来源：ETF洞察 【导读】通信ETF集体涨超2%，AI算力主线再成市场焦点 另外，跟踪中证全指通信设备指数和中证通信设备主题指数的ETF各有一只，分别为国泰基金的通信ETF和富国基金的通信设备ETF，日涨幅分别为2.58% 和2.47%。 中国基金报记者 王思文 大家好！这里是"ETF洞察"。今天我们来聊聊通信ETF。 2月26日，A股三大指数涨跌互现。盘面上，受英伟达业绩超预期驱动，叠加国内技术突破提振市场情绪，算力硬件板块强势拉升，通信板块冲击阶段新 高，光通信概念股走强，CPO概念震荡拉升，多股涨停。 先来梳理一下市场上的通信行业指数。 当前市场上的通信行业指数布局还是很丰富的，今天的表现也十分亮眼。 然而，并非所有通信行业指数都有对应的跟踪ETF，目前已有产品覆盖的主要是上述后5个指数，合计7只ETF。它们已经成为市场捕捉通信板块行情的优 质工具。 多只通信类ETF大涨 受板块行情带动，今日7只通信类ETF大幅上涨，成为场内焦点品种。 具体来看，跟踪中证5G产业50指数的5G ETF博时涨幅领先，日涨幅达3.41%。该产品溢价率为0.27%，换手率为18.84%，年初至今涨幅已超9%。 跟踪国证通信指 ...

此次裁员发生在 eBay 宣布以约 12 亿美元（IT之家注：现汇率约合 82.46 亿元人民币）收购二手服饰平台 Depop 之后不久，该收购旨在吸引年轻用户群体。 此外，公司第四季度业绩表现强劲，营收同比增长 15%，达到 30 亿美元（现汇率约合 206.14 亿元人民币），高于市场预期。 IT之家 2 月 26 日消息，今天晚间，据彭博社报道，eBay 宣布将裁员约 800 人，占全职员工总数约 6%，以配合公司的战略重点。 eBay 方面表示，公司正在重新配置资源并优化组织架构，因此部分岗位将受到影响，将为受裁员影响的员工提供必要支持，并继续在关键业务领域招聘人 才。 这是 eBay 过去三年来的第三轮裁员。2024 年初，公司裁员约 1000 人，占员工总数约 9%，原因是劳动力成本增长快于业务扩张。2023 年初，公司裁员约 500 人，占员工总数约 4%，当时公司表示疫情期间的线上购物热潮消退，导致消费者支出减少。 ...

中国人民银行有关负责人表示，央行将综合考虑离岸市场发展、跨境资本流动形势及银行展业情况等因 素适时调整参数。《通知》的管理逻辑与此前出台的境外贷款、境外放款等措施一脉相承，是对全口径 跨境融资宏观审慎管理的有效补充。在统一的净融出余额上限内，银行可灵活调整各项业务结构，较以 往分项设限的模式更为系统。 2月26日，中国人民银行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》（以下 简称《通知》），对人民币跨境同业融资业务进行系统性规范，《通知》自发布之日起实施。 人民币跨境同业融资涵盖账户融资、债券回购等境内银行与境外机构之间的人民币资金融通业务，是境 内银行向离岸市场输送人民币流动性的重要通道。《通知》遵循"实质重于形式"原则，将境内银行与境 外机构之间存在实质债权债务关系的各类人民币资金融通业务统一纳入管理范围，同时为未来新增同类 业务预留了适用空间。 在调节机制方面，《通知》将境内银行跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力挂钩，并引入 跨境业务调节参数和宏观审慎调节参数，据此实施逆周期调节。当净融出余额触及上限的80%时，银行 须启动内部预警。 适用机构涵盖中资银行、外商独资银行、中 ...

Pre - IPO融资指企业在上市前进行的最后一轮融资，能帮助企业优化股权结构、提升估值和知名度，为成功上市做准备。以下 为你介绍其流程及核心要点： 流程 核心要点 来源：锋行链盟 1. 准备阶段：企业需对自身业务、财务、法律等方面进行梳理和规范，准备商业计划书、财务报表、法律意见书等资料，以 吸引投资者。同时确定融资规模、出让股权比例等关键融资条款。 2. 寻找投资者：通过中介机构（如投资银行、券商）、行业协会、人脉资源等渠道寻找潜在的Pre - IPO投资者，这些投资者 通常是专业的私募股权投资机构、战略投资者等。 3. 初步接触与沟通：企业与潜在投资者进行初步接触，介绍公司情况、发展前景、融资需求等信息，了解投资者的投资意 向、关注点和要求。双方可能会进行多轮沟通和交流，解答彼此的疑问。 4. 尽职调查：若投资者有进一步投资意向，会对企业展开全面尽职调查，内容涵盖业务运营、财务状况、法律合规、知识产 权等方面。企业需积极配合，提供真实、准确、完整的资料。 5. 交易谈判：双方就投资条款进行详细谈判，确定投资金额、估值、股权比例、董事会席位、业绩承诺、反稀释条款、退出 机制等关键内容。谈判过程可能较为复杂 ...

