线的话，都没有问题，啊都没有问题，所以这是针对于指数的这 个处理的思路上的一个小细节。第二个来讲呢就是板块，板块呢今天大金融涨幅第一，那大金融大家知 道，你又是旗手，到底是不是牛市，不管它，既然它是涨幅第一，肯定是早上我们在直播间都说到了， 虽然大金融以前很渣，但是现在呢大金融大家知道今天为什么大金融涨？大金融为什么涨？因为有一家 券商公司拿到了这个虚拟资产的这个牌照，港股市场里面涨了好像截止到收盘涨了200%，吧所以有这 种事件的催化。那么市场的资金也 ...

新华财经上海6月19日电（记者王鹤）随着中小学陆续放假，2025年暑期机票预定热度快速走高。航班 管家最新测算显示，今年7月至8月暑运期间，民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，同比增长5.4%。 经济舱不含税平均票价达946元，高于2019年与2024年票价水平。 航空公司能否借此次旺季打赢盈利翻身仗，一改过去几年大面积亏损、"旺丁不旺财"的尴尬状态？ 暑运机票预定热度上升热门航线涨价 航班管家数据显示，2025年暑运期间，民航预计执行客运航班106.1万班次，日均1.7万班次，同比增长 3.9%。 分航班类型来看，国内航班（含地区）预计达91.4万班次，同比增长2.7%，国际航班预计达12.3万班 次，同比增长14.1%。 暑运期间，除内蒙古、安徽及吉林三省外，其余省份航班起降同比皆有不同程度的增长，其中新疆市场 旅游热持续，同比增长超两成，远高于其他省份。 中国-北美航线恢复率最低。航班管家数据显示，今年4月29日-5月29日，中美航线执行航班量同比增长 12.7%，恢复至2019年的26.1%。 尽管中美航班恢复缓慢，且受到地缘政治、关税的压力，但市场依然有向好迹象。美国达美航空在6月2 日恢复上海至 ...

行 业 及 产 业 家用电器 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 (8621)23297818× liujl@swsresearch.com 2025 年 06 月 07 日 海尔智家收购 KLIMA KFT，石头 科技拟发行 H 股 看好 ——《2025/6/3-2025/6/6》家电周报 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 本周家电板块跑输沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数同比下降 1.8%，同期沪 深 300 指数上升 0.9%。重点公司方面，倍轻松（21.2%）、亿田智能（13.0%）、奥 普科技（6.6%）领涨，美的集团（-4.2%）、海信视像（-4.0%）、格力电器（- 3.3%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）海尔智家完成对 KLIMA KFT 的收购，加速中东欧暖通业务布局。6 月 3 ...

机构：海通国际 研究员：肖韦俐/闻宏伟 现代牧业的公司数据亦可验证，虽然24年原奶价格同比下降10.4%至3.61元/公斤，但跌幅呈现收窄态 势，24H1快速下行至3.66元/公斤，但我们测算24H2售价约3.56元/公斤，环比跌幅仅低个位数。 奶价下行最快的时期已经过去，牛群供给持续减少，目前行业已现周期底部特征。 牛只持续淘汰，进程符合预期。根据农业部监测显示，目前每月牛群以约4万头的速度减少，今年1、2 月份环比下降分别为3.3万和4.5万头，3、4月份稳定。我们预计5、6月份可能环比略加速淘汰，假设速 度维持，今年年底牛群数量预计在580 - 590万头。目前中小牧场加速退出、国内外价差收窄、饲料价格 仍有压力，我们认为随着供给淘汰，奶价拐点将至，预计在今年三四季度看到奶价止跌反弹。公司作为 行业龙头有望优先受益。 公司成本管控成效显著，展现行业领先降本能力。现代牧业公司24年公斤奶成本降至2.53元，同比下降 13.4%，其中公斤奶饲料成本优化尤为突出，且呈现逐季改善趋势，同比下降16.7%至1.95元/公斤。据 我们测算，24H2公斤奶饲料环比再降约6.9%至1.88元/公斤，其他成本稳定在0.5 ...

