国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025年11月13日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：再创新高 | 3 | | 铜：市场情绪修复，价格上涨 | 5 | | 锌：小幅震荡 | 7 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：价格冲上30万大关 | 10 | | 铝：震荡偏强 | 12 | | 氧化铝：区间震荡 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 镍：高库存累增与印尼风险博弈，低位震荡 | 14 | | 不锈钢：向上缺乏驱动，下方难言广阔 | 14 | | 碳酸锂：高位震荡，关注动力需求季节性走弱风险 | 16 | | 工业硅：仓单去化，底部支撑偏强 | 18 | | 多晶硅：关注今日开会信息 | 18 | | 铁矿石：累库压力兑现，高位回落 | 20 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 21 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 21 | | 硅铁：成本底部支撑，宽幅震荡 | 23 | | 锰硅：成本底部支撑，宽幅震荡 | 23 | | 焦炭： ...

2025年11月13日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 2 | | --- | --- | | 白银：再创新高 | 2 | | 铜：市场情绪修复，价格上涨 | 4 | | 锌：小幅震荡 | 6 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：价格冲上30万大关 | 9 | | 铝：震荡偏强 | 11 | | 氧化铝：区间震荡 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：高库存累增与印尼风险博弈，低位震荡 | 13 | | 不锈钢：向上缺乏驱动，下方难言广阔 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 11 月 13 日 黄金：降息预期回升 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2512 | 945.76 | -0.33% | 963.32 | 1.78% | | | 黄金T+D ...

道指再创新高，科技股拖累纳指下跌；日元兑美元自2月以来首次跌破155关口；黄金四连涨，原油期货 重挫。 美国白宫称停摆结束后10月通胀和就业报告或不会发布。 美联储再现人事变动，主张"12月不降 息"的亚特兰大联储主席明年2月退休。 美国财长贝森特：将根据投资者的需求变化而逐步改变国债发 行结构，并在可行范围内提供前瞻性指引。 美国最高法院将对美联储理事库克案件进行庭辩，定在1月 21日。 OPEC下调全球石油需求预估，Q3由"供不应求"转为"供过于求"，油价重挫4%。 中国证监会副 主席李明：坚决防止市场大起大落、急涨急跌。 AI服务器需求强劲，鸿海Q3净利润同比增长17%超预 期，营收增长11%。 美国第一家：Alphabet旗下Waymo将供应高速公路无人驾驶出租车。 稳定币发行 商Circle三季度营收增长66%至7.4亿美元，盈利大超预期，USDC稳定币流通量同比翻番，不过投资者 担忧利率下降，股价重挫12%。 瑞幸咖啡CEO：正筹备重启美股上市，但目前尚无明确时间表。 提 醒：腾讯和京东周四将公布财报。 ...

美国第一家：Alphabet旗下Waymo将供应高速公路无人驾驶出租车。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...