距离上半年结束还有4个交易日，截至2025年6月23日，银行(申万一级)指数今年以来累计涨幅14.11%， 在31个申万一级行业中排名第一，尤其二季度以来银行股持续上涨，一批银行个股连续创出历史新高。 作为普通投资者，如有闲置基金不妨考虑效仿险资，通过港股通金融ETF，H股银行含量最高的ETF， 一键打包在港上市的大金融企业。截至6月23日，其跟踪指数的近12个月股息率已达到8.08%，高出同 一时间的10年期国债收益率6.44%；当然如果对A股情有独钟，也可以选择银行ETF基金(515020)等A股 类似标的。 回顾上半年，高股息策略继续强势演绎，资金面催化下，银行板块绝对收益、相对收益明显。今年以来 全球宏观事件频发，不确定性急剧提升了全球金融资产的波动性，在整体市场风险偏好下移的背景下， 获取稳定的绝对收益成为主流投资选择，高股息策略备受青睐。在国家队资金的有力支撑、长期资金持 续入市等利好推动下，银行板块估值在基本面未见明显改善的情况下实现了稳步复苏，且目前交易拥挤 度指标并未达到前期高点。 因为银行板块兼具高股息、低估值特征，长线资金持续流入。而险资在这方面配置需求仍大。在目前中 长期无风险利率维持 ...

6月13日，央行公布25年5月金融数据。当日，跟踪的中证银行指数的银行ETF基金(515020)下 跌-0.85%。6月16日早盘，银行板块止跌回升，截至发稿已涨超0.5%。 由此可见，M1和信贷显示经济活力同比没有更弱，虽尚未回到正常季节性水平，但对银行而言，货币 财政在发力，结构优化有潜力，财政如果更多向补贴三育(生育、教育、养育)等民生领域倾斜，短期利 好需求，长期利好供给，有助于畅通经济内循环，利好银行绝对收益。 另外当前险资欠配，公募基金评价体制改革更注重长期业绩，银行板块会受益于公募基金的风格再配 置。因此无论是绝对收益还是相对收益，银行板块都值得继续关注。 另外，本周还有一场金融重磅盛会——2025陆家嘴论坛(6月18日至19日)。2008年以来，陆家嘴论坛已 成功举办15届，成为金融监管发布重大政策、释放重要信号的平台。论坛期间，中央金融管理部门或将 发布若干重大金融政策。 具体来看25年5月的金融数据。首先，25年5月的社会融资增速环比持平，M2增速略有下降，M1增速回 升0.8pct。M1主要是活期，增速趋势代表经济活力，增速回升是积极信号。但客观看，从增量看，25年 5月M1单月减少0. ...

从性价比角度来看，当前银行板块(申万银行指数，801780.SI)整体PE位于近10年历史分位数47.65%， PB为0.56倍，历史分位数30.2%；股息率6.44%，历史分位点98.43%，即银行板块当前估值处历史偏低 分位，股息率处历史偏高分位。 后市来看，5月存贷款非对称降息，存款端1、2年期定存挂牌利率下降15bp，3、5年期定存挂牌利率下 降25bp，均高于LPR10bp的降幅，对息差总体影响为正向，只是存款端重定价周期相对较长，对息差的 正向贡献将陆续显现，后续息差降幅有望逐渐收窄，支撑净利息收入同比增速进一步回升，对银行来说 无疑利好。 另外，2024年所有A股上市银行均进行了分红，并且分红率普遍维持或有所提升，平均分红率较2023年 提高0.8pct至26.1%，假设2025年分红率与2024年一致，则行业平均股息率或仍超4.2%。在当前低利率 的环境下，银行股由于具有流通市值大、盈利和分红特征稳定、股息率仍较国债收益率偏高等特征，对 于以追求稳健低波收益为主的中长期资金，仍具备较强的吸引力。后续以险资为代表的中长期资金加速 入市，公募基金改革也带来银行仓位提升空间，银行板块仍有增量资金，因 ...

险资长期投资试点是什么？投什么？怎么投？是有章可循的。 近期，第三批600亿元的保险资金长期投资试点的机构正在陆续获批，有望新增多家中小保险公司。同 时，险资参与试点的模式也将有所创新，出现私募基金管理人管理第三方保险资金。待这600亿元批复 后，险资长期投资试点规模将增至2220亿元。 早在2023年10月，金融监管总局批复同意中国人寿（601628）和新华保险（601336）通过募集保险资金 试点发起设立证券投资基金，投资股市并长期持有，规模500亿元。于是，两家险资发起设立的鸿鹄志 远(上海)私募投资基金有限公司于2024年正式启动投资，截至2025年3月初，鸿鹄基金已成功投资落地 500亿元。 第二批1120亿元的保险资金长期投资试点已于今年1月批复520亿元，今年3月批复再新增600亿元。"这 不仅为资本市场带来实实在在的中长期增量资金，而且进一步壮大了机构投资者群体。"金融监管总局 相关负责人表示。 据了解，近日，鸿鹄基金三期的获批金额为400亿元，其意向出资方既有中国人寿和新华保险，也有多 家中小险企。据介绍，鸿鹄基金三期将投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、 股票流动性相对 ...

市场人士分析认为，降息进一步降低银行资金成本，对银行来说，无疑算利好。另外，在全社会广谱利 率下行的背景下，有资金配置需求的机构会持续考虑诸如银行等在内的红利板块。因为决定股市长期回 报，最关键三个因素是初始投资时刻的股息率、投资期内的盈利增长率和市盈率变化率。而除了股息率 是确定的正向贡献，其他两个指标有太多不确定性。 数据显示，四大行近五年平均股息率稳定在5%左右，成为长线资金的"价值洼地"，吸引保险、社保等 长期资金不断涌入。如个人投资者也有资金配置需求，也可考虑借助银行ETF基金(515020)等指数化投 资工具布局。另外，沪港AH溢价指数已回升到143左右，相较于A股港股的投资性价比更为突出，港股 通金融ETF，在港上市银行含量超65%，也值得关注。 5月20日起，多家国有大行及部分股份行再度下调人民币存款挂牌利率。活期利率下调5个基点至 0.05%，定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25 个基点。此次调整涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品类型。 此前在国新办新闻发布会上，央行行长宣布，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作 利 ...