截至2025年6月30日 09:44，中证新能源汽车产业指数(930997)下跌0.22%。成分股方面涨跌互现，法拉 电子(600563)领涨2.00%，亿纬锂能(300014)上涨1.71%，银轮股份(002126)上涨1.17%；星源材质 (300568)领跌。新能车ETF(515700)最新报价1.66元。截至6月27日，新能车ETF近5年净值上涨42.36%。 消息面上，亿纬锂能全资孙公司亿纬储能马来西亚将在马来西亚吉打州投资建设新型储能电池项目，投 资总额不超过86.54亿元。业内人士称，锂电池企业海外建厂已成为行业趋势既能规避贸易壁垒，也能 贴近终端市场。 此外，6月27日，小米汽车宣布，旗下的YU7车型开售18小时，锁单量已突破240000台。 东吴证券认为，5 月电动车销量 130.7 万辆，同环比+37%/+7%，环比提速，车企价格战持续，全年销 量预计 30%增长；欧洲 9 国合计销量 22.9 万辆，同环比 36%/7%，增速超预期，全年销量预期上修至 25%；国内储能强装后需求仍平稳，爆款车型上市提前备货，行业 7 月排产明显向上，旺季提前，板块 仍处于估值底部，首推宁德、比亚迪、科达 ...

（文章来源：深圳商报） 随着5月交付数据发布，主要造车新势力上市公司股价表现呈现显著分化。数据显示，截至6月8日记者 发稿，零跑汽车以68.36%的年内涨幅领跑板块；小鹏汽车紧随其后，股价累积上涨64.97%。此外，理 想汽车年内股价累积上涨23.05%。小米集团虽未单独拆分汽车业务股价，但小米集团整体受汽车业务 拉动，股价年内累积上涨53.91%，新款YU7车型的量产预期对行业会造成更大影响。 而蔚来成为唯一负增长企业，年内股价累计下跌16.74%。近日，蔚来公布了2025财年一季报。财报数 据显示，归母净利润亏损68.91亿元，亏损同比扩大31.06%。在偿债能力方面，蔚来在今年一季度也有 所恶化，流动比率进一步降至0.84倍，资产负债率达到92.55%。在现金流方面，截至今年一季度末，蔚 来现金及其等价物为260亿元，而去年底这一数值为419亿元。 市场分析人士认为，造车新势力股价表现与销量增速、技术落地进度高度相关，资本更青睐能同时实 现"规模扩张+技术突破"的企业。下半年随着小米新车上市、赛力斯港股IPO等事件落地，板块或迎来 新一轮波动。 作为智能驾驶的领跑者，赛力斯在2024年股价累积上涨76. ...

分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨小米集团-W（1810.HK） [Table_Title] 小米模式构筑护城河，人车家高端化行则将至 报告要点 [Table_Summary] 6 月 3 日，小米召开 2025 年投资者日大会，在 2025Q1 财报卓越业绩的基础上，小米创始人 雷军与小米集团总裁卢伟冰对小米的高端化战略、新零售业态进行解读，小米的护城河在于小 米模式的内核，小米未来仍将锚定"芯片、AI、OS"筑牢硬核科技的三大基座，持续深耕底层 硬核技术赛道。通过软硬件融合，持续赋能人车家全生态。 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 杨洋 高伊楠 陈亮 张永乾 SAC：S0490517070012 SAC：S0490517060001 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524030002 SFC：BUW100 SFC：BUW101 SFC：BUW408 research.95579.com 1 %% %% 小米集团-W（1810.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 小米模式构筑护城河，人车家高端化行则将 ...