Investment Rating - The investment rating for the pharmaceutical and biotechnology industry is "Positive" [2] Core Viewpoints - The report emphasizes that the ASCO conference has catalyzed enthusiasm for innovative drug investments, with a notable increase in the number of presentations by Chinese experts [3][12] - It is believed that innovative drugs will remain the main focus of pharmaceutical investments in the medium to long term, driven by China's transition from quantity to quality and innovation in drug development, alongside increasing policy support [3][12] - Short-term factors such as US-China tariff disputes and geopolitical tensions may affect overall risk appetite, suggesting a focus on companies that can commercialize large-scale innovative drugs and those in the CXO and life sciences upstream sectors [3][12] Summary by Sections Market Performance - The pharmaceutical and biotechnology sector's weekly return was 2.21%, outperforming the CSI 300 by 3.30%, ranking second among 31 primary sub-industry indices [10] - The chemical pharmaceuticals sub-sector led with a weekly return of 3.83% [10][27] - Over the past month, the sector's return was 6.42%, again ranking second among sub-industry indices [10][17] Industry Dynamics - The report highlights the importance of the ASCO conference held from May 30 to June 3, 2025, in Chicago, which has further stimulated investment interest in innovative drugs [11][12] - The report suggests focusing on the CXO and life sciences upstream sectors, as well as traditional pharmaceutical companies transitioning from generics to innovative drugs [13][14] Recommendations - Companies to watch in the innovative drug chain include Tigermed, WuXi AppTec, and others in the CRO/CDMO space [13] - For the domestic recovery line, companies like Aier Eye Hospital and Tongrentang are recommended [13] - In the self-sufficiency line, high-end medical devices and research instruments from companies like Mindray and Hualan Biological Engineering are highlighted [14] Company-Specific Insights - The report identifies specific companies with strong growth potential, such as Yaoshi Bang, which is expected to achieve a CAGR of approximately 145% in net profit from 2024 to 2027 [15] - Kangchen Pharmaceutical has maintained a net profit growth rate of over 14% for the past three years, with a projected PE of about 8 times in 2025 [15] - Guoyuyuan is expected to see operational improvements in 2025, marking a potential turning point for the company [15][16]

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报： [Table_Title] OPEC+连续 3 月激进增产，油价承压下滑 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 2 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025年 5月 30 日当周，油价下滑。本周，供需层 面，欧佩克+会议决定 7月继续增产 41.1万桶/天，供应增加预期施压 油价；地缘层面，美国终止雪佛龙在委内瑞拉的石油许可，美伊双方 间 ...

PMI 环比回升，关注工程机械和通用设备 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 2 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 本期内容提要: 1）骄成超声： 公司聚焦超声波设备与整体解决方案，2025 年一季度实现营业收入 1.48 亿元，同比增长 22.35%；实现归母净利润 2363 万元，同比增长 2152.47%；实现扣非净利润 1977 万元，同比增长 1068.17%。我们认 为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务回暖，和线束连接 器、半导体等领域放量有望带来业绩弹性。 2）征和工业： 公司从事各类链传动系统的研发 ...

Economic Indicators - The manufacturing PMI in May 2025 increased to 49.5%, up 0.5 percentage points from the previous month[13] - The production index rose by 0.9 percentage points to 50.7%, while the new orders index increased by 0.6 percentage points to 49.8%[13] - Fixed asset investment in manufacturing grew by 8.8% year-on-year from January to April 2025[26] Machinery Sector Performance - Excavator sales in April 2025 reached 22,142 units, a year-on-year increase of 17.6%, with domestic sales up 16.4% and exports up 19.3%[62] - Loader sales in April 2025 totaled 11,653 units, growing 19.2% year-on-year, with domestic sales increasing by 35.45%[71] - The industrial robot production in April 2025 was 71,547 units, reflecting a significant year-on-year growth of 51.5%[48] Company Highlights - Jiao Cheng Ultrasonic reported Q1 2025 revenue of 148 million yuan, a 22.35% increase year-on-year, and net profit of 23.63 million yuan, up 2152.47%[3] - Zhenghe Industrial achieved Q1 2025 revenue of 395 million yuan, a 6.32% increase year-on-year, with net profit rising by 100.09%[4] - Lvtian Machinery's revenue growth rates for Q3 2024, Q4 2024, and Q1 2025 were 47.9%, 72.5%, and 50.1% respectively, indicating a strong performance turnaround[5] Risks and Recommendations - Potential risks include demand recovery falling short of expectations and fluctuations in raw material prices[78] - Recommendations include focusing on companies with strong Q1 performance such as Longxin General, Jack Shares, and Huichuan Technology[13]

