证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：春节后复工节奏偏缓，下游需求温和复苏 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪： [Table_Summary] [Table_Summary] 截至 2 月 27 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2416.76 元/吨，环比变化-43.73 元/吨（-1.78%）；国 外重点大炼化项目价差为 1132.37 元/吨，环比变化+26.59 元/吨 （+2.41%）。截 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：春节后复工节奏偏缓，下游需求温和复苏 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] 自 2020 年 1 月 4 日至 2026 年 2 月 27 日，布伦特周均原油价格涨幅为+5.69%，我们根据设计方案，以即期市场价格 对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+4.23%，国外重点大炼化项目周均 价差涨跌幅为+20.29%。 截至 2 月 27 日当周，国内重点大炼化项目 ...

大年初四，停靠在高桥石化黄浦江油轮码头的"湘金和309"号轮正在装载高标号汽油，不远处的相邻码头，又一艘油轮刚刚停靠岸边，准备装运作业。这里 陆续繁忙起来情景与春日的暖意融融相互映衬尽显蓬勃生机，作为连续不间断运行的千万吨级炼化企业，高桥石化始终为上海以及周边地区提供清洁能源保 障。 春节长假期间，高桥石化每天有近1000人在生产一线坚守岗位，确保各生产装置运行保持稳定。截至年初四，完成原油加工任务超18万吨，生产的汽油、柴 油、航煤等产品源源不断流向成品油市场。长假期间是市民出行高峰期，上海两大机场航煤需求量大幅攀升，对此，高桥石化在节前、节中分别向虹桥机 场、浦东机场共计输送6万吨航煤，有效保障市民的出行需求。 "23日开始，又有4万多吨航煤输往两大机场，上海市场汽柴油供应量继续维持在每天6000吨的水平，充分保障市民返沪后的用油需求。"高桥石化生产调度 部副经理费春海介绍。 春节长假期间，高桥石化加强生产装置平稳运行管理，通过数字化管理平台动态跟踪报警处置工作，严格执行"三大纪律"，做好巡检和现场检查。2月20 日，高桥石化航煤加氢装置严格落实五位一体"安全巡检模式，班长复核关键设备运行参数，为装置稳定 ...

今年以来，中韩石化以效益为核心，落实源头管控与精益管理，优化生产、排产，同时分解年度指标， 深挖降本潜力，提升成本竞争优势。中韩石化在运营方面聚焦原料资源、生产运行、产品结构三大关键 环节，推动系统性增效;在原料采购上，跟踪原油品种边际效益，增加胜利油及高性价比进口原油比例; 在化工原料上，努力提升轻烃、化工轻油自产量，并拓展系统内原料来源;在生产运行上，全力做大有 效益的产品加工量，炼油板块坚持"稳汽压柴增航做特"策略，航煤产品实现产销两旺。 (刘荣艳 吴卫 兵) 中化新网讯 1月，中韩石化炼油与化工两大板块自2023年以来首次同时实现盈利。 ...

《2025年国内外油气行业发展报告》近日发布。报告显示：2025年，随着我国车用能源结构加快转型及 炼化一体化产能不断升级等，石油消费结构"油降化增"，转型趋势更加明显。 2025年，成品油消费量同比下降约3%，其中汽油和柴油消费量同比分别下降2.4%和4.4%，航煤消费量 同比增长2.1%；化工原料用油需求成为石油消费增长新引擎，同比增长8.8%，呈现"汽柴降、航煤升、 化工用油大增"的特征。2026年预计成品油需求将延续降势，降幅有所扩大。 (责任编辑：谭梦桐) ...

