证券研究报告 | 2024年03月22日 华住集团-S（01179.HK） 买入 国内净利润较 2019 年增长 149%，2024 年开店目标提速 核心观点 公司研究·财报点评 2023年国内净利润较2019年增长149%，海外EBITDA转正。2023年公司收 社会服务·酒店餐饮 入219亿元/+58%，其中国内收入174亿元/+64%(较19年增长56%)，海外 证券分析师：曾光 证券分析师：钟潇 DH收入44亿元/+37%。Q4公司收入57亿元/+51%,超指引(41-45%)，其中国 0755-82150809 0755-82132098 zengguang@guosen.com.cn zhongxiao@guosen.com.cn 内收入44亿元/+59%，系增长主力。2023年公司归母净利润为41亿元，同 S0980511040003 S0980513100003 比扭亏;其中国内归母净利润44亿，较2019年增长149%；国内经调整EBITDA 证券分析师：张鲁 联系人：杨玉莹 率达39%，较2019年增长9pct，预计系收益管理、经营效率等综合带动。 010-88005377 0755-81 ...

证券研究报告·海外公司点评·旅游及消闲设施(HS) 华住集团-S（01179.HK） 2023 年报点评：Q4 营收超指引，净开店将提 2024年 03月 21日 速 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 石旖瑄 营业总收入（百万元） 13,862 21,882 24,189 26,014 27,484 执业证书：S0600522040001 同比 8.42% 57.86% 10.54% 7.55% 5.65% shiyx@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） -1,821 4,085 4,219 4,554 4,902 股价走势 同比 -291.61% 324.33% 3.29% 7.94% 7.64% EPS-最新摊薄（元/股） -0.56 1.25 1.29 1.39 1.50 华住集团-S 恒生指数 P/E（现价&最新摊薄） - 22.66 21.94 20.33 18.89 4% -40% % [ [TT aab ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 社会服务业 [ Table_Main[华I Tnaf 住bol]e 集_Ti团tle] - S（1179） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 31.25 优势明显份额提升，估值有望持续修复 2024.03.21 海 ——华住集团23Q4 业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 刘越男(分析师) 于清泰(分析师) 52周内股价区间（港元） 23.45-39.50 当前股本（百万股） 3,265 公 021-38677706 021-38022689 当前市值（百万港元） 102,045 司 liuyuenan@gtjas.com yuqingtai@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880519100001 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 2023Q4 业绩及对 2024 年指引均符合预期，华住自身竞争优势明显，将持续获取份 华住集团-S 恒生指数 额，估值修复进程将持续。 香 9% 摘要： 港 1% [T abl业e_S绩um ...

[Table_Title] 证券研究报告 华住集团-S 23 年业绩点评：全年业绩创新 公司研究 高，24 年仍有成长弹性 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年3月21日 [华Ta住bl集e_团Sto-cSk(A1n1dR7a9n)k ] [T业ab绩le表_S现um：ma 2r 3y年] 41亿业绩创新高，23Q4体现公司穿越周期能力。公司23 投资评级 年全年实现收入219亿元（同比+58%），对应归母净利润41亿元（22年同 上次评级 期亏损18亿元）。分季度看， 23Q4实现收入56亿元（同比+51%）（Q1~Q3 分别为 45、55、63 亿元），其中境内分部实现收入 44 亿元（同比+59%）； [刘Ta嘉b仁le _社Au零th&o美r]护 首席分析师 23Q4 对应归母净利润 7.4 亿元（22 年同期亏损 1.2 亿元）（Q1~Q3 分别为 执业编号：S1500522110002 10、10、13亿元），其中境内分部净利润8.3亿元（22年同期亏损0.8亿元）。 联系电话：15000310173 考虑23Q4行业需求转弱，公司依 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華 住 集 團 有 限 公 司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2023年第四季度 及全年財務業績公告 及海外監管公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至2023年12月31日止三個月及全年 的未經審核財務業績。本公告於香港聯合交易所有限公司網站www.hkexnews.hk 及本公司網站 https://ir.hworld.com 可供閱覽。 本公司亦根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條作出本公告。本 公司將於2024年3月20日納斯達克全球精選市場交易時段前（美國東部時間）就有 關下述公告向美國證券交易委員會遞交6-K表格。 承董事會命 華住集團有限公司 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華 住 集 團 有 限 公 司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2023年第三季度財務業績 公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至2023年9月30日止三個月的未經審 核財務業績。本公告於香港聯合交易所有限公司網站 www.hkexnews.hk 及本公司 網站 https://ir.hworld.com 可供閱覽。 承董事會命 華住集團有限公司 季琦 執行董事長 香港，2023年11月24日 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華 住 集 團 有 限 公 司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2023年第二季度 及中期未經審核財務業績公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至 2023年6月30日止三個月及六個 月的未經審核財務業績。本業績公告亦根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.48(1)條，作為本公司截至2023年6月30日止六個月之中期報告向本公司 股東提供。本公告於香港聯合交易所有限公司網站 www.hkexnews.hk 及本公司網 站 https://ir.hworld.com 可供閱覽。 承董事會命 華住集團有限公司 季琦 執行董事長 香港，2023年8月24日 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華 住 集 團 有 限 公 司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2023年第一季度財務業績公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至2023年3月31日止三個月的未經審 核財務業績。本公告於香港聯合交易所有限公司網站www.hkexnews.hk及本公司 網站https://ir.hworld.com可供閱覽。 承董事會命 華住集團有限公司 季琦 執行董事長 香港，2023年5月29日 於本公告日期，本公司董事會包括董事季琦先生（執行董事長）及張尚稚先生；獨 ...

2022 年 報 目錄 業務概覽 2 管理層討論及分析 51 董事、高級管理層及僱員 89 主要股東及關聯方交易 101 供股東參閱的其他資料 104 免除及豁免 136 風險因素 139 釋義 207 獨立核數師報告 211 綜合財務報表 217 業務概覽 我們是一家業務覆蓋全球的領先且發展迅速的中國多品牌酒店集團。我們的酒店於三種不同模式下經 營：租賃及自有模式、特許經營模式以及我們根據管理合同經營的特許經營酒店，我們稱之為「管理加 盟」模式。我們將我們的酒店網絡自截至2020年12月31日的6,789家酒店擴展至截至2022年12月31日 的8,543家酒店，複合年增長率為12.2%。截至2022年12月31日，我們擁有8,543家在營酒店，包括 704家租賃及自有酒店及7,839家管理加盟及特許經營酒店，合共有809,478間酒店客房。截至同日，我 們正在另外開發2,580家新酒店，包括40家租賃及自有酒店以及2,540家管理加盟及特許經營酒店。 品牌是我們成功的基石。十多年來，我們已自一家經濟型連鎖酒店擴展為多品牌酒店集團，業務範圍涵 蓋所有細分市場。憑借我們對消費者的洞察力及提供創新且引領潮流產品 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H World Group Limited 華 住 集 團 有 限 公 司 （英文前稱Huazhu Group Limited） （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1179） 2022年第四季度 及全年財務業績公告 及海外監管公告 華住集團有限公司（「本公司」）謹此公佈其截至2022年12月31日止三個月及全年 的未經審核財務業績。本公告於香港聯合交易所有限公司網站www.hkexnews.hk 及本公司網站https://ir.hworld.com可供閱覽。 本公司亦根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條作出本公告。本 公司將於2023年3月27日納斯達克全球精選市場交易時段前（美國東部時間）就有 關下述公告向美國證券交易委員會遞交6-K表格。 承董事會命 華住集團有限公司 ...