创新长坡厚雪，医药新章甫开——医药行业 2025 年度中 期投资策略 20250710 摘要 Q&A 2025 年中期医药行业的投资策略是什么？ 2025 年中期医药行业的投资策略主要围绕创新出海和内需复苏两条主线。创 新出海方面，重点关注创新药及其上游产业链，包括 CXO（合同研发与生产组 织）等领域，认为这些板块具有长期配置价值。内需复苏方面，在逆全球化背 景下，建议关注自主可控方向及关税关联度较小的内需板块，以及院内设备更 新逐步落地、电生理、骨科等耗材领域。此外，中药和医药新消费赛道也值得 关注。 2025 年一季度国内上市医药公司的业绩表现如何？ 2025 年一季度国内上市医药公司的整体收入同比增速为-4.2%，归母净利润 同比增速为-8.7%，扣非归母净利润同比增速为-10%。尽管收入端和盈利端承 受一定阶段性压力，但随着前期行业压力逐步释放、创新产品加速放量以及国 中药领域关注中药创新药和品牌 OTC 机会。中药材价格回落，公司库存 水平有望缓解，毛利率受益。关注以岭悦康等公司多条管线进入临床阶 段，以及白云山雪之康、马应龙痔疮膏等品牌 OTC 品种。 医疗器械市场关注设备更新及院内复苏情况，重 ...

值得一提的是，"温江造"银发产品表现亮眼。四川想真企业有限公司的八珍粉、七白粉、五红糕等产品 融合传统养生智慧与现代工艺，深受老年群体喜爱；印有老温江手绘图案的肥儿粉包装充满怀旧情怀， 现场开启的糖醋蒜玻璃罐飘散出酸甜香气，吸引众多渠道商驻足品鉴。 活动现场。温江区委宣传部供图 据了解，近年来温江积极抢滩银发经济新蓝海，全力建设银发经济智能制造区、品质消费区、康养服务 区，发展康复辅具、银发食品、细胞治疗和抗衰医美等产业，推动"康养+金融+旅游+医疗"融合发展。 依托成都银发私域电商产业园，当地正加快构建"适老化产品研发-电商孵化-品牌推广-消费服务"全产业 链生态。 人民网成都7月9日电 (赵祖乐、实习生王雨欣)7月8日，成都银发私域电商产业园首届选品活动在成都温 江举行，200余家企业携产品参展。现场，企业代表讲解产品亮点，渠道商查验样品品质，各方围绕适 老化产品深入交流，商业对接氛围浓厚。 成都银发私域电商产业园负责人王虎表示，此次选品活动搭建了高效的供需对接平台，帮助企业拓展渠 道、打开市场。下一步，产业园将持续推动银发经济与私域电商融合，通过系列活动整合产业链资源， 打造国内首个银发经济特色私域电商 ...

投资建议：公司是国内平台型心血管龙头，技术创新推动产线不断丰富，目前基本走出集采影响，战略 性布局消费医疗领域有望形成新增长极。基于药品业务调整逐步到位、创新产品及消费医疗管线陆续放 量提升公司整体盈利能力，并考虑到外部环境及内生经营仍有待进一步回稳，我们调整并预测公司 20252027年归母净利润至9.99/11.97/14.15亿元，同比增长304.43%、19.88%、18.21%，EPS分别为 0.53/0.64/0.75元，当前股价对应2025-2027年PE20/17/14倍，维持"推荐"评级。 医疗服务及健康管理板块：实现收入 10.19 亿元（-19.24%），其中合肥心血管医院营收实现15.60%的 较高速增长。此外，公司对商誉、存货、无形资.产等计提2.51亿元减值，对归母净利润产生2.17亿元影 响，若剔除减值计提下滑，但收入环比+31.75%、净利润环比扭亏，源自：1）药品零售渠道库存25Q1 企稳回升迹象明显。从2025Q1来看，尽管高基数下业绩同比仍有所1清理基本完成，板块收入环比 +111.38%（其中，制剂环比+135.65%至5.95亿元，非阿托伐他汀钙和硫酸氢氯吡格雷的占比 ...