册货有限公司 美国2025年11月产需双弱 EIA石油月度供应报告 res Company Limited 2026-02-09 资料来源:彭博 中信期货研究所 图表 2:美国汽油月度需求 千桶/日 2025 - 2024 - 2023 - 2022 - 2021 8900 9300 9000 8700 8400 8100 7800 7500 2月 4月 5月 7月 8月 12月 1月 3月 6月 8H 10月 11月 研究员:李云旭 从业资格号 F03141405 投资咨询号 Z0021671 EI A2026年1月石油供应报告对美国2025年11月产需情况进行确认。据彭博援引自EIA数据，2025年11月美国原油产量1378.2万桶/日，环比减 8.2万桶/日，较前期EIA周度数据的连续增产预估相比，产量预期及环比趋势均有向下的调整，需求方面，虽11月烧厂进科季节性走高，但美国汽 油、柴油、航煤表需均回落,石油产品总需求回落至同期低位。 风险提示:地缘冲突,OPEC+产量政策,宏观风险。 图表 1:美国石油产品月度总需求 千摘/日 2025 - 2024 - 2023 - 2022 - 2021 2200 ...

北京2月8日电 《2025年国内外油气行业发展报告》近日发布。报告显示：2025年，随着我国车用能源 结构加快转型及炼化一体化产能不断升级等，石油消费结构"油降化增"，转型趋势更加明显。 2025年，成品油消费量同比下降约3%，其中汽油和柴油消费量同比分别下降2.4%和4.4%，航煤消费量 同比增长2.1%；化工原料用油需求成为石油消费增长新引擎，同比增长8.8%，呈现"汽柴降、航煤升、 化工用油大增"的特征。2026年预计成品油需求将延续降势，降幅有所扩大。 ...

本报北京2月8日电 (记者丁怡婷)《2025年国内外油气行业发展报告》近日发布。报告显示：2025年，随 着我国车用能源结构加快转型及炼化一体化产能不断升级等，石油消费结构"油降化增"，转型趋势更加 明显。 《 人民日报 》( 2026年02月09日 02 版) 2025年，成品油消费量同比下降约3%，其中汽油和柴油消费量同比分别下降2.4%和4.4%，航煤消费量 同比增长2.1%；化工原料用油需求成为石油消费增长新引擎，同比增长8.8%，呈现"汽柴降、航煤升、 化工用油大增"的特征。2026年预计成品油需求将延续降势，降幅有所扩大。 ...

绿色低碳是做强的底色，在"双碳"目标下，企业需加快低VOCs产品研发，推进节能降碳改造，做好固 废资源化利用，把绿色发展转化为成本优势和品牌优势。另外，安全与智能也是做强的保障。近年来， 荆门石化一方面落实本质安全要求，强化"三基"固本培元，狠抓专业"5S"管理提升与KPI指标分解，持 续完善工艺、设备平稳性体系，筑牢安全生产底线；另一方面加快数字化转型，布局智能控制系统、数 字孪生等技术，提升生产效率和精细化管理水平。2025年年底，新的物料管理APP与企业资源计划ERP 并轨运行，融合物联网、大数据技术，实现了基层操作数据自动采集感知、生产动态一屏实时掌控，大 幅提升了物料管控精准度、生产调度协同性和运营决策时效性，让精细化管理要求与本质安全底线在数 字化场景中落地见效，为企业生产经营提质增效筑牢了根基。 作者：荆门石化特油部 王准 近年来，炼化行业同质化竞争加剧，不少企业利润缩水，在亏损边缘徘徊。如何打破"内卷"困局?唯有 以"特"塑优势、以"强"固根基，才能突破同质化竞争，提升核心创效能力，实现高质量发展。 做特，核心是找准差异化赛道，在细分领域锻造不可替代的特色优势。荆门石化面对成品油市场的激烈 竞 ...

该装置位于武汉中韩石化炼油厂区，采用拆旧改建模式实现零增地建设，依托中国石化石科院自主开发 的上行式连续液相床航煤加氢技术，核心装备与控制系统100%国产化，是国内首套应用该技术的百万 吨级航煤装置。该项目投产后，中韩石化航煤总产能跃升至160万吨/年，单位能耗降低50%，年减排二 氧化碳5.5万吨，预计年产值突破80亿元。 图为装置操作人员正在采集航煤样品准备送检。 (付松/图) 中化新网讯 2月1日，中韩石化120万吨/年液相航煤加氢装置一次投产成功，产出合格精制航煤。 ...