数说新能源 欢迎订购2026年月度电池装机数据库和中国汽车上险数据库 联系方式：13220160736（同微信） 一、 2026年1月销量核心解读 二、 未来销量节奏展望（2026年2月及以后） 1、数据与不及预期原因： 补贴政策提前消化：2026年的国补（报废更新补贴、以旧换新补贴）政策在1月1日或4日就已明确并落地（比往年 提前10天到两周），消费者已将其纳入预算，并未带来惊喜或抢购。 新车营销前置：几乎所有主流车企（传统、新势力、合资、央国企）都在1月中下旬（春节前）密集预告了将于3月 底、4月（北京车展前后）上市的全新车型（如比亚迪的汉、唐、秦MAX，吉利的星耀8、银河M7等）。这种罕见 的"营销前置"加剧了消费者的等待心理。 缺乏促销氛围：今年监管严格（反内卷、反不正当竞争），车企被禁止随意降价、低价倾销。促销手段受限，主要 依赖提供金融贴息（3-5年免息）、保险补贴、赠送权益（车膜、车衣）等合规方式，对销量刺激效果有限。 价格体系不稳的负面预期：过去两年车型改款即降价的现象让消费者认为现在买"老款"不划算，担心新款上市后老 款价格会重构。 春节时间晚：2026年春节在2月中旬，导致节前传统旺季并未 ...

2、 内销短暂承压，有望迎来底部向上。剔除乘用车及皮卡海外销量，1 月公司国内批发销售10.6 万 台、同比-53.5%、环比-62.5%，内销短暂承压预计系行业需求较弱（受新能源购置税补贴退坡、以旧换 新补贴退坡以及地方补贴落地进度较慢影响，消费者观望情绪较重），同时公司持续去库存、为新车上 市做准备。展望后续： 1）预计随着各省份补贴陆续落地以及年前购车需求释放、行业需求有望恢复；2）根据工信部及公司发 布会等，2026 年公司仍有秦MAX、海豹08、海狮08 等多款新车上市；3）同时公司持续提升产品力， 如1 月已发布秦家族、宋Pro dmi 等长续航版，后续有望加速推进"技术平权"，通过对快充、智驾、云 辇等技术的下放以及内外饰的调整实现产品力的大幅跃升；4）叠加去库因素有望逐步消除，公司内销 有望迎来底部向上。 盈利预测、估值与评级 公司出海有望延续高增、贡献较高业绩弹性；国内加速推进"技术平权"、销量有望底部向上；高端化转 型初见成效，期待高端新车上市贡献量利增量。结合公司经营情况，我们预计公司2025-2027年分别实 现归母净利润346/431/524 亿元，公司股票现价对应PE估值为26/2 ...

Group 1 - The Ministry of Industry and Information Technology (MIIT) released the 402nd batch of new car application lists on December 5, indicating a significant number of new vehicle registrations as companies plan for the upcoming year [2][14] - The application list reflects the product direction of major automotive companies for the next year, showcasing various new models and updates [2][14] Group 2 - Changan is focusing on models like CS75PLUS and UNI-V, introducing hybrid and plug-in hybrid versions to provide consumers with more diverse power options [4][16] - BYD has submitted multiple new car applications, with the most notable being the Qin MAX and Seal 06 MAX, marking the return of the MAX suffix after several years and upgrading the electric versions of Qin L and Seal 06 [5][17] - Great Wall's Haval H9 remains a significant model with a rugged positioning and offers a variety of optional configurations to meet the needs of different off-road enthusiasts [7][19] - Geely has also submitted several new models, with the Galaxy M7 being particularly noteworthy as it represents a significant redesign of the Galaxy L7, positioning it as a strong competitor to models like Song PLUS [8][20]