国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 增速放缓但拓店上调，持续提效优势扩大 华住集团-S(1179) [Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 华住集团 2024Q2 业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.22 | --- | --- | |----------|---------------------| | | 于清泰(分析师) | | | 021-38022689 | | | yuqingtai@gtjas.com | | 登记编号 | S0880519100001 | 本报告导读： 业绩符合预期，宏观波动拖累增速放缓，但公司上调开店指引表明份额仍在扩大。 投资要点： [Table_Summary] 业绩符合预期，增持。考虑公司自身拓店加速，上调 2024 经调整归 母净利润至 44.88（+2.58）亿元。但考虑宏观波动对景气度影响，下 调 25/26 年经调整归母净利润至 49.78/59.43（-5.59/-7.48）亿元。给 予 20 ...

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 华住集团（1179.HK/HTHT.US）：境内业 务高基数下增长放缓，上调开店指引 2Q24 在高基数下达成收入指引上沿：尽管面对高基数影响，华住集 团 2Q24 仍达成了公司的收入增长指引的上沿（营收同比增长 7%- 11%）。2Q24 集团营收为人民币 61.5 亿元，同比增长 11.2%，不包括 境外业务（Legacy DH）营收同比增长 11.1%。2Q24 经调整归母净利 润实现 12.5 亿元，同比增长 16.9%。 境内经营指标有所转弱，但好于市场：华住集团 2Q24 境内业务 （Legacy-Huazhu）RevPAR 为 244 元，同比下降 2%。其中，ADR 同比 下降 3%，主要是由于上年爆发式出行以及酒店行业供给不足拉高了 基数，而公司 OCC 同比提升 0.7ppt，抵消了部分 ADR 下降的负面影 响。管理层表示，今年 7-8 月在市场 RevPAR 下降 10%的情况下，华 住 RevPAR 同比仅下降中个位数，跑赢市场。我们认为，在高基数、 恶劣天气和宏观环境不振的情况下，酒店行业 2024 年 RevPAR 同比 下降的趋势较难逆转， ...

证券研究报告 | 2024年08月22日 华住集团-S（01179.HK） 优于大市 二季度经调整净利润增长 17%，上修全年开店指引 2024 年第二季度收入增速处此前指引上限，经调整净利润同增 17%。2024Q2， 公司收入 61 亿元/+11.2%，处指引上限（7-11%）；其中来自境内华住的收 入 48.3 亿元/+11.1%（此前指引 7-11%）；DH 收入 13.2 亿元/+11.6%。Q2 归 母净利润 10.67 亿元/+5.1%，经调整净利润 12.54 亿元/+16.9%，经调整 EBITDA 20.4 亿元/+15.1%，国内/海外经调整 EBITDA 各+14.0%/35.1%。 第二季度公司国内 REVPAR 同比-2%，环比走弱，但仍优于行业平均。2024Q2， 境内综合 RevPAR 同比-2%，其中 ADR-2.9%，OCC+0.7pct；同店 RevPAR -3.6%； 环比 Q1 综合/同店+3.1%/+0.9%走弱。但参考酒店之家等行业数据，2024Q2 国内酒店 REVPAR 下滑约 7-8%左右，公司 Q2 同店 RevPAR 在高基数下仍优于 行业整体，彰显公司 ...

证券研究报告 港股公司|公司点评|华住集团-S（01179） 收入处于指引上限，上调全年开店目标 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月21日 证券研究报告 |报告要点 我们预计公司 2024-2026 年营收分别为 242.4/260.5/280.3 亿元，对应增速分别为 10.7%/7.6%/7.6%；归母净利润分别为 42.5/49.1/56.7 亿元，3 年 CAGR 为 11.6%，对应 PE 分别为 15x/13x/11x。鉴于公司龙头地位稳定，品牌、运营实力强劲，国内门店下沉、品牌向 上与全球化仍有较大空间，维持"增持"评级。 |分析师及联系人 邓文慧 曹晶 SAC：S0590522060001 SAC：S0590523080001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 港股公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月21日 华住集团-S(01179) 收入处于指引上限，上调全年开店目标 | --- | --- | |------------|-------------------| | 行 业： | 社会服务/酒店餐饮 | | 投资评级： ...

