Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the construction sector, indicating a positive outlook for investment opportunities in this industry [3]. Core Insights - The construction sector is experiencing a narrowing decline in revenue and profits, with improved cash flow conditions noted in Q2 2025 [1][6]. - The report highlights the resilience of state-owned enterprises (SOEs) in securing new orders, particularly in high-demand sectors such as water conservancy and railways [6][37]. - The overall investment environment remains challenging, but strategic government initiatives, including the acceleration of special bond issuance, are expected to support infrastructure funding in the latter half of 2025 [26][31]. Summary by Sections Cash Flow - In H1 2025, listed construction companies reported a net cash outflow of 482.9 billion yuan, a decrease of 18.5 billion yuan year-on-year. Q2 2025 saw a single-quarter net cash outflow of 43.22 billion yuan, down 32.7 billion yuan year-on-year. The cash collection ratio improved to 95.18% in H1 and 87.23% in Q2, reflecting a year-on-year increase of 6.44 and 11.67 percentage points, respectively [2]. Orders - New signed orders for the construction sector in H1 2025 totaled 8.6 trillion yuan, a year-on-year decline of 1%. However, Q2 2025 saw a single-quarter new signed order of 4.3 trillion yuan, marking a year-on-year increase of 1%. The report indicates that SOEs showed resilience with a 0% change in new signed orders, while local SOEs and private enterprises experienced declines of 12% and 4%, respectively [6][37]. Performance - The construction sector achieved a revenue of 39.1 trillion yuan in H1 2025, down 5.6% year-on-year, with a net profit of 90.98 billion yuan, a decline of 6.4%. In Q2 2025, revenue was 20 trillion yuan, down 5.1%, and net profit was 44.91 billion yuan, down 3.9%. The gross profit margin improved to 10.8%, reflecting a year-on-year increase of 0.04 percentage points [6][37]. Investment Strategy - The report recommends focusing on state-owned construction enterprises benefiting from national key projects and high-demand regional SOEs. Specific recommendations include China Railway Construction, China State Construction, and China Communications Construction [7]. - It also suggests investing in high-demand segments such as major strategic projects and new productivity-enhancing technologies like AI and robotics [7].

人民财讯9月9日电，企查查APP显示，近日，中铁十四局集团北京智能科技有限公司成立，法定代表人 为孙延强，经营范围包含：人工智能硬件销售；人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发；人工 智能行业应用系统集成服务；智能车载设备制造等。企查查股权穿透显示，该公司由中国铁建 （601186）旗下中铁十四局集团有限公司、深圳市力鼎鹏智能科技有限公司共同持股。 ...

人民财讯9月9日电，企查查APP显示，近日，中铁十六局集团坤海(辽宁)建设有限公司成立，注册资本1 亿元，经营范围包含：建设工程施工；建筑用钢筋产品生产；建筑物拆除作业(爆破作业除外)；建筑劳 务分包等。企查查股权穿透显示，该公司由中国铁建（601186）间接全资持股。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 信證券股份有限公司關於中國鐵建股份有限公司累計新增借款之臨時 受 託 管 理 事 務 報 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中 國 • 北 京 2025年9月8日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、錢 偉 倫 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、王 俊 先 生（獨 立 非 執 行 董 事 ...

按照《中国铁建股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期)票面利 率公告》，"铁建YK12"的票面利率为2.27%，每手"铁建YK12"面值1,000元派发利息为22.70元(含 税)；"铁建YK13"的票面利率为2.49%，每手"铁建YK13"面值1,000元派发利息为24.90元(含税)。 格隆汇9月5日丨中国铁建(01186.HK)公布，公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债 券(第二期)将于2025年9月15日开始支付自2024年9月13日至2025年9月12日期间的利息。 ...