以下文章来源于DT商业观察 ，作者DT商业观察 来 源丨 DT商业观察（ID： DTcaijing ） 作者丨 孟萍萍 编辑丨 张晨阳 " 戴动态血糖仪两个月，居然瘦了 6斤！" "我宣布动态血糖仪是最好的减肥伴侣。" DT商业观察 . 第一财经旗下年轻态财经商业媒体。关注消费、互联网、电商、文娱、科技、城市等领域，融合媒体和 研究机构的禀赋，厘清趋势和商业间的关系，用年轻化的视角认识商业世界。 "不打针不吃药的健康减肥方法，恐怕只有佩戴动态血糖仪……" 小红书上，原本属于专业医疗范畴的血糖仪，正被一群年轻人 "玩"成了减肥、控糖、健康管理神 器。 他们热衷于分享自己佩戴动态血糖仪（持续葡萄糖监测仪 ， 也称 CGM，以下统称动态血糖仪） 后，身体对一杯奶茶、一碗米饭、甚至一颗荔枝的真实反应。 海量的分享 笔记中， "血糖刺客""升糖炸弹""稳糖食物"等 概念 层出不穷，评论区 网友热烈 地讨 论着 "胡萝卜和燕麦奶哪个才是真正的'血糖杀手'"。 2024年 以来， "血糖仪" 的 社媒声量越来越高， 去年 4月 #90 %的年轻人担心自己有病#的微博 热搜下，不少人就在讨论血糖仪；11月14日世界糖尿病日当 ...

小红书上，原本属于专业医疗范畴的血糖仪，正被一群年轻人"玩"成了减肥、控糖、健康管理神器。 他们热衷于分享自己佩戴动态血糖仪（持续葡萄糖监测仪，也称CGM，以下统称动态血糖仪）后，身体对一杯奶茶、一碗米饭、甚至一颗荔枝的真实反 应。 海量的分享笔记中，"血糖刺客""升糖炸弹""稳糖食物"等概念层出不穷，评论区网友热烈地讨论着"胡萝卜和燕麦奶哪个才是真正的'血糖杀手'"。 2024年以来，"血糖仪"的社媒声量越来越高，去年4月#90%的年轻人担心自己有病#的微博热搜下，不少人就在讨论血糖仪；11月14日世界糖尿病日当 天，攀升的讨论热度也将整个月的声量带到新高。 相关讨论短暂回落后持续攀升，声量在最近两个月迎来了新的巅峰。 本文来自微信公众号：DT商业观察 （ID：DTcaijing），作者：DT商业观察，题图来自：视觉中国 "戴动态血糖仪两个月，居然瘦了6斤！" "我宣布动态血糖仪是最好的减肥伴侣。" "不打针不吃药的健康减肥方法，恐怕只有佩戴动态血糖仪……" 越来越多人的"血糖焦虑"，正在逐步让一个医疗器械，走进家庭和年轻人的生活日常。 血糖仪，卖得怎么样？ 过去，人们如果要测血糖，往往是去医院、诊所，现在 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that Sanofi Bio's performance meets expectations, with a stable market position and potential for accelerated growth in Continuous Glucose Monitoring (CGM) products [1][2][3] - In 2024, the company is projected to achieve revenue of 4.443 billion yuan, a year-on-year increase of 9.47%, and a net profit of 326 million yuan, up 14.73% [1] - The company holds nearly 50% market share in the retail blood glucose product market, with over 22 million users and partnerships with more than 4,000 distributors and nearly 600 chain pharmacies [1] Group 2 - The company is advancing its international strategy, with a seven-year distribution agreement signed with A.MENARINI DIAGNOSTICS covering over 20 countries and regions [2] - The CGM product has entered a critical review phase after passing FDA 510(k) acceptance [2] - The second-generation CGM product has received Class III NMPA registration, featuring improved accuracy and stability compared to the first generation, with a monitoring error rate (MARD) of 8.71% [3] Group 3 - Revenue forecasts for 2025-2027 are 4.887 billion, 5.572 billion, and 6.129 billion yuan, with corresponding EPS of 0.71, 0.94, and 1.14 yuan [4] - The current stock price corresponds to a PE ratio of 30.9, 23.4, and 19.2 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [4] - The company is expected to see significant growth in the US market following CGM product approvals [4]

"前半生为家庭，后半生为自己。" 当苏敏阿姨驾车穿越戈壁滩，用车轮丈量自由时，这句宣言曾让无数人为之动容；而在春晚舞台上，69岁的赵雅芝身着华服优雅起舞，举手投足间尽显岁 月沉淀的魅力。一个以洒脱姿态重获新生，一个用实力诠释"年龄只是数字"。这两位不同风格的银发女性，却共同勾勒出当代中国银发"她经济"的蓬勃图 景。 由此可见，银发女性消费市场蕴藏着无可争议的万亿级增长潜力，其蓬勃的消费势能正在深刻重塑市场格局。然而，这片广阔的蓝海中，活力释放并非均 衡。深入剖析消费数据可以发现，银发"她经济"的能量正加速汇聚在三大核心赛道，这些领域不仅精准契合银发女性的核心生活需求，更清晰折射出新时 代老年群体在消费升级浪潮中的价值追求与生活主张。 二、从美丽、健康到体验，银发"她经济"的三大爆发领域 美丽经济：从"抗衰焦虑"到"生命美学"的觉醒 岁月赋予银发女性的不仅是皱纹，更是对美的重新定义。她们拒绝"奶奶"标签，以从容姿态在美妆、护肤、穿搭等领域掀起浪潮，重塑"美丽经济"的内 涵。 这股觉醒的力量在消费端清晰可见。在赵雅芝直播间，60%消费者是女性，她们购买的不仅是玻尿酸，更是一份"不被年龄定义"的底气，洞察到这一需 ...

