| 项目 | 2025年上半年公司整体经营情况 2025年H1 | 2024年H1 | | --- | --- | --- | | 营业收入 | 109.11 | · 93.25 | | 毛利 | 43.89 | 37.48 | | 归属于上市公司股东的净利润 | -2.39 | -4.01 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润 | -3.64 | -4.83 | | 经营活动产生的现金流净额 | -7.72 | -15.36 | 近日，科大讯飞（002230）发布2025年中期报告，公司上半年营收首次突破百亿，达109.11亿元，同比增长17.01%。同时，上半年销售回款首次突破百亿， 达103.61亿元，同比增加13.50亿元。毛利43.89亿元，同比增长17.12%；归母净利润-2.39亿元，亏损同比收窄40.37%，经营活动现金流量净额增长超过7.64 亿元，同比提升49.73%，展现积极发展势头。 在22日举行的财报业绩说明会上，科大讯飞副总裁、董事会秘书江涛对上半年业绩表现情况评价道："科大讯飞经营的基本面、健康度相对两年前有显著改 善。" 近年来，科大讯飞在G端业务面临一定挑战 ...

行业环境 1.AI教育风口下，有人乘风破浪，有人艰难求生 关键词 ： 教育行业,AI技术,行业洗牌,营收增长,净利润 家电丨市场观察 本周看点： -AI教育风口下，有人乘风破浪，有人艰难求生； -星际之门的烂尾危机：盟友分歧、融资困局与工程死结； -2025人形机器人下半场：上市、泡沫出清与价值重估。 概要 ： 教育行业正经历AI驱动的变革。微软报告显示，86%的教育机构使用生成式AI，居各 行业之首。企业表现分化：高途一季度营收增长58%，净利润1.24亿元，其"三师模式"结合AI 提升效率；51Talk东南亚市场收入激增93.1%，AI互动课件提升参与度。新东方核心教育业务 增长18.7%，但净利润下滑73.7%。网易有道、尚德机构等营收下降，凸显AI融合深度决定增长 潜力。盈利分化明显，技术应用高效的企业如高途、有道实现利润提升，而传统模式企业承 压。未来竞争聚焦技术深度、场景渗透与生态构建，海外市场与政策利好带来新机遇。AI与教 育本质的融合能力成为行业分层关键。 2.从Figma到美图、快手，AIGC化解科技公司的"中年危机" 关键词 ： AI应用,IPO市场,资本新宠,股价涨幅,商业化潜力 概要 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： C端业务营收成为增长主要动力 按下游客户类型划分，25H1收入中C端/B端/G端占比分别为32%/42%/26%。其中C端收入同比增长 38%，对整体业绩贡献显著。公司消费者业务当前也正在积极布局海外市场，上半年办公本、翻译机、录 音笔、词典笔等硬件产品在中、日、韩、美等重点国家实现营收快速增长346%。 毛利率稳定，经营质量提升 上半年，公司整体毛利率40.2%，与去年同期基本持平；销售回款总额103.6亿元，较去年同期增长13.5 亿元；经营性净现金流-7.7亿元，较去年显著改善。费用方面，上半年销售/管理/研发费用分别增长 28.3%/2.6%/7.0%，其中销售费用增长较快，主要由于C端硬件产品渠道营销推广费用增加，有效拉动 学习机等C端硬件收入增长。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 ...

2025 年 8 月 25 日 公司研究 AI 红利驱动业务健康成长，实控人拟参与定增彰显信心 ——科大讯飞（002230.SZ）2025 年半年报点评 要点 公司披露 2025 年中报：25H1 营收 109.1 亿元，同比+17.0%；归母净利润-2.39 亿元，亏损同比缩窄 40.4%；扣非归母净利润-3.64 亿元，亏损同比缩窄 24.6%。 其中 25Q2 营收 62.5 亿元，同比+10.1%，归母净利润-0.46 亿元，亏损同比缩 窄 54.4%。 AI 红利驱动各业务线健康成长：1）智慧教育业务 25H1 收入 35.3 亿元，同比 +23.5%，其中 AI 学习机上半年收入继续保持翻番增长。2）智慧医疗业务 25H1 收入 2.8 亿元，同比+21.1%，截至 6 月底智医助理已覆盖 31 个省市的 697 个 区县超过 7.5 万个基层医疗机构。3）开放平台业务 25H1 收入 27.2 亿元，同比 +16.2%，平台的大模型 API 日均调用量较年初增长 4.3 倍，智能体总数较年初 增长 85%。4）企业 AI 解决方案 25H1 收入 4.4 亿元，同比+349.9%，公司正在 加快 ...

