机构疯狂扫货，比特币再狂飙 21世纪经济报道记者赖镇桃 广州报道 在市场重燃对风险资产的热情之际，比特币再度刷新历史高点。 7月11日下午，比特币价格一路飙升，涨破11.8万美元/枚，再度创下历史新高。一日之内，比特币的价 格涨超2600美元，最高触及118661美元。 7月4日，特朗普政府签署"大而美"法案，当中减税增支的条款，再度提振市场对风险资产的买入情绪。 有人比喻近期美股"从ICU闯进了KTV"，比特币也在这波行情中屡屡突破历史高位。 长期而言，市场看涨的热情依然高涨。不少投资者预计，一些海外上市公司持续购入比特币作为储备资 产，还有美国国会加快通过加密货币立法，将会助推比特币在下半年继续刷出新高。 新一轮上涨行情启幕？ 年初至今，比特币价格已涨超26%。 前段时间，比特币的表现还相对平淡，但拐点出现在7月7日以后，比特币有如搭上火箭，重启狂飙之 旅。7日，比特币还在10万美元上方震荡，5天之内，涨了8800美元，涨幅超8%。 Coinglass数据显示，比特币的看涨期权持仓量，远高于看跌期权，显示市场普遍对比特币的走势感到乐 观。 不少分析师认为，近期流入比特币的资金是长线需求，而非投机游资。资管 ...

蚂蚁国际透露，公司正在全球财资管理方面加速投资，拓展合作，将AI、区块链和稳定币创新投入真 实可靠的大规模应用。 6月8日，蚂蚁国际与德意志银行在德国慕尼黑正式签署战略合作谅解备忘录（以下简称MoU），标志 着双方自2019年建立的客户关系迈入新阶段，进一步深化战略协作关系。根据MoU，双方建立战略合 作伙伴关系，结合双方优势，并借助蚂蚁国际独家的代币化技术和基于人工智能的外汇技术，为欧洲和 亚洲各类规模企业提供更全面的支付解决方案。 7月4日，蚂蚁国际与国际掉期与衍生工具协会（以下简称ISDA）在新加坡金融管理局"Project Guardian"支持下，联合发布《代币化存款在交易银行业务中的应用》（Use of Tokenised Bank Liabilities for Transaction Banking）白皮书，推动代币化存款与共享分类账在跨境支付及外汇结算领域的发展，并 提出代币化存款技术的基本原则和标准。 ISDA是全球银行业外汇和跨境交易相关标准的重要制定者。蚂蚁国际主要为全球企业、金融机构提供 跨境支付和金融科技服务。二者是新加坡金融管理局"Project Guardian"中外汇工作组的 ...

6月8日，蚂蚁国际与德意志银行在德国慕尼黑正式签署战略合作谅解备忘录（以下简称 MoU），标志着双方自2019年建立的客户关系迈入新阶段，进一步深化战略协作关系。根据 MoU，双方建立战略合作伙伴关系，结合双方优势，并借助蚂蚁国际独家的代币化技术和基 于人工智能的外汇技术，为欧洲和亚洲各类规模企业提供更全面的支付解决方案。 7月4日，蚂蚁国际与国际掉期与衍生工具协会（以下简称ISDA）在新加坡金融管理 局"Project Guardian"支持下，联合发布《代币化存款在交易银行业务中的应用》（Use of Tokenised Bank Liabilities for Transaction Banking）白皮书，推动代币化存款与共享分 类账在跨境支付及外汇结算领域的发展，并提出代币化存款技术的基本原则和标准。 【导读】蚂蚁国际辟谣！目前没有引入Circle稳定币计划 中国基金报记者 郭玟君 近日， 有 媒体报道称，据知情人士透露，蚂蚁集团正与Circle Internet Group合作，拟在蚂 蚁区块链平台上采用其稳定币。 该报道中， 知情人士表示，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际计划在 Circle的稳定币USD ...