目前主要有两种实现路径：压力延迟渗透技术通过半透膜引导淡水向高盐度区域自然渗透，利用产生的 液压驱动涡轮发电；反向电渗析技术则借助离子交换膜分离正负电荷，通过离子定向移动直接产生电 流。这两种方式各有千秋，正在共同绘就盐度差能源利用的美妙图景。 核能技术革新：开启清洁能源新纪元 经历短暂沉寂后，全球核能产业正迎来新一轮发展浪潮。随着小型模块化反应堆等创新技术的涌现，核 电站建设正朝着降低成本、优化设计的方向大步迈进。从冷却燃料革新到反应堆小型化，各国科研人员 正在多维度推动核能技术升级。而这一切努力的终极目标，是实现可控核聚变。这项突破性技术一旦实 现，将为人类能源困境带来革命性转机。 细菌变身"活体药厂"：体内治疗革命即将到来 据世界经济论坛网站6月24日报道，在2025天津夏季达沃斯论坛上，世界经济论坛发布了2025年《十大 新兴技术报告》。这十大技术有望在未来3至5年内取得实效，助力人类解决迫在眉睫的全球性挑战。 结构电池复合材料：交通领域新能手 碳纤维与环氧树脂等结构电池复合材料集机械承载性能和电化学储能于一体，正在改写功能材料的定 义。这种"一材双用"的特性，将为电动汽车和航空工业带来质的飞跃：车身 ...

据丰台区医药大健康专班执行召集人毛山宏介绍，自去年5月首届智能医工大会举办以来，丰台区组建 了医药大健康产业专班，200多位顶尖专家组成专家委员会。同时，建立医药大健康创新服务中心，引 入天坛国际脑健康中心、西门子医疗首个开放式医工转化平台等一批企业和机构，已推动一批创新产品 实现临床应用。 以脑血管介入术为例，传统造影术需要医护人员身着铅衣、铅围脖才能进行，有了手术机器人，医生在 手术间外的操作台前，通过操作手柄控制机械臂即可完成手术，解决了血管介入术医生受辐射损伤的临 床痛点。该机器人取得我国首张三类医疗器械注册证，已在国内多家三甲医院完成临床验证。 在无创血糖仪展台前，糖尿病患者郑女士体验了无创血糖检测。与传统的指尖采血检测相比，该检测无 痛感，且准确性更高。据介绍，无创血糖仪采用代谢热整合法技术，通过多传感器集成实现血糖无创检 测，检测结果与静脉血一致性达94.5%。 新京报讯（记者姜慧梓）手术机器人、无创血糖仪、AI热疗仪、手术导航机器人……6月26日，一批医 疗领域创新成果在天坛智能医工产业园亮相。 当天，2025中关村论坛系列活动——"智能医工创新发展论坛"暨丰台区第二届智能医工产业创新发展大 ...

Core Viewpoint - The article highlights China's commitment to sharing its healthcare insurance experiences with developing countries, particularly through a recent training program aimed at enhancing medical security capabilities in Africa and Southeast Asia [1][2][12]. Group 1: Training Program Overview - The training program was the first of its kind organized by China for developing countries, marking a significant milestone in international healthcare cooperation [1]. - It involved 50 government representatives and experts from 12 countries, focusing on China's healthcare insurance system and its practical experiences [2][4]. - The program included lectures from officials of the National Healthcare Security Administration, showcasing China's journey from "lack of medical resources" to "universal healthcare" [4][5]. Group 2: Key Insights on China's Healthcare System - The training emphasized the importance of universal coverage as the foundation for public health, with a focus on mutual assistance and basic security [4][5]. - Participants learned about China's centralized procurement mechanisms for medicines and medical supplies, which have made healthcare more accessible and affordable [8][10]. - The program also addressed the challenges faced by developing countries in establishing effective healthcare systems, with China offering its experiences as potential solutions [12][13]. Group 3: Opportunities for Chinese Pharmaceutical Companies - The training provided a platform for Chinese pharmaceutical companies to showcase their products and explore international markets, particularly in Southeast Asia and Africa [8][10]. - Participants expressed interest in the quality and pricing of Chinese medical products, indicating a potential market for these products in their home countries [8][9]. - The program highlighted the support from the Chinese government for domestic companies to expand internationally, enhancing their competitiveness in global markets [9][10].