证券研究报告·海外公司点评·旅游及消闲设施(HS) 华住集团-S（01179.HK） 2024Q2 业绩点评：大陆开店超预期，RevPAR 因高基数下滑 2024 年 08 月 21 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|----------|--------|--------|-------|-------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 13862 | 21882 | 23945 | 26285 | 28845 | | 同比(%) | 8.42 | 57.86 | 9.43 | 9.77 | 9.74 | | 归母净利润（百万元） | (1821) | 4085 | 3702 | 4068 | 4484 | | 同比(%) | (291.61) | 324.33 | (9.39) | 9.90 | 10.22 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.57) | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華住集團有限公司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2024年第二季度 及中期未經審核財務業績公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至2024年6月30日止三個月及六個 月的未經審核財務業績。本業績公告亦根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.48(1)條，作為本公司截至2024年6月30日止六個月之中期報告向本公司 股東提供。本公告於香港聯合交易所有限公司網站www.hkexnews.hk 及本公司網 站 https://ir.hworld.com 可供閱覽。 承董事會命 華住集團有限公司 季琦 執行董事長 香港，2024年8月20日 於本公告日期，本公司董事會包括董事季琦先生（執行董事長）及鄭潔女士（執行 董事）；獨立董事吳炯先生、趙彤彤女士、尚健先生、許廷芳先生 ...

证券研究报告 港股公司 | 公司深度 | 华佳集团 – S（01179） 效率领先+卓越服务，酒店龙头夯实护 城河 诗多必问读者本真的女卖产明 2024年07月 30 日 报告 | 报告委总 公司永禾"用 IT 精神改造传站服务业"的称改，多年数这形成了"恶阵（产品力）+技术（创 新力)+流圣(叫桃力)"三位一体的吃争壁垒，打造了不谷变企业基因。这下时点，领军企业 分布木尽之美，于因内，向下，平住伤害众多中小族市待意盖：向上，通过外班并购客内半级 令，中海域及以上海洋基因心具备，扩张浩力经经济：于全球，DH 盈利能力达经济活，向世 牙输出中国最多空间广阔，值得易待- | 分析师及联系人 坏文艺 合品 SAC: $0590522060001 SAC: $0590523080001 诗多必阿读摄像未真的女卖声明 1 / 40 港殷公司 | 公司深度 2024-07 月 30 日 华佳集团-S (01179) 效率领先+卓越服务，酒店龙头夯实护城河 生社会最多/酒店 榮欣मे 投资评选：指射（首次） 3 对 传 4 :24.40 说 え 系 本 社 地 3, 137. 94/3, 137. 9 总裁＊/送瑶裁＊ ( ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 酒店出行 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃01179 .HK ＃华dy住Com集pa团ny＃- S dyStockco investS 买入 ( u 维gg 持esti ） d e＃ 20 24Q1 开店＃ 快t 速itl ，e＃ 业 绩符合预期 onChan ge＃ ＃createTime1＃ 2024年 5月 23 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 维ma 持ry “＃买 入”评级：公司2024Q1经营指标保持平稳增长，净开店数量好于预期。休闲 司 日期 2024.5.22 旅游需求复苏持续带动公司 RevPAR恢复，同时公司主动积极发力B2B业务，商旅 跟 收盘价（港元） 29.05 业务能力优于行业。我们维持盈利预测，预计公司 2024E/2025E/2026E 营业收入为 踪 总股本（亿股） 32.10 241/259/279亿元人民币，同比增长10.0%/7.8%/7.6%；归母净利润为43/50/56亿元人 报 总市值（亿港元） 932.62 民币，同比增长 5.6%/15.5%/12.6%。 ...

Q1业绩亮眼，经营凸显韧性 ——华住集团-S 24Q1业绩点评 华住集团-S（1179.HK）/商 证券研究报告/公司点评 2024年05月21日 社 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：30.7港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 13862 21882 24282 26429 28273 分析师：郑澄怀 增长率yoy% 57.9% 11.0% 8.8% 7.0% 执业证书编号：S0740524040004 归母净利润（百万元） -1821 4085 4234 5047 5824 Email：zhengch@zts.com.cn 增长率yoy% -324.3% 3.6% 19.2% 15.4% 每股收益（元） -0.58 1.31 1.36 1.62 1.87 每股现金流量 0.12 2.67 1.68 2.28 2.49 分析师：张友华 净资产收益率 -18.5% 39.2% 28.2% 24.7% 22.5% 执业证书编号：S07405231 ...

Q1业绩亮眼，经营凸显韧性 ——华住集团-S 24Q1业绩点评 华住集团-S（1179.HK）/商 证券研究报告/公司点评 2024年05月21日 社 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：30.7港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 13862 21882 24282 26429 28273 分析师：郑澄怀 增长率yoy% 57.9% 11.0% 8.8% 7.0% 执业证书编号：S0740524040004 归母净利润（百万元） -1821 4085 4234 5047 5824 Email：zhengch@zts.com.cn 增长率yoy% -324.3% 3.6% 19.2% 15.4% 每股收益（元） -0.58 1.31 1.36 1.62 1.87 每股现金流量 0.12 2.67 1.68 2.28 2.49 分析师：张友华 净资产收益率 -18.5% 39.2% 28.2% 24.7% 22.5% 执业证书编号：S07405231 ...