智通财经APP获悉，随着比特币价格不断刷新历史高位，越来越多的企业开始效仿塞勒领导下的 Strategy(MSTR.US)公司战略，将这项全球市值最大的加密资产纳入公司资产负债表。 据加密资产管理公司Bitwise发布的数据，截至2025年第二季度末，全球企业共持有约84.7万枚比特币， 较第一季度增长23%，较2024年同期更是翻倍。其中，Strategy一家就持有超70%的总量，遥遥领先，成 为"企业比特币第一大户"。 虽然大多数公司不太可能像Strategy那样彻底转型为"比特币资产公司"，将部分闲置现金转为比特币等 数字资产，正成为越来越多公司提升股东回报的手段之一。 数据显示，目前已有125家企业持有比特币，仅在2025年第二季度，就有46家公司首次购入该资产。其 中备受关注的是曾在散户热潮中掀起市场风暴的GameStop，也加入了比特币阵营。 这种趋势并未有放缓迹象，随着2025年下半年展开，更多科技和金融服务企业正快速行动。例如，设计 软件公司Figma在其IPO招股书中披露，公司持有比特币、比特币交易型基金(ETF)以及由Circle Internet Group发行的稳定币USDC。Figm ...

稳定币第一股，美国圆环互联网集团(Circle Internet Group)表示，它正寻求在美国创办一家国家信托银行。但公司近期股价大起大落，华尔街投资机构对 公司前景分歧较大。 为何申请银行牌照？ 根据公司发布的消息，其已经向美国货币监理署申请创建一家国家信托银行。如果获得批准，新银行将被命名为"第一国民数字货币银行"。该银行还将为 机构客户提供数字资产托管服务。 "成立国家数字货币信托银行，是我们建立透明、高效和可访问的互联网金融系统目标的一个重要里程碑。"圆环集团联合创始人、董事长兼首席执行官 Jeremy Allaire说。"通过此次申请，公司将进一步加强美元稳定币基础设施。此外，我们将与美国关于发行和运营美元稳定币的新兴法规保持一致。我们 相信这可以提高美元的影响力和弹性，并支持开发关键的、市场中立的基础设施，供世界领先的机构在此基础上发展。" 圆环集团首席战略官兼全球政策与运营主管Dante Disparte表示："(申请银行牌照)之所以重要，是因为美元从根本上来说是美国向全球输出的一种产品。 能够获得联邦政府对支付稳定币活动和信托活动的监督，不仅能在美国市场建立确定性，还能在国际层面建立确定性 ...

"木头姐"减持Circle，套现超3亿美元。 据媒体周三报道，知名投资者"木头姐"Cathie Wood旗下的方舟投资管理公司（ARK Investment Management）在近四个交易日内出售了约150万股Circle股票，价值约3.33亿美元。 分析师普遍认为，这是方舟投资获利回吐的正常操作。 华尔街见闻此前提及，长期以来，ARK以其对加密货币和颠覆性技术的坚定押注而闻名。作为比特币 最积极的机构支持者之一，Wood今年早些时候预测，到2030年，比特币的价格可能达到150万美元。 作为第二大稳定币USDC的发行商，自6月5日上市以来，Circle的股价从发行价31美元飙升至最高263.45 美元，涨幅近750%，公司市值达500亿美元，跻身Coinbase和Robinhood等重量级玩家之列。 Circle上市首日，方舟投资大举购入了450万股股票，持仓价值约3.73亿美元。随着Circle股价的大幅上 涨，方舟投资通过此次减持很可能已收回大部分初始投资成本。 周二，Circle股价回落8.1%，短暂中断涨势。 方舟投资大幅获利后减持 据媒体计算，方舟投资管理的三只ETF合计减持了约150万股Ci ...