截至2025年5月19日 10:42，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.18%，成分股湘佳股份(002982)上涨 6.62%，益客食品(301116)上涨1.73%，民和股份(002234)上涨1.69%，益生股份(002458)上涨1.47%，海 大集团(002311)上涨1.17%。 畜牧ETF(159867)上涨0.33%，最新价报0.6元。拉长时间看，截至2025年5月16日，畜牧ETF近1周累计 上涨0.67%，涨幅排名可比基金1/4。 消息面上，国外禽流感疫情反复，巴西农业部证实，该国南部一处商业养殖场出现家禽感染高致病性禽 流感病毒病例。这是该国首次在商业养殖系统中发现高致病性禽流感疫情，墨西哥当局周六表示，将暂 停从巴西进口家禽产品。 国金证券发布报告：前期白羽鸡价格超跌驱动下游屠宰场积极屠宰，目前积压鸡源已经有所消化，随着 消费端的逐步回暖以及养殖户的挺价行为，白羽鸡价格有所上涨，近期由于海外禽流感的发酵，国内祖 代鸡更新量同比大幅减少且全部依赖国内自繁，若引种端持续终端，白羽鸡产能或出现较大下降。 开源证券认为，生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化盈利修复向上叠加 ...

作者 | 独行侠 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 其中，铜产量在去年突破一百万吨，位居全球第四，最近五年产量复合增速为24%。该业务占营收比重为28%，毛利占比45%。截止去年 末，紫金矿业铜储量超5000万吨（为中国境内总储量的124%），资源量更是超过了11000万吨。 今年以来，国际金价开始不断放飞自我越涨越疯，期间于4月22日一度突破3500美元/盎司大关，尽管随后金价有所回落，但仍保持在较高价 位，截至目前年内涨幅依旧超过25%。 涨价永远是资本市场最偏爱的主题之一。金价飞涨最终引爆了国内黄金股的共振行情。前有老铺黄金港股上市1年13倍的疯狂吸睛，后有A股大 量黄金股不断获得资金流入，接连开启大涨潮，如赤峰黄金年内一度股价翻倍。 然而，作为黄金板块市值一哥的紫金矿业，股价表现却相对克制，截至5月9日， 其A股年内累计上涨16.7%，表现远不如金价及其他多数黄金 股的涨幅 。不过，该股从2020年6月开始迎来一波长期显著大涨行情， 以前复权算， 截至2025年5月9日，期间自最低价（2.81元）至最高 价（19.87元）的累计涨幅高达6倍。 当前，紫金矿业最新PE仅13 ...

2025 年 05 月 06 日 银锡量价齐升，内部扩产外部并购护航远期增长 —兴业银锡（000426.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 ▌ 银漫矿山扩建+外部并购宇邦矿业，远期增长可 期 2025 年 1 月银漫矿业扩建工程获批，项目建设规模由 165 万 吨/年扩建为 297 万吨/年，开采方式为地下开采，建设属性 为改扩建项目。 2025 年 1 月，公司以自有资金及自筹资金人民币 23.88 亿元 完成宇邦矿业 85%股权的收购。宇邦矿业矿区位于于内蒙古 自治区巴林左旗，总共拥有一宗采矿权和三宗探矿权。其中 采矿权位于双尖子山银铅矿，截止至 2017 年 3 月 31 日，已 备案的主、共生矿产保有资源储量矿石量为 15,897.87 万 吨，银金属量 15,129.30 吨，铅金属量 389,119 吨，锌金属 量 1,500,462 吨，主、共生矿产中：银平均品位 138g/t，铅 平均品位 1.03%，锌平均品位 1.46%；另含有伴生银金属量 3,110.08 吨，伴生铅金属量 461,905 吨，伴生锌金属量 388,170 吨。 兴业银锡发布 2024 年年报和 2025 年一季 ...