公司主要财务信息 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预计公司 25-27 年归母净利润分别为 27.9、35.9、43.9 亿元（26-27 年原预测为 31.6、39.6 亿元，主要调低了电子元件及材料业务、通信部件业务的营收和毛利 率），根据可比公司 26 年 29 倍 PE 估值，对应目标价为 54.23 元，维持买入评级。 风险提示 ⚫ 下游需求不及预期、产能扩张不及预期、行业竞争加剧风险。 三环集团 300408.SZ 公司研究 | 动态跟踪 | MLCC | | --- | | 和 | | SOFC 双轮驱动 | | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,727 | 7,375 | 9,386 | 11,370 | 13,552 | | 同比增长 (%) | 11.2% | 28.8% | 27.3% | 21.1% | 19.2% | | 营业利润(百万元) | 1,778 | 2,523 | 3,148 | 4,082 | 4,998 | ...