这种转变正是2023年3月硅谷银行恐慌的核心。当时，稳定币USDC发行人Circle Internet Financial在硅谷 银行持有数十亿美元的存款，而这些存款正准备转移，硅谷银行却突然倒闭。USDC一度跌破1美元， 直到美国联邦监管机构为硅谷银行所有存款提供担保，市场信心才得以恢复。 如果稳定币的使用范围继续扩大，大型金融机构预计将受益最大。这些具有全球重要性的银行已经被要 求维持高水平的流动资产，使其更能抵御资金的大规模快速流动。Circle已重组其储备，并表示其大部 分现金目前存放在摩根大通 (JPM.US)、花旗集团 (C.US)、美国银行 (BAC.US) 和富国银行(WFC.US)等 主要全球银行。 智通财经APP获悉，对稳定币(与美元等法定货币挂钩的数字资产)的监管力度不断加大，引发了人们对 其将如何重塑传统银行业的新疑问。 随着美国参议院准备就GENIUS法案进行投票，该法案将为稳定币发行人建立监管框架，分析师越来越 关注向这些数字工具的主流转变将如何影响银行存款。 虽然稳定币在技术上不会从银行生态系统中移除资金，因为它们支持的现金通常最终会回到银行，但仍 然可以改变这些资金的结构和稳定 ...

行 业 研 究 / 行 业 点 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 冉兆邦 A0230524090003 ranzb@swsresearch.com 研究支持 金黎丹 A0230123060002 jinld@swsresearch.com 业 及 产 业 非银金融 联系人 罗钻辉 (8621)23297818× luozh@swsresearch.com 2025 年 06 月 08 日 Circle 上市为稳定币发行方提供可 参考的市场估值样本 看好 ——非银金融行业周报（2025/6/2-2025/6/6） 本期投资提示： 评 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 ⚫ 保险：本周申万保险 II 指数收涨 1.0%，跑赢沪深 300 指数 0.2pct。Circle 上市为稳定币发行方提 供可参考市场估值样本。6 月 5 日，全球第二大稳定币 USDC 的发行商 Circle 登陆纽约证 ...

值得关注的是，当地时间周四，稳定币发行商Circle在纽交所上市交易，成为稳定币领域首家上市公司。当 天，Circle股价高开高走，盘中涨幅一度达到235%，并多次因股价波动过大而触发熔断。截至当天收盘， Circle上涨168%，市值达184亿美元。 另外，周五美股盘前，Circle股价再度大涨，涨幅一度超过20%。若以此计算，Circle的最新股价较发行价已暴 涨超220%。 稳定币，最近有点火！ 据最新消息，6月6日，香港特区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定8月1日为《稳定币条 例》开始实施的日期。据悉，该条例的主要目的是监管涉及稳定币的活动，并于香港就受规管稳定币活动设立 发牌制度。 上市疯涨 香港财经事务及库务局局长许正宇表示："《条例》生效后，该发牌制度将为相关的稳定币活动提供适切规 范，是促进香港的稳定币和数码资产生态圈可持续发展的里程碑。" 香港金融管理局总裁余伟文此前也曾表示，"《条例》建立了一个风险为本、务实和灵活的监管制度。相信稳 健和适切的监管环境可以创造有利条件，支持香港稳定币以至数码资产生态圈的健康、负责任和可持续发 展。" 中信建投表示，《稳定币条例》标志着全球 ...

每经编辑｜陈鹏程 王晓波 1 习近平同美国总统特朗普通电话 6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。(央视新闻) 2 隔夜市场 美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.83%，标普500指数跌0.53%，热门科技股多数下跌，超微电脑跌超7%，AMD跌超2%，苹果、英伟达跌超 1%；受特斯拉首席执行官马斯克与特朗普矛盾公开化影响，特斯拉股价跌14.26%，市值蒸发超1525亿美元（约合人民币1.09万亿元）；"稳定币第一 股"Circle上市首日大涨168.48%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.54%，金山云涨超7%，新东方涨超3%，百度涨超1%，蔚来跌超3%，富途控 股跌超4%。 国际油价全线上涨，美油主力合约涨0.64%，报63.25美元/桶；布油主力合约涨0.66%，报65.29美元/桶。 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.68%，报3376.1美元/盎司；COMEX白银期货涨3.31%，报35.795美元/盎司。 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.19%报24323.58点，法国CAC40指数跌0.18%报7790.27点，英国富时100 ...