证券研究报告 行业评级 ——看好 上次评级——看好 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报： [Table_Title] OPEC+连续 3 月激进增产，油价承压下滑 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 2 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025年 5月 30 日当周，油价下滑。本周，供需层 面，欧佩克+会议决定 7月继续增产 41.1万桶/天，供应增加预期施压 油价；地缘层面，美国终止雪佛龙在委内瑞拉的石油许可，美伊双方 间 ...

证券研究报告 高频数据弱，牛初震荡延续 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | 执业编号：S1500521060001 | | --- | | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 邮 箱： fanjituo@cindasc.com | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [高频数据弱，牛初震荡延续 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 2 日 核心结论：2022 年以来，市场出现过多次季度级别（或以上）的上涨， 2022 年 5-8 月、2022 年 11 月-2023 年 4 月、2024 年 2-5 月，股市波动 节奏都是：底部快速上涨（政策改善）->高位震荡（高频经济数据改 善）->再次下跌（高频经济数据下滑）。政策利多带来的上涨比较快， 高频数据带来的波动比较慢（高位震荡或阴 ...

泡泡玛特引领 IP 产业创新，新型烟草产业加速推新 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 02 日 证券研究报告 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 轻工制造 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 泡泡玛特引领 IP 产业创新，新型烟草产业加 速推新 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 02 日 [Table_S [➢Table_Summary 家居：楼市延续平稳，家居终端需求环比趋弱，龙头积极变革穿越周 ummary] ] 期。根据 CRIC，5 月楼市整体延续企稳走势，新房供给显著回落，但 成交环比 4 月基本持平，累计同比保持正增，京沪深等热点恒热。我 们近期密集草根调研家居 ...

高频数据弱，牛初震荡延续 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | 执业编号：S1500521060001 | | --- | | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 邮 箱： fanjituo@cindasc.com | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [高频数据弱，牛初震荡延续 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 2 日 核心结论：2022 年以来，市场出现过多次季度级别（或以上）的上涨， 2022 年 5-8 月、2022 年 11 月-2023 年 4 月、2024 年 2-5 月，股市波动 节奏都是：底部快速上涨（政策改善）->高位震荡（高频经济数据改 善）->再次下跌（高频经济数据下滑）。政策利多带来的上涨比较快， 高频数据带来的波动比较慢（高位震荡或阴 ...

泡泡玛特引领 IP 产业创新，新型烟草产业加速推新 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 02 日 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 轻工制造 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 泡泡玛特引领 IP 产业创新，新型烟草产业加 速推新 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 02 日 本期内容提要: 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com [Table_S [➢Table_Summary 家居：楼市延续平稳，家居终端需求环比趋弱，龙头积极变革穿越周 ummary] ] 期。根据 CRIC，5 月楼市整体延续企稳走势，新房供给显 ...

证券研究报告 主动权益基金仓位回落至年内低点 —— 量化市场追踪周报（2025W22） 2025 年 6 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱：zhoujunrui@cindasc.com 量化市场追踪周报(2025W22)：主动权益基金仓位 回落至年内低点 2025 年 6 月 2 日 主动权益基金仓位回落至年内低点：截至 2025/5/30，主动权益型基金的 平均仓位约为 85.98%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为 89.13%（较 上周下降 0.52pct），偏股混合型基金的平均 ...