公司研究 证券研究报 告 青岛啤酒（600600）2025 年中报点评 强推（维持） 逆势稳增，布局修复 目标价：90 元、70 港元 事项： ❖ 公司发布 2025年半年报，25H1公司实现营业总收入 204.9亿元，同增 2.1%； 实现归母净利润 39.0 亿元，同增 7.2%；扣非后归母净利润为 36.3 亿元，同增 6.0%；25Q2 公司实现营业总收入 100.5 亿元，同增 1.3%；实现归母净利润 21.9 亿元，同增 7.3%；扣非后归母净利润为 20.3 亿元，同增 6.0%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 32,138 | 33,156 | 34,288 | 35,067 | | 同比增速(%) | -5.3% | 3.2% | 3.4% | 2.3% | | 归母净利润(百万) | 4,345 | 4,733 | 5,210 | 5,553 | | 同比增速(%) | 1.8% | 8. ...

青岛啤酒2025上半年营收突破200亿元大关，净利润实现7.2%的增长。在行业整体下滑0.3%的背景下，依然实现产品销量473.2万千升，同比增长2.3%。 26日，青岛啤酒发布2025半年报： | 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 | 3.631.640.266 | 3,426,521,909 | ર .99 | | --- | --- | --- | --- | | 经营活动产生的现金流量净额 | 4.799.544.157 | 5,713,872,510 | -16.00 | | 加权平均净资产收益率(%) | 12.80 | 12.44 | 增加0.36个百分点 | | 基本每股收益(元/股) | 2.862 | 2.672 | 7.11 | | 稀释每股收益(元/股) | 2.862 | 2.672 | 7.11 | 高端化战略推动净利逆势增长7.21% 公司上半年实现营业收入204.91亿元，同比增长2.11%； 归母净利润39.04亿元，同比增长7.21%； 扣非归母净利润36.32亿元，同比增长5.99%； 公司基本每股收益为2.862元，同比增长7.11%； 经营活动现金流净额 ...

8月26日，青岛啤酒发布2025年半年报。披露公司上半年产品销量473.2万千升，同比增长2.3%；实现营业收入人民币204.9亿元，同比增长2.1%；实现归属净利润人民币39.0亿元，同比增 报告期内，公司持续深耕国内市场，以增长为先导，以结构为支撑，以创新为驱动，夯实全档位、全品类、全渠道发展优势，继续推动区域市场连片开发，传统基地市场优势地位进一步巩固提升 公司加速培育大单品及创新品类产品，持续推进品牌优化和产品结构提升，加快青岛主品牌"1+1+1+2+N"产品组合发展，其中经典系、青岛白啤、高端生鲜1L铝瓶及超高端产品销量均保持稳健 报告期内，公司聚焦"新人群、新需求、新产品、新渠道、新场景"开辟新增长空间，持续推动产品创新升级，报告期内研发上市了"轻干、樱花味白啤、浑浊IPA及全麦国潮、全麦逸品"等多款特 ...