Market Overview - The market showed mixed performance on April 24, with the Shanghai Composite Index up by 0.03%, while the Shenzhen Component and ChiNext Index fell by 0.58% and 0.68% respectively [2] Capital Flow - On April 24, net inflows into the Shanghai Stock Exchange were 2.002 billion yuan, and 7.015 billion yuan into the Shenzhen Stock Exchange. The top three sectors for capital inflow were electricity, auto parts, and chemical pharmaceuticals, while the top three sectors for outflow were IT services, software development, and semiconductors [3] Industry Dynamics - The establishment of the Commercial Aerospace Innovation Alliance aims to accelerate the formulation of industry standards, with approximately 500 commercial aerospace companies in China generating an overall output value exceeding 1 trillion yuan [7][8] - Shanghai has released detailed guidelines for the 2025 vehicle replacement subsidy policy, offering a one-time subsidy of 15,000 yuan for consumers purchasing new energy vehicles priced over 100,000 yuan [8][9] - The National Development and Reform Commission, Ministry of Commerce, and State Administration for Market Regulation have issued the "Negative List for Market Access (2025 Edition)" [10] Fund Dynamics - QDII funds have shown significant performance disparity, with many fund managers adjusting their regional allocations in Q1, favoring A-shares and Hong Kong stocks over U.S. stocks [11] - Central Huijin has significantly increased its holdings in multiple CSI 300 ETFs, reinforcing market stability and boosting investor confidence [12]

每日市场观察 2025 年 4 月 24 日 【今日关注】 周三两市股指早盘高开，沪指在周二收盘价附近窄幅波动，深成指和 创业板指数横向震荡。截至收盘，沪指小幅下跌 0.1%，深成指上涨 0. 67%，创业板指数上涨 1.07%。板块方面，机器人概念、汽车零部件、 通用设备、消费电子、工程机械、化纤等涨幅居前；贵金属、珠宝首 饰、商业百货、农业、物流、旅游酒店等板块调整明显。两市上涨股 票 3061 只，下跌股票数量 1981 只；总成交金额 12297.2 亿，环比小 幅放大。 市场连续八连阳后沪指面临 60 日均线压力，日线和 120 分钟技术指标 处于高位，周三放量阴 K 线表明上攻有所乏力，或开启一轮日线级别 调整。深成指和创业板指数收假阴线，同样表明多方情绪趋于谨慎， 后续或围绕年线进行整理。投资者应当注意仓位和资产配置，回避近 期涨幅过快过大个股，逢低吸纳优质公司标的。 年报即将公布结束，机构开始调仓换股，布局业绩向好品种。一季度 我国装备制造业增加值同比增长 10.9%，其中，光纤、航空航天、集成 电路制造等均增长 20%以上，电子、汽车、电气机械器材行业也有 10% 以上增速，投资者可从中寻找 ...

