[Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 中远海能(600026) | 投资评级 | 增持 | | --- | --- | | 上次评级 | 增持 | 证券研究报告 公司研究 [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号 S1500524070004 邮箱 kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交运行业分析师 执业编号 S1500524110001 邮箱 huangan@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 中远海能（600026.SH）2024 年年报点 评：归母净利润+19.37%，外贸油运积 极拓展西方市场 中远海能（600026.SH）深度报告：全 球油运龙头，供需向好资产价值低估 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 中远海能（600026.SH）2025 年三季度报告点评： Q3 归母净利润+4.37%，9 月运价上涨提振业绩预期 [Table ...

[Table_StockAndRank] 中泰股份(300435.SZ) 投资评级 —— 上次评级 —— 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_Author] 郭雪 环保公用联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 海外订单占比预计持续提升，盈利能力不断 增强 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2025 年三季报，2025 年前三季度公司实现总营业收入 21.15 亿元，同比增长 5.13%；实现归母净利润 3.36 亿元，同比增长 77.07%； 实现扣非归母净利润 3.23 亿元，同比增长 76.69%。其中，25Q3 公司实现 营业收入 8.13 亿元，同比增长 26.2%；实现归母净利润 2.01 亿元，同比增 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 京沪高铁(601816) 投资评级 增持 上次评级 增持 [Table_Author] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 京沪高铁（601816.SH）2025 年中报点 评：京福安徽转盈，看好京沪整体量 价稳增 京沪高铁（601816.SH）2024 年报暨 2025 年一季报点评：跨线业务保持增 长，京福安徽有望实现扭亏 京沪高铁 24Q3 业绩点评：子公司京福 安徽首季度转盈，本线车业务需求稍 弱 ➢ 营收稳增，Q3 归母净利同比+9%。2025 年前三季度京沪高铁实现营收 328.05 亿元，同比+1.39%，对应录得归母净利 103.02 亿元，同比 +2.87%。单季度看，公司 25Q1/Q2/Q3 营收分别为 102/108/118 亿元， 同比分别+1.2%/+0.3%/+2.6%，对应 25Q1/Q2/Q3 实现归母净利润分 别为 2 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 顺丰控股(002352) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 秦梦鸽 交运行业分析师 执业编号：S1500524110002 邮 箱：qinmengge@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 顺丰控股（002352.SZ）深度分析：国 内业务稳步增长，国际业务打开空间 顺丰控股（002352.SZ）价值分析：中 短期业绩维持相对高增，长期价值空 间可期 顺丰控股（002352.SZ）点评：公司发 布中期及特别分红，看好公司价值提 升 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 顺丰控股（002352.SZ）2025 年三季报点 评：Q3 盈利短期波动，积极回购彰显信心 [Table_Repo ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 中国海油（600938.SH） 中国海洋石油（0883.HK） 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金 隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] Q3 受台风影响利润环比下滑，业绩符合预期 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件：2025 ummar年y]10 月 30 日晚，中国海油发布 2025 年三季度报告。2025 年 前三季度，公司实现营收 3125.03 亿元，同比-4.15%；实现归母净利润 1019.71 亿元，同比-12.59%；扣非后归母净 ...

[Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 天融信(002212.SZ) 投资评级： 上次评级： [Table_A 庞倩倩 uthor计算机] 行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱： pangqianqian@cindasc.com 证券研究报告 公司研究 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 项目进度影响业绩，持续推进"安全+智算"战略 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件：天融信发布 ummary] 2025 年三季度报告，公司 2025 年前三季度实现营收 12.02 亿元，同比下降 24.01%；实现归母净利润-2.35 亿元，同比下降 39.10%；实现扣非净利润-2.52 亿元，同比下降 36.43%；单 2025Q3 来看， 公司实现营收 3.76 亿元；实现归母净利润-1.71 亿元；实现扣非净利润-1.75 亿元。 请阅读最后一页免责 ...

证券研究报告 公司研究 [公司点评报告 Table_ReportType] | [Table_StockAndRank] 广汇能源 (600256.SH) | | --- | | 投资评级 买入 | | 上次评级 买入 | [Table_Author] 能源行业： 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 邮 箱：hongyingdong@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [煤价下行业绩承压 Table_Title] ，Q4 旺季盈利改善可期 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件： ummary] 10 月 30 日晚，公司发布 2025 年第三季度报告，2025 年前三季度 公司实现营业收入 225.30 亿元，同比下降 14.63%；实现归属于上市公司 股东的净利润 10.12 ...

[Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 慕思股份(001323) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com [Table_OtherReport] 慕思股份：床垫龙头品类优势显著， 把握 AI 床垫增长机遇 慕思股份：国补驱动订单回暖，AI 床 垫&出海快速推进 Q3 零售渠道恢复、盈利亮眼，估值低 位关注配置机会 证券研究报告 公司研究 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 慕思股份：业绩短期承压，期待 AI 床垫打开 空间 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2025 三季报。2025Q1-3 公司实现收入 37.61 亿元（同比 -3.0%），归母净利润 4.67 亿元（同比-10.6%），扣非归母 ...

证券研究报告 [Table_ReportType] 公司点评报告 | [Table_StockAndRank] 新奥股份 (600803.SH) | | --- | | 投资评级 买入 | 上次评级 买入 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 零售气业务平稳增长，平台气量有所承压 公司研究 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 31 日 [Table_S 事件：10ummar 月 30y]日晚，公司发布 2025 年第三季度业绩公告，2025 年前三季 度公司实现营业收入 958.56 亿元，同比减少 2.91%；实现归母净利润 34.26 亿元，同比减少 1.87%；实现扣非后归母 ...

Investment Rating - The investment rating for Gansu Energy is "Buy" [1][7] Core Views - Gansu Energy's performance is supported by the stable pricing of traditional energy sources and the commissioning of the Changle power plant, with ongoing construction and potential new energy projects expected to contribute to future growth [2][3][7] - The company reported a revenue of 6.525 billion yuan for the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 0.64%, and a net profit attributable to shareholders of 1.582 billion yuan, up 14.16% year-on-year [1][2] - The average on-grid electricity price for the first three quarters of 2025 was 359.72 yuan per megawatt-hour, reflecting a year-on-year increase of 2.95% [2] Summary by Sections Financial Performance - For Q1-3 2025, Gansu Energy achieved a net profit of 1.582 billion yuan, with a significant increase in net profit after deducting non-recurring gains and losses, which reached 1.572 billion yuan, up 157.90% year-on-year [1][2] - The operating cash flow for the same period was 4.214 billion yuan, an increase of 44.73% year-on-year [1] Power Generation Business - The company’s total electricity generation for Q1-3 2025 was 20.370 billion kilowatt-hours, a decrease of 2.54% year-on-year, with thermal power generation increasing by 2.31% to 14.244 billion kilowatt-hours [2] - The commissioning of the second phase of the Changle power plant is expected to enhance performance, especially with the approaching cold winter in Q4 [2][3] Installed Capacity and Future Prospects - As of September 30, 2025, Gansu Energy's total installed capacity was 8.5397 million kilowatts, with thermal power accounting for 5 million kilowatts [2][5] - The company has approved 5.1 million kilowatts of new energy projects and is expected to see significant growth in its renewable energy capacity, which will contribute to future earnings [5][7] Earnings Forecast - The forecasted net profits for Gansu Energy for 2025, 2026, and 2027 are 2.015 billion yuan, 2.270 billion yuan, and 2.395 billion yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 11.52, 10.23, and 9.70 [6][7]