A股复盘 | 反弹还是反抽 / 2025.03.26 这标题不是我想的，是看了张忆东最新的演讲，说现在是牛市主升浪的冷静期， 短期获利回吐是"洗洗更健康"，会让主升浪时间持续更长。 今天大事多了去了！ 先说恒大汽车的离奇暴拉！两则"小作文"送给大家，一是恒大汽车要全面转型机 器人，二是广汽集团华望（GH）项目将收购恒大汽车南沙工厂。 不过广汽已经回应了，"不要轻信任何传言，以公司公告为准。" 机器人这个也不太可能。 再就是招行大跌，今天收盘跌了5.39%。有两种说法，一是招商银行的营收已经 连续两年出现下滑，在收入连续下滑的背景之下，招商仍录得净利增长，主要原 因还是降本。二是，2024年度本招行现金分红比例为35.32%，不及市场预期， 一些人认为这才是股价杀跌的主因。 除了这个，今天最重要的就是！外资又双叒叕唱多中国股市了！ 一个是摩根士丹利，3月25日，分析师Laura Wang等人发布报告，上调中国主 要股指目标点位。 其中，恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数和沪深 300指数的目标点位分别上调至25,800点、9,500点、83点和4,220点，分别对 应9%、9%、9%和8%的上涨空间。 ...

➢ 风险提示 AI 大模型需求不及预期；下游终端出货不及预期；市场竞争加剧 风险；地缘政治风险；行业景气不及预期。 | + | | --- | 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 电子 2025 年 03 月 17 日 电子 存储大厂涨价，关注存储产业链 投资要点： ➢ 建议关注存储产业链重点公司： ➢ 德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创、朗科科技、同有科技、 兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份、北京君正、 澜起科技等。 3、【华福电子】行业专题报告：智能驾驶大势所 趋，车载 CIS 蓄势待发——2025.02.17 证 券 研 究 报 告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 行 业 研 究 -0.20 -0.06 0.08 0.22 0.36 0.50 3/18 5/29 8/9 10/20 12/31 3/13 电子 沪深300 团队成员 | 分析师： | 杨钟(S0210522110003) | | --- | --- | | YZ3979@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 郭其伟(S0210523080001) | | gqw30259@hfzq. ...

文 ｜ 徐涛 王子源 程子盈 本篇跟踪点评聚焦主流存储，我们观察到原厂控产、产品结构升级之下，近期主流存储现货市场价 格趋稳，部分低端料号微涨。随原厂控产影响显现，行业库存逐步消化，AI拉动需求提升，我们 预计主流NAND Fl a s h 价格有望于2 5Q2开涨，DRAM价格有望于2 5H2企稳向好，存储模组涨价 早于晶圆端，国内模组厂商主要布局NAND产品，2 5Q2有望迎利润拐点，低价存货有望带来利润 弹性，估值有望率先提升，建议关注模组环节投资机会。 ▍ 价格追踪：2 4H2起存储价格下跌，近期部分低端料号现货上涨/波动。 ——DRAM ：周度现货价格中DDR4 1 6Gb / 8Gb部分料号自2 0 2 4年底至今波动上涨约6%，自 2 0 2 5年1月DDR4 8Gb / 4Gb月度价格上涨5%/ 2%，其他DDR4价格底部徘徊，DDR3 /DDR5价格 跌幅持续收窄。本周DDR5日度现货价格微涨。 ——NAND： 现货市场3 2GB eMMC产品价格上涨，上游2 5 6Gb TLC NAND Fl a s h Wa f e r价格 小涨，更大容量的wa f e r及嵌入式、SSD价格仍跌。 ▍ ...