港股上市公司的定向增发（港股称为"配售新股"或"定向发行股份"，英文为"Private Placement"）是指公司向特定投资者（而非 公众投资者）非公开发行新股份的行为。其流程需严格遵循香港联合交易所（"联交所"）《上市规则》、《公司收购、合并及 股份回购守则》（"《收购守则》"）等监管规定，核心在于合规性、公平性及对现有股东利益的保护。 一、港股定向增发的核心流程 定向增发的流程可分为前期准备、内部审批、监管申报、实施落地、后续披露五大阶段，具体如下： 董事会决议：公司董事会需审议并通过定向增发的初步方案，包括： 发行目的（如募集资金用于业务扩张、并购、偿债等）； 发行对象（特定机构/个人投资者，如基金、大股东、关联方等）； 发行数量（新增股份占现有股本的比例，需考虑股权稀释影响）； 发行价格（需符合联交所价格限制，详见"核心要点"）； 承销商选聘（通常由投行担任，负责路演、定价、承销）。 中介尽调：投行、律师、会计师等中介机构对公司进行尽职调查，确认财务状况、法律合规性及发行方案的可行性。 投资者沟通：投行牵头与潜在投资者沟通，了解投资意向，调整发行方案。 股东特别大会（EGM）： 定向增发需经公司股 ...

此阶段核心是自我诊断与战略梳理，为融资奠定基础。 2. 接触投资人（1-2个月） 通过FA（财务顾问）或主动触达启动融资，核心是高效传递企业价值。 BP（商业计划书）优化： D轮融资是企业成长周期中重要的阶段性融资，通常发生在企业经过A/B/C轮验证商业模式、实现规模化增长后，目标多指向上 市前的冲刺、全球化扩张、技术研发突破或行业整合。相较于早期融资（天使/A/B/C轮），D轮更关注企业的规模化盈利能力、 市场领导力、上市可行性及长期战略确定性。以下从融资流程和核心要点两方面展开分析： 一、D轮融资的核心流程 D轮融资流程与早期融资逻辑相似，但因企业体量更大、涉及资金更多（通常数亿至数十亿美元）、投资人决策更谨慎，各环节 需更系统化和精细化。 1. 前期准备阶段（1-3个月） 业务与战略复盘： 明确企业当前市场地位（如市占率、行业排名）、核心增长驱动因素（如用户/收入增速、单店/单用户LTV）、未来1-3年 战略目标（如IPO时间表、新市场拓展、技术落地节点）。需用数据证明"规模化已验证，且具备可复制性"（例如：电商 企业需展示区域扩张后的单仓效率；SaaS企业需展示客户续费率与ARR增速）。 财务与合规优 ...

E轮融资通常是企业在完成D轮后的后续融资，多见于已进入成熟扩张期、接近IPO阶段的公司。此时企业往往具备稳定的收入模式、较大的市场份额，融资 目的多为加速全球化布局、并购整合、技术迭代或为IPO做准备。以下从流程和核心要点两方面详细解析： 一、E轮融资的核心流程 E轮融资流程与早期融资（天使/A/B轮）逻辑相似，但因企业体量更大、涉及利益方更多，各环节更复杂，耗时更长（通常6-12个月）。 1. 前期准备阶段（1-3个月） 2. 投资人接触与筛选（1-2个月） 3. 尽职调查（DD，2-4个月） E轮尽调更深入，覆盖财务、法律、业务、技术四大维度，由主投方牵头，跟投方可能复用部分报告。 4. 交易谈判与签约（1-2个月） 战略与业务梳理 明确企业当前核心目标（如上市、全球化、技术突破），梳理业务增长逻辑（如用户/收入/利润的可持续性）、竞争壁垒（技术专利、网络效应、供 应链优势）及未来3年规划（需具体到市场拓展、成本控制、盈利预测）。 关键动作：对比行业头部企业，量化自身优势（如市占率、毛利率、用户LTV/CAC）。 财务与法律规范 财务：完成最新年度/季度审计（需四大会计师事务所或国内Top所），确保报表符 ...

