（来源：美股情报站） 美国股市在周二呈现小幅上涨的态势，主要受到即将发布财报的英伟达股票上涨推动。标普500指数上 涨0.4%，英伟达作为即将公布业绩的领先公司，其股价表现尤其突出，带动大盘股整体向上。 英伟达将在美东时间周三发布2026财年的第二季度财报，此次业绩报告引起市场高度关注。作为人工智 能领域的核心企业和全球市值领先的科技公司，英伟达的财报不仅关系到自身的发展，更成为AI领域 投资热情与科技股整体走势的重要风向标。 英伟达的股价波动预计将吸引大量期权交易员的关注，这些市场参与者正密切关注着最新财报的发布， 以评估其庞大的市值是否合理。近期股价走势主要受到估值扩张的推动，市场表现已经反映出资本支出 和产品推进的持续性增长，但仍需关注单卡性能和市场对制造难度上升的反应。 分析指出，英伟达即将发布的财报可能会影响整体股市的走势，尤其是在自4月以来的市场"超级牛 市"背景下。同时市场对于AI基础设施需求的持续增长预期推动了英伟达市值的迅速提升，并引发市场 对其未来市值可能突破5万亿美元的热切期望。 周二收盘时，标普500指数上涨0.41%，道琼斯工业平均指数上涨0.3%，纳斯达克综合指数上涨0.44%。 ...

Group 1 - The U.S. stock market is approaching historical highs, with the S&P 500 and Nasdaq showing significant gains, while U.S. national debt has surpassed $37 trillion, indicating a potential bubble in the market [3][12] - The market is characterized by high price-to-earnings ratios, with many companies exceeding 30 times, and some even surpassing 70 times, alongside a record high market capitalization to GDP ratio [10] - Retail investors are holding a significant portion of stocks, reminiscent of the 2000 internet bubble, while institutional investors are reducing their holdings, indicating a shift in market dynamics [15] Group 2 - The Federal Reserve is maintaining high interest rates to combat inflation, yet there is internal support for potential rate cuts, suggesting a reluctance to burst the current market bubble [8][12] - The U.S. budget deficit for fiscal year 2025 is projected to exceed $1.9 trillion, with interest payments alone potentially surpassing $1 trillion, which could strain federal finances [12] - Despite the acknowledgment of a market bubble by a majority of fund managers, only a small percentage are willing to reduce their positions, reflecting a collective acceptance of the inflated market [17]

美股上涨 6月3日晚间，美股开盘后的前30分钟内，三大指数一度震荡，随后集体上扬。截至发稿，道 指涨150点，纳指涨约0.8%，标普500指数涨约0.5%。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/6/3，不作投资推荐） 消息面上，美国职位空缺意外增加，缓解了人们对经济风险（源于特朗普总统的关税战）下 股市涨势过快的担忧。 美国劳工部周二公布的数据显示，美国4月职位空缺意外增加，增幅较为广泛，同时招聘活动 有所回升，表明尽管经济不确定性上升，对劳动力的需求依然保持强劲。 根据劳工统计局数据，4月可用职位数量从经修正的3月的720万个上升至739万个，超出经济 学家预期的710万个。 职位空缺的增加，加上持续的招聘和低失业率，支持了美联储关于劳动力市场"状况良好"的 判断。然而，失业者重新就业所需的时间在拉长，经济学家预计，随着特朗普的关税措施持 续施压，未来几个月劳动力市场将出现更明显的疲软。 到目前为止，这种疲软尚未体现在数据中，这也支持了美联储目前维持利率不变的政策立 场。政策制定者和经济预测人士将密切关注本周五即将发布的5月就业报告，以判断劳动力市 场是否有放缓迹象，市场预计该报告将显示就业增长放 ...

证券研究报告 | 宏观周报 2025 年 3 月 3 日 [Table_Main] 宏观周报 证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 戴琨 邮箱：daikun＠tebon.com.cn 陈冠宇 邮箱：chengy@tebon.com.cn 连桐杉 邮箱：liants＠tebon.com.cn 本周看什么？俄乌冲突进展、AI+ --宏观周报（20250224-20250302） [Table_Summary] 摘要： 核心观点：本周聚焦两个方向，其一，俄乌问题和平解决仍面临挑战。其二，抢抓 人工智能发展的历史性机遇，"人工智能+"建设浪潮将至。 高频宏观数据：高频数据映射的行业来看，建筑建材和石油化工行业景气度待修 复。 短期投资建议：债市关注两会政策；股市关注海外扰动下市场情绪的修复以及国内 政策预期的发酵。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 热点观察 1：俄乌问题和平解决或仍面临挑战。美国总统唐纳德·特朗普和乌克兰 总统弗拉基米尔·泽连斯基星期五(2 月 28 日)在白宫会面演变成一场就乌克兰战 争的激烈争吵。其主要是由于 ...