"当下对于石头科技而言，保持市占率，以及产品和技术的领先位置很重要。"一位机构投资者近期对记 者表示。 事实上，从2024年以来，石头科技的确采取了更为积极的市场策略，并加大研发投入。 2024年，石头扫地机器人在全球市场以16%的销量市场份额和22.3%的销额市场份额，夺得全球销量销 额的双料第一。 2025年，石头科技继续加大研发投入，并推出了多款领先于市场的新品。这些新品也继续斩获多项大 奖，如扫地机斩获"京东扫地机器人热卖榜TOP1"、"天猫扫地机热销榜TOP1"等奖项；而在洗地机领 域，石头科技旗下的A30Pro Steam则斩获3月京东新品榜单TOP1。 新品带动了业绩上涨。4月底，石头科技发布的一季报数据显示，公司一季度营业收入为34.28亿元，较 上年同期增长86.22%；归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元。 洗衣机与洗地机：双轮驱动，市场表现亮眼 当下，家电"以旧换新"补贴政策持续发力，叠加近期电商平台的"618"促销活动，进一步激发了消费者 的购买欲望，释放了清洁电器等家电产品的消费潜能。 4月21日石头科技发布了万元以内唯一双绿标洗烘套装Z1Max系列，该系列产品共计三款，分别为 ...

目前，从市场地位来看，IDC数据显示，2024年石头科技智能扫地机器人全球量额双第一，全年全球销 量市场份额16%，销额市场份额达22.3%，出货量同比增长20.7%。截至目前，公司产品遍布全球170多 个国家和地区，已有超过2000万家庭使用石头扫地机器人。 6月6日晚，石头科技发布公告称，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市。按照计 划，本次募集资金在扣除发行费用后，主要用于国际化业务拓展、产品研发拓展及产品组合扩充、运营 资金补充及公司一般业务用途等。 据了解，石头科技成立于2014年，早期为小米代工。2016年9月，公司将激光雷达导航技术大规模商业 化应用于扫地机器人，推出了第一款产品"米家扫地机器人"，并通过小米生态链定制模式进行销售。 随着销售规模扩大，2017年开始，石头科技开始了由代工商转型为自有品牌销售之路，旗下拥有石头和 小瓦两个品牌。 2020年2月，石头科技登陆科创板，首发价格271.12元，募集资金45.18亿元，用于新一代扫地机器人项 目、商用清洁机器人产品开发项目、石头智连数据平台开发项目等。 中金分析师认为，企业选择港股上市，有出于公司扩展海外业务、提升海外投资者 ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 大家好，我是电动车公社的社长。 前段时间， 极石汽车、石头科技（石头扫地机器人）的创始人昌敬 突然清空社交账号，一时间引得各路网友关注。"难道这是割了韭菜，要提桶跑路了？" 这还真不能怪网友联想。毕竟从某些前车之鉴来看，清空账号往往意味着"以前说过的话都不再算数"，难免给人以"跑路倒闭"之感。 不过就在 昌敬清空账号的同一天，公社居然收到了极石汽车的上海车展邀请函。 站在现在这个时间节点回过头看，极石不仅没倒闭，而且在阿联酋等地成了"爆款"， 似乎过得 还不错！ 那么，极石汽车会不会和高合一样昙花一现？又能否在激烈的竞争中，闯出一条生路？ 今天，我们就从昌敬这个人开始，和大家好好聊一聊。 01."运气占绝大多数" 有意思的是，在昌敬清空社交媒体之后，极石汽车官方对此的回应是" 具体原因并不清楚 ， 目前公司运行平稳，产品销量持续上涨。" 昌敬本人，也发了一条朋友圈吐槽： 如果回应为真， 说明 昌敬的账号大概率是本人发的，而且压根没跟公司同步！ 再结合 前段时间， 昌敬"不务正业"做短视频出镜，向大家介绍石头科技和极石汽车的现状、乃至分享自己的感悟。 这在汽车圈里， ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 13 日 石头科技（688169.SH） 模式变革加快，市占规模优先 消费品/家电 石头经历渠道模式调整后，24Q4-25Q1 收入进入爆发式增长，研发投入加大， 推动新品持续放量，同时国内外市场齐头并进，线上线下渠道扩张推动市占领 先战略落地。当前估值 20 倍，维持"强烈推荐"评级。 强烈推荐（维持） 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 10 -8 -35 相对表现 6 -1 -40 资料来源：公司数据、招商证券 -60 -40 -20 0 20 May/24 Aug/24 Dec/24 Apr/25 (%) 石头科技 沪深300 相关报告 1、《石头科技（688169）—业绩快报 收入大超预期，AI+机械手重构清洁想 象》2025-03-04 2、《石头科技（688169）—更积极的 投入，更强的决心，盈利暂有承压》 2024-11-02 3、《石头科技（688169）—业绩增长 符 合 预 期 ， 海 外 持 续 扩 张 》 2024-09-03 | 史晋星 S1090522010003 | | --- | | shijinxing@cm ...

公司点评 收入超预期，盈利短暂承压 ——石头科技 25Q1 点评 | | | | 报告日期： | 2025-05-02 | | | --- | --- | --- | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 193.48 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 469.99/173.00 | | --- | --- | | 总股本（百万股） | 185 | | 流通股本（百万股） | 185 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 357 | | 流通市值（亿元） | 357 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -53% -33% -14% 6% 26% 5/24 8/24 11/24 2/25 石头科技 沪深300 石头科技（ [Table_StockNameRptType] 688169） [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：唐楚彦 执业证书号：S0010124070002 邮箱：tangchuyan@hazq.com 主要 ...

2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 185.47 | | 一年最高最低(元) | 469.99/173.00 | | 总市值(亿元) | 342.61 | | 流通市值(亿元) | 342.61 | | 总股本(亿股) | 1.85 | | 流通股本(亿股) | 1.85 | | 近 3 个月换手率(%) | 106.6 | 股价走势图 数据来源：聚源 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2024-04 2024-08 2024-12 石头科技 沪深300 家用电器/小家电 石头科技（688169.SH） 2025Q1 收入增长持续超预期，净利率有望见底 相关研究报告 《2024Q4 收入增长超预期，北美关税 预计影响有限—公司信息更新报告》 -2025.4.6 《石头洗地机份额快速提升，有望成 为第二增长曲线—公司深度报告》 -2025.3.30 《 更 积 极 的 产 品 和 营 销 策 略 下 ， 2024Q4 收入超预期—公司信息更新 报告》-2025.2.27 ——公司信息 ...