这篇文章来分析当美国用一条推文就撕毁数十年国际贸易规则，巴西总统卢拉警告：这种'高烧39度的决策'正让全球贸易体系体温失控，面对政治勒索，巴 西选择以法律反制与多边合作冷静应对 司法裁定拦不住单边蛮干 全球贸易再遭冲击 2026年2月20日，美国最高法院给出明确判决，以6比3的投票结果，认定特朗普政府依托《国际紧急经济权力法》大范围加征关税的行为，没有合法的权力 支撑。 这本该让美国的贸易保护动作停下脚步，可事情走向完全超出常规预期，特朗普当天就在社交平台发布新决定，要对全世界所有国家的输美商品，统一加征 15%的关税。 单边关税大棒挥向全球，没有带来所谓的贸易公平，只让美国本土和全球市场都陷入焦虑，供应链的稳定运转，被彻底打乱。 中欧待遇意外反转 多国发声追求公平对待 这样的操作打破了国际经贸的基本规则，国家之间的贸易往来，本该靠协商和协议约束，不是靠单方面的临时指令随意更改。 全球的企业都被这波操作弄得手足无措，跨国订单的定价、物流安排、资金结算，全跟着陷入混乱，很多长期合作的贸易伙伴，一夜之间要面对全新的成本 压力。 欧盟最先站出来表达不满，2月22日路透社发布消息，欧盟委员会明确表态，不会接受美国随意 ...

恒生科技指数，在很多投资者心里是个让人"又爱又恨"的存在。 爱的是它的弹性：在市场行情启动时，常常表现突出，且弹性很大； 恨的是它的波动：一轮上涨之后，往往伴随着剧烈回调，想要从中获益，不仅要找准进入时点，还要精准把握退出时机。 今天，我们就换一个视角来看待这个高波动资产。就像经历四季轮回，恒生科技也有自己的"春夏秋冬"。理解它处在哪个 季节，或许比预测明天的涨跌更重要。 01 冬：暗流涌动，体感不好 先来看看恒生科技指数最近的走势。 近一个月以来，恒生科技指数从1月26日的5725.99点跌至2月25日的5260.50点，区间跌幅9.27%，多数交易日呈现下跌态 势，仅少数日期出现短暂反弹。持有体验确实不太好。 （数据来源：wind，20260126-20260225，指数历史表现不预示未来，也不代表基金业绩） 这背后有清晰的宏观逻辑。港股市场在盈利端，和A股一样受益于中国经济的基本面； 但在估值端，作为离岸市场，它更受美元流动性环境的影响。近期美元流动性趋紧，是恒生科技表现承压的重要原因。 虽然美联储正处于降息周期，但下一任美联储主席人选沃什，市场普遍认为属于"结构性鹰派"。他计划在降息的同时缩减 美联储 ...

通过颠覆性的模式创新、技术创新，君乐宝以市场为导向进行产品创新，形成覆盖全年龄段、全消费场 景的科学营养产品体系，在低温酸奶、鲜奶等细分领域占据领先地位。其中，采用INF0.09秒超瞬时杀 菌技术的悦鲜活鲜牛奶，是已通过中优乳"特优级生乳原料认证"的全国鲜奶品牌，成为高端鲜奶第一品 牌。简醇酸奶，成为低温酸奶第一品牌。 此外，君乐宝高度重视品牌建设，通过持续的品牌推广和优质的产品服务，树立了良好的品牌形象。在 文化融合与赋能上，君乐宝积极探索，旗下拥有省级工业设计中心——君乐宝乳业工业设计中心，通过 优化产品包装与外观设计，增添产品文化内涵与审美价值。2024年4月，君乐宝入选《胡润全球独角兽 榜单》，在食品行业品牌知名度持续攀升。 此番赴港递交上市申请的举动，也将助力君乐宝进一步强化科技引领与模式创新的双重优势，加速推动 乳业全产业链向智能化、高效化跃升，为消费者创造更大的营养健康价值。接下来，君乐宝有望为中国 乳制品行业的可持续发展提供可复制的标杆路径，引领产业迈向更高质量的未来。 近年来，君乐宝以产业模式创新打造世界级品质"新标杆"，首创了全产业链一体化和"六个世界级"模 式，确保产品的高品质。全产业链 ...