AI应用股突然大爆发。 今日A股人工智能（AI）应用概念股全线爆发，截至收盘，久其软件、省广集团、三六零、南威软件、光云科 技等多只个股涨停。港股AI应用股亦集体走强，阿里巴巴大涨超4%。 高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，与美国AI科技公司专注于算力的战略不同，中国AI公司将更多资 金投向AI应用领域，这让投资者"有理由相信，至少在短期内，中国AI的商业化变现能力可能更强"。他认为， 中国AI投资有进一步增长空间，并有望转化为盈利和收入增长。 此外，24日傍晚，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月25日，中国人民银行将以固定数量、利 率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期。 高盛最新发声 11月24日消息，高盛首席中国股票策略师近日在接受媒体采访时表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因 为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。 他进一步表示，相对于美国，专注于AI应用的中国公司的估值仍要合理得多。 在刘劲津发表上述言论之际，市场对"AI泡沫"相关话题的讨论持续升温。他认为，从估值角度来看，中国AI股 的上涨远未形成泡沫。 "中国股票的牛市行 ...

行业热点：全模态通用 AI 助手"灵光"发布，中金拟吸收合并东兴、 信达。（1）全模态通用 AI 助手"灵光"发布，上线 4 天突破百万下载。 （2）中金拟吸收合并东兴、信达，券业格局再迎改变。（3）2025 量子科 技和产业大会在合肥举行，量子领域多项重大成果集中发布。 行业配置：阶段性再平衡 策 略 研 究 华福证券 策略定期研究 2025 年 11 月 24 日 如何看待全球风险偏好的降温？ 投资要点： 本周（11/17-11/21）市场普遍承压，全 A 收跌-5.13%。从指数情况看， 上证 50、中证红利跌幅较窄，创业板指、微盘股受挫严重。从风格情况看， 金融地产跌幅较窄，先进制造领跌。本周 31 个申万行业全部收跌，银行、 传媒、食品饮料跌幅较窄，基础化工、综合、电力设备领跌。 策 略 定 期 报 告 市场观察：股债收益差上升，行业轮动强度上升。（1）市场估值：股 债收益差上升至 0.8%，小于+1 标准差。估值分化系数有所下降。（2）市 场情绪：市场情绪调整，行业轮动强度上升。市场大盘风格占优，微盘股 指数跑输市场，主题热度主要聚集在水产、拼多多合作商、中船系。（3） 市场结构：市场量能环比下降 ...

消息面上，当地时间11月20日，谷歌的新一代多模态AI模型、第二代Nano Banana（代号Gemini 3.0 Pro Image）更新，新版本的正式代号是Gemini 3 Pro Image预览版。谷歌为用户提供了更简单的数字水印验证方式，提高AI内容的透明度。据官方介绍，Gemini 3 Pro Image专为解决最具挑战性的图像生成任务 而设计。该模型现已在Vertex AI平台上线，也可通过Google的Gen AI SDK（提供统一的Python和Go接口）在Google AI Studio中使用。 谷歌近期密集发布新一代AI模型与开发工具，推动生成式AI向智能体时代演进。中银证券认为，11月18日发布的Gemini 3模型已在多个基准测试中登顶全球 排行榜，首次突破LMArena 1500分大关，并同步集成至谷歌搜索、Gemini应用及开发者平台，标志着AI从"对话助手"向"任务执行者"的范式转变。该模型 具备原生多模态、深度推理和Agent能力，在博士级学术测试与复杂编码任务中表现突出，进一步巩固了谷歌在AI前沿技术上的领先地位。 近期，全球科技巨头在人工智能领域的竞争持续升温。招商证券指出 ...

Market Overview - The market experienced significant fluctuations, with the Shanghai Composite Index falling over 2% and the ChiNext Index dropping more than 4%. The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1.97 trillion, an increase of 257.5 billion compared to the previous trading day. Nearly 5,100 stocks declined, with 99 hitting the daily limit down [1]. Sector Performance - The AI application sector showed resilience, with stocks like Rongji Software achieving five consecutive limit-up days. Other notable performers included Yidian Tianxia, Huanrui Century, and Xinhua Du, all hitting the daily limit up. This sector's strength is attributed to the recent update of Google's multimodal AI model, Gemini 3.0 Pro Image, which significantly enhances image quality and accuracy [2][7]. - The agricultural and fishery sectors also performed relatively well, with stocks like Quanyin High-Tech rising over 16%. The sector's independent logic is seen as a defensive attribute, attracting funds in a weak market environment. Quanyin High-Tech announced a partial tender offer for 189 million shares, representing 20% of its total issued shares [3][7]. - The military industry sector was active, with stocks like Jiu Zhi Yang hitting the daily limit up. According to Clarkson Research, global new ship orders in October fell by 38% year-on-year, but Chinese shipyards maintained a 73% market share [4]. Individual Stock Movements - The market saw a significant decline, with over 5,000 stocks falling, including a wave of limit-downs in lithium mining stocks such as Ganfeng Lithium and Tianqi Lithium. Technology stocks continued to weaken, particularly in the storage chip sector, with several stocks dropping over 10% [6]. - The high-profile stocks that previously attracted attention also faced declines, indicating a potential shift in market sentiment and the need for a new cycle to emerge after the current risks are fully released [6]. Future Market Analysis - The market opened lower and continued to decline, with no clear signs of stabilization. The mid-term upward structure of major indices has been completely damaged, suggesting that future corrections may take longer. The focus will likely shift to sectors that resonate with the market and show strength during recovery [8]. Key Market News - Huawei launched Flex:ai AI container technology, allowing a single GPU/NPU to support multiple AI workloads simultaneously, enhancing computational efficiency [10]. - Private equity positions reached a new high for the year, with the stock private equity position index rising to 81.13%, indicating strong market engagement from top private equity firms [11].

亚商投顾曾宪瑞老师提醒大家：股市有风险，投资需要多加小心，避免不必要的风险。 一、大盘 1.盘面 上证指数早盘小幅低开，随后震荡下跌，午后跌幅进一步加大，截止收盘，指数下跌2.45%，收出大阴线，全天成交额8249亿，相比上交易日的7113亿，增 加了1136亿。 深证成指早盘大幅低开，随后震荡回落，午后反拉之后再度下跌，截止收盘，指数下跌3.41%，收出大阴线，全天成交额1.14万亿，相比上交易日的9968 亿，增加了1432亿。 2.技术分析 图片来源：东方财富 上证指数今日低开低走，大幅下跌，并且失守60日均线，短期空头格局更盛。从技术面来看，MACD指标绿柱体持续放大，DIFF线与DEA线进一步下探， 死叉信号强化，表明空头动能强劲且无收敛迹象。同时，RSI指标虽处于超卖区间，但未形成有效底背离，暗示反抽空间有限；KDJ指标中K线与D线延续下 行趋势，J值反弹乏力，金叉形态难现，反映市场信心疲软。量能方面，成交额并无明显改善，资金入场意愿低迷，若缺乏增量支撑，反弹易夭折。操作 上，投资者需保持谨慎，避免盲目抄底，紧盯MACD柱体收敛或量能放大信号，以把握更安全的入场时机。 深证成指今日跳空低开，震荡下 ...