与它对弈，从业余到大师，棋力任选； 与它畅谈，从星辰到沧溟，有问必答； 与它学诗，由唐宋至明清，"诗仙"现身亲授； "难得见他这么专注，1000多元就能给孩子请来一位象棋良师，很值！"然然母亲李女士现场下单购 买了一台，她希望孩子能在互动中接触AI，在兴趣中得到成长。商超导购员介绍，这款AI下棋机器人 能复盘棋局、语音互动和联机对战，线上线下皆"爆单"，好评如潮。 "疑是银河落九天，'疑'是指我通过联想将瀑布比作银河。"李白的AI虚拟人白衫飘逸，挥手间紫烟 自香炉峰袅袅升起，将古诗的解读娓娓道来……在民族大道上的一家科大讯飞门店内，二年级小学生小 海点按着新款AI学习机，沉浸其中。 除了能和李白学唐诗，还有爱因斯坦教百科知识、孔子讲成语故事……"以前学习机只能播放视 频，现在在AI加持下有了质的提升。"导购莫迟行介绍，这款近6000元的AI学习机能做物化生仿真实 验、批改中英文作业，它就像一名真人教师，给孩子规划针对性学习方案，教学内容覆盖启蒙到高考的 全学科全阶段。"目前这款产品每周都能卖3—5台。其中，二胎家长买得最多，说大宝二宝都能用，辅 导作业再也不用鸡飞狗跳了。"他说。 市场的火爆催生行业新赛道。这 ...

作者：周源/华尔街见闻 8月21日，科大讯飞发布2025年上半年财报。 报告期内，科大讯飞营收首次突破百亿元大关，达109.11亿元，同比增幅超17%；归母净利润虽仍亏损 （-2.39亿元），但较2024年同期的亏损额4亿元大幅收窄；销售回款亦首破百亿，经营现金流改善显 著；研发与市场投入持续保持高强度，教育、医疗与C端消费者业务成为当期亮点。 就整体来看，科大讯飞正在迈入从"规模扩张"到"价值兑现"的关键阶段。截至8月21日A股收盘，科大讯 飞当天上涨2.43%，报收52.22元。 销售回款首破百亿大关 半年报显示，2025年上半年，科大讯飞实现营收109.11亿元，首次跨越百亿关口，同比增长17.01%；毛 利43.89亿元，同比提升17.12%；归母净利润为-2.39亿元，2024年同期为-4亿元，相当于同比减亏 40.37%，扣非净利润-3.64亿元，2024年同期为-4.83亿元，即同比减亏24.62%。 这表明，科大讯飞在报告期内不仅扩大了收入规模，同时毛利率质量也保持了稳定，并没有因为快速扩 张而出现毛利率明显下滑的情况。 尽管当期科大讯飞尚未实现盈利，但亏损收窄的幅度值得关注，净利润和扣非净利 ...

2025 年 08 月 24 日 科大讯飞 (002230) ——符合预期，教育、开放平台、企业 AI 高增 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 22 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 52.22 | | 一年内最高/最低（元） | 59.37/32.66 | | 市净率 | 6.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.19 | | 流通 A 股市值（百万元） | 114,315 | | 上证指数/深证成指 | 3,825.76/12,166.06 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 08-22 09-22 10-22 11-22 12-22 01-22 02-22 03-22 04-22 05-22 06-22 07-22 08-22 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 科大讯飞 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com ...