中国铁建（601186）(01186)发布公告，该公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债 券(第二期)(以下简称"本期债券")将于2025年9月15日开始支付自2024年9月13日至2025年9月12日期间的 利息。 据悉，本期债券简称"铁建YK12"、"铁建YK13";本期债券品种一发行金额为人民币25亿元，本期债券品 种二发行金额为人民币5亿元;本期债券品种一票面利率为2.27%，本期债券品种二票面利率为2.49%。 ...

智通财经APP讯，中国铁建(01186)发布公告，该公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公 司债券(第二期)(以下简称"本期债券")将于2025年9月15日开始支付自2024年9月13日至2025年9月12日期 间的利息。 据悉，本期债券简称"铁建YK12"、"铁建YK13";本期债券品种一发行金额为人民币25亿元，本期债券品 种二发行金额为人民币5亿元;本期债券品种一票面利率为2.27%，本期债券品种二票面利率为2.49%。 ...

按照《中国铁建股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期)票面利 率公告》，"铁建YK12"的票面利率为2.27%，每手"铁建YK12"面值1,000元派发利息为22.70元(含 税)；"铁建YK13"的票面利率为2.49%，每手"铁建YK13"面值1,000元派发利息为24.90元(含税)。 格隆汇9月5日丨中国铁建(01186.HK)公布，公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债 券(第二期)将于2025年9月15日开始支付自2024年9月13日至2025年9月12日期间的利息。 ...

香港交 易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中國鐵建股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站刊登的「中 國鐵建股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行科技創新可續期 公司債券（第二期）2025年付息公告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中 國 • 北 京 2025年9月5日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽先生（非執行董事）、馬 傳 景 先 生（獨立非執行董事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非執行董事）、解國光先生（獨立非執行董事）、錢偉倫先生（獨立非執行董事） 及朱霖女士（職工董事）。 债券代码：241565 债券简称：铁建YK12 债券代码：241566 债 ...

Market Overview - In August, multiple new residential projects in Tianjin are actively preparing for the "Golden September and Silver October" sales period, with over 20 new projects expected to enter the market in the six urban districts and four surrounding districts from September to October [1] - The Hexi District is highlighted as a supply hotspot, featuring high-quality projects such as Tianjin Iron Green City North Tide Ming, Poly Tianmen Tianjun, Jindi Meijiang Yin, and Greentown Yubaihe, indicating increased market competition in this area [1] - The Tianjin real estate market is gradually transitioning to a phase dominated by new products, while the market presence of older projects continues to diminish [1] Sales Performance - From January to August 2025, the top 10 real estate companies in Tianjin achieved a total sales revenue of 40.38 billion yuan, with a threshold of 1.77 billion yuan for the top 10 list [2] - The leading company, Taida Construction, recorded sales of 6.93 billion yuan, followed by China Overseas Property with 5.95 billion yuan, and Tianjin Urban Investment Group with 5.33 billion yuan [2] Project Sales Rankings - The top 10 residential projects in Tianjin generated a total sales amount of 11.943 billion yuan from January to August 2025, with a minimum threshold of 920 million yuan for inclusion in the ranking [3] - The project "Shangdong Jinmao Xiaotang/Jintang" topped the list with sales of 1.483 billion yuan, followed by "Jinmao Panhu Manting" at 1.296 billion yuan, and "Tibei Jinmao Mansion" at 1.295 billion yuan [3] Policy Environment - On August 13, Tianjin's housing provident fund center announced a new measure allowing homebuyers to withdraw funds from their provident fund accounts to pay the down payment for purchasing existing homes, aimed at reducing the threshold for home purchases and invigorating the existing housing market [5] - On August 28, the Central Committee of the Communist Party of China and the State Council released an opinion on promoting high-quality urban development, providing important guidance for local governments to address current industry challenges [5] Land Market Analysis - In August 2025, Tianjin launched 20 plots of land for sale, with a planned construction area of 1.4254 million square meters, including one residential plot, one commercial/office plot, and 16 industrial plots [5] - Three residential land parcels were sold in August, all at the base price, located in Wuqing District, Beichen District, and Hongqiao District, with the Hongqiao District plot designated for urban renewal [7]