晨会纪要 2025-04-24 2025 年 04 月 24 日 星期四 【摘要】 【今日上市】 603202 N天有 2025-04-24(上市日(一般法人获配)) 【公告停牌】 000809 *ST和展 2025-04-24(刊登公司股票交易撤销退市风险警示暨停复牌的公告,停牌一天) 002211 宏达新材 2025-04-24(刊登公司股票交易被实施其他风险警示暨停复牌的公告,停牌一天) 002808 ST恒久 2025-04-24(刊登公司股票被实施退市风险警示及继续被实施其他风险警示的提示性公告,停牌一天 159509 景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII) 2025-04-24(为保护投资者利益,景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)将于 2025年4月24日开市起至当日10:30停牌) 159529 景顺长城标普消费精选ETF(QDII) 2025-04-24(为保护投资者利益,景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于 2025年4月24日开市起至当日10:30停牌) 159552 招商中证2000增强策略ETF 2025-04-24(持有人大会决议公告日,招商中证2000增强策略ETF将于2 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 23 日 【今日关注】 自由贸易试验区建设工作作出系统部署，实施自贸区提升战略以及自 贸区和国家自主创新示范区的联动发展；长期来看，畅通国际国内双 循环是国家的重要经济政策，也给市场带来值得重视的投资机会；投 资者可关注受益自贸区创新的相关产业链、内需政策受益产业链。 【市场回顾】 市场概况：4 月 22 日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指 一度站上 3300 点。截至收盘，沪指涨 0.25%，深成指跌 0.36%，创业 板指跌 0.82%。 【资金面】 主力资金流向：4 月 22 日，上证净流入 62.19 亿元，深证净流出 22.68 亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为非基金重仓、国企综 合、破净，主力资金流出排名前三的板块为科技龙头、TMT、5G 应用。 【消息面】 1.上市公司持续加大投资者回报力度 1773 家拟现金分红 数据显示，截至 4 月 21 日 19 时，A 股共有 2323 家上市公司发布 2024 年年报，1773 家公司拟进行现金分红，占比达到 76.32%。不少行业头 部公司拟大手笔分红。除现金分红外，不少公司宣布拟转增股份。 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 22 日 【今日关注】 周一 A 股市场小幅低开，稍作下探之后开始快速拉升，之后早盘基本 呈现高位震荡走势，午盘后深成指、创业板继续攀升，三大指数均以 阳线报收。截止收盘，沪指涨 0.45%，深证成指涨 1.27%，创业板指涨 1.59%。沪深两市成交额超 1 万亿，较上交易日小幅放量。个股方面， 多数跟随市场上涨，上涨股票数量超过 4300 只，逾百股涨停。从沪指 来看，自上周以来大盘呈现连续缩量小步上涨，当前延续上升趋势、 补掉 3319 点缺口概率较大。 市场概况：4 月 21 日，市场全天低开后震荡反弹，创业板指领涨，沪 指录得 7 连阳。截至收盘，沪指涨 0.45%，深成指涨 1.27%，创业板指 涨 1.59%。 【资金面】 主力资金流向：4 月 21 日，上证净流入 165.47 亿元，深证净流入 104.52 亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为 IT 服务、贵金属、软 件开发，主力资金流出排名前三的板块为国有大型银行、白酒、股份制 银行。 【消息面】 1.4 月 LPR 报价出炉：5 年期和 1 年期利率均维持不变 4 月贷款市场报价利率（LPR） ...

每日市场观察 2025 年 4 月 21 日 【今日关注】 周五市场近乎平收。成交额 9490 亿，比上一交易日减少约 800 亿。行 业过半数下跌，通信地产银行等行业涨幅居前，社会服务、纺织、农 业、商贸等行业跌幅居前。 周五一个显著的特征是成交量萎缩到万亿以下。对沪指加以观察，本 周连续窄幅波动，多数交易日盘中分时都有弱势震荡的过程，但全天 多实现微小幅度的上涨，全周形成近乎横盘整理走势，并且伴随量能 的显著萎缩。这种技术走势，可能主要与政策性维稳资金的托而不举 有关。 周五板块方面，通信行业上涨主要受工信部加快推进 6G 技术研发消息 影响，但涨幅居前的行业如通信地产银行等，多数成交体量不大。尤 其银行当中出现多个创历史新高个股，这一板块的缩量上涨，主要反 映出当前市场的避险情绪。贸易战背景下，整体市场以及多数行业上 涨受限，即便有一定活跃度的题材板块，其上涨也较难取得持续性， 例如婴童概念、商贸、农业等在贸易战初期涨幅较大的板块，周五出 现明显回落。 大盘指数本周显著缩量，日均成交额较上一周减少约 5000 亿，尤其在 周五成交额萎缩至万亿以下，这反映出贸易战背景下市场资金多数进 入观望状态，但大体上 ...

2025 年 04 月 17 日 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 食品饮料 行 业 研 马燕 15901097973 S0400524090001 mayan@cdzq.com 多维度重视健康消费，关注保健品板块机会 标配(维持) ——《促进健康消费专项行动方案》点评 研报摘要： / 提升健康商品质量，优化食品市场供给。近日商务部等多部门联合发布《促 进健康消费专项行动方案》，方案明确了促进健康消费发展的具体行动举 措，并围绕提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给、丰富健身运 动消费场景、大力发展体育旅游产业、增强银发市场服务能力、壮大新型 健康服务业态、引导健康产业多元发展、强化药店健康促进功能、组织健 康消费促进活动、宣传推广健康理念知识共十个方面提出重点举措。其中 与食品饮料行业相关的举措包括：（1）提升健康饮食消费水平，打击食 品非法添加，开展有机食品认证有效性抽查；强化餐饮营养健康工程建设， 引导餐饮企业推广使用食养指南。（2）优化特殊食品市场供给，深化特 殊食品注册备案制度改革，完善保健食品事前审评和事后评价机制，畅通 保健食品新功能及产品审查注册。鼓励企业加强 ...