科大讯飞当前主要业务包括智慧教育、智慧医疗、开放平台及消费者业务（开放平台、智能硬件、移动 互联网产品及服务）、智慧城市（信息工程、智慧政法、数字政府）、运营商、智慧汽车、企业AI解 决方案以及其他业务。 在大模型加持下，科大讯飞智慧教育、智慧医疗、开放平台、移动互联网产品及服务、信息工程、数字 政府行业应用、智慧汽车、企业AI解决方案的营业收入分别同比增长23.47%、21.09%、16.18%、 14.36%、7.32%、29.48%、13.31%和349.92%。然而，智能硬件、智慧政法行业应用和运营商业务营收 分别同比下滑3.27%、10.42%和1.75%。 近年来，科大讯飞在G端业务面临一定挑战，比如，2024年，科大讯飞信息工程业务和数字政府行业应 用业务营收分别同比下滑10.80%和9.36%。面对G端业务的压力，科大讯飞果断进行战略调整，对于部 分G端的数字政府类的项目采取了更审慎的经营策略，且将重心向C端转移。 从科大讯飞2025年上半年业绩报来看，C端业务成为科大讯飞上半年业绩重要增长引擎，同比增长 38%，其中，AI学习机上半年收入同比翻番。与此同时，B端与G端业务也有所改善。 中经记 ...

数码家电行业 周度市场观察 Industry Trends 本周看点： AI教育风口下，有人乘风破浪，有人艰难求生； 星际之门的烂尾危机：盟友分歧、融资困局与工程死结； 2025人形机器人下半场：上市、泡沫出清与价值重估。 行业环境 头部品牌动态 投资运营 产品技术 营销活动 2025/8.4-8.10 第 33 周 01 行业趋势 行业环境： 1. AI教育风口下，有人乘风破浪，有人艰难求生 关键词：教育行业,AI技术,行业洗牌,营收增长,净利润 概要：教育行业正经历AI驱动的变革。微软报告显示，86%的教育机构使用生成式AI，居各行 业之首。企业表现分化：高途一季度营收增长58%，净利润1.24亿元，其"三师模式"结合AI 提升效率；51Talk东南亚市场收入激增93.1%，AI互动课件提升参与度。新东方核心教育业务 增长18.7%，但净利润下滑73.7%。网易有道、尚德机构等营收下降，凸显AI融合深度决定增长 潜力。盈利分化明显，技术应用高效的企业如高途、有道实现利润提升，而传统模式企业承压。 未来竞争聚焦技术深度、场景渗透与生态构建，海外市场与政策利好带来新机遇。AI与教育本 质的融合能力成为行业分层 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant increase in revenue and a narrowing of losses in the first half of the year, while also announcing a capital increase plan to enhance its technological capabilities in the education sector [1][2]. Financial Performance - The company achieved a revenue of 10.911 billion yuan in the first half of the year, marking a year-on-year growth of 17.01%, with the first-time revenue surpassing 10 billion yuan [1]. - Gross profit reached 4.389 billion yuan, up 17.12% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was a loss of 239 million yuan, which is a reduction in losses compared to the previous year [1]. - The net cash flow from operating activities was -772 million yuan [1]. Capital Increase Plan - The company plans to issue up to 100 million shares, accounting for 4.33% of the total share capital before the issuance, aiming to raise 4 billion yuan, with 800 million yuan allocated for the Spark Education model and 3.2 billion yuan for working capital [1][6]. - The controlling shareholder, Anhui Yanzhi Technology Co., Ltd., intends to subscribe for shares worth between 250 million yuan and 350 million yuan [6]. Business Segmentation - The revenue structure for the company in the reporting period was 26% from government, 42% from enterprises, and 32% from consumers, with the consumer segment showing the fastest growth at 38% [2]. - AI learning machine products in the consumer segment saw a revenue increase of 100% year-on-year [2]. - Major revenue contributors included the open platform and consumer business (36%) and smart education (32.36%) [2]. Research and Development - R&D expenses amounted to 2.392 billion yuan, representing 21.92% of revenue, with an increase of 91.7% in spending related to the core technology of the Spark model [2]. - Sales expenses also rose significantly, reaching 2.086 billion yuan, a year-on-year increase of 28.28% [2]. Cash Collection - The company achieved sales collections of 10.361 billion yuan, a year-on-year increase of 14.99%, marking the first time collections exceeded 10 billion yuan [3]. - The company has prioritized improving collection mechanisms to enhance cash flow [3].