行 业 及 产 业 房地产 业 研 究 行 业 点 评 标配(维持) 证 券 研 究 报 告 马燕 15901097973 S0400524090001 mayan@cdzq.com 2025 年 04 月 17 日 房地产：政策效应初显，市场分化 延续 研报摘要： / 行 事件：2025 年 4 月 16 日，国家统计局发布 2025 年 3 月份商品住宅销售价格变动情况 统计数据，70 个大中城市中，有 24 城新建商品住宅价格环比上涨，2 月为 18 城；环 比看，上海涨幅 0.7%领跑，北广深分别跌 0.2%、跌 0.1%、涨 0.1%。 房地产与大盘对比走势： 商品住宅整体止跌回稳态势明显，一线城市复苏表现分化。在去年 9 月底"止跌回稳" 政策的利好下，房地产市场基本面持续改善，房价指标进一步改善。根据统计局数据， 3 月，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 2.8%，降幅比上月收窄 0.2 个百分点； 环比上涨 0.1%，涨幅与上月相同。上海和深圳环比分别为 5.7%、-3.9%分别上涨 0.7% 和 0.1%，北京和广州分别下降 0.2%和 0.1%。一线城市二手住宅销售价格环比由上月 下降 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 18 日 【今日关注】 周四指数几乎平收，成交额 1.03 万亿，比上一交易日减少约 1100 亿。 行业过半数上涨，地产、综合、建材社会服务等行业涨幅居前。汽车、 有色、通信等行业跌幅居前。 【市场回顾】 市场概况：4 月 17 日，市场全天低开后震荡反弹，三大指数涨跌不一， 沪指录得 8 连涨。截至收盘，沪指涨 0.13%，深成指跌 0.16%，创业板 指涨 0.09%。 【资金面】 指数在技术特征上延续了此前的窄幅震荡。多数行业涨跌幅不大，同 时成交量萎缩到较低水平，表明市场资金当前以观望为主。多空力量 处于相对平衡阶段，但此阶段容易受到短时消息的刺激，在行业方面 缺乏明确的主线。由于贸易战背景下的不确定性，这种缩量震荡的行 情可能仍会延续。 整体成交量较低环境下，大市值个股上涨难度较大，但微盘股活跃， 一定程度上也与这一背景有关。复盘以前行情可观察到，微盘股活跃 往往产生于一段时间的市场反弹之后，此阶段的板块特征或行业主线 往往并不明显，板块轮动较快，操作难度较大。 近日热点只局部存在于个别体量较小的板块，比如半导体当中的模拟 芯片，部分算力国产替代，以及航空发动机 ...

晨会纪要 2025-04-18 2025 年 04 月 18 日 星期五 159529 景顺长城标普消费精选ETF(QDII) 2025-04-18(为保护投资者利益,景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于 2025年4月18日开市起至当日10:30停牌) 159612 国泰标普500ETF 2025-04-18(为维护投资者利益,国泰标普500ETF将于2025年4月18日开市起至当日10:30停 牌) 161116 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)A(人民币份额) 2025-04-18(为了保护投资者的利益,易方达黄金主题 (QDII-LOF-FOF)A(人民币份额)将于2025年4月18日开市起至当日10:30停牌) 161124 易方达香港恒生综合小型股指数(QDII-LOF)A 2025-04-18(为了保护投资者的利益,易方达香港恒生综合小 型股指数(QDII-LOF)A将于2025年4月18日开市起至当日10:30停牌) 161129 易方达原油(QDII-LOF-FOF)A(人民币份额) 2025-04-18(为了保护投资者的利益,易方达原油(QDII-LOF- FOF)A(人民 ...