机构：申万宏源研究 研究员：王璐/莫龙庭 风险提示：国补等应收款回款不及预期风险；国补退坡风险；危废等业务持续减值风险；公司现金分红 提升不及预期风险。 公司为垃圾焚烧龙头，同时水务及生物质等业务协同发展。截止2024 年底，公司旗下环保能源及绿色 环保板块合共垃圾发电产能达15.04 万吨/天，位列行业第一。大股东光大集团持股公司43.07%，同时公 司控股光大水务（72.87%）及光大绿色环保（69.70%）。2024 年公司归母净利润为33.77 亿港元，其中 环保能源板块/绿色环保板块/水务板块分别贡献29.24/-2.90/7.43 亿港元，分别占当年净利润比重为 87%、-9%、22%。 公司股息率达6%，未来具备提升空间。公司历史分红率约31%，2024 年公司分红率提升至42%，实现 DPS 稳中有升。按照2024 年公司0.23 港元/股分红及最新收盘价，公司股息率达6.04%。伴随利润及现 金流改善，未来分红具备提升空间。 投资分析意见：我们预计公司2025-2027 年归母净利润为35.89/38.10/40.55 亿港元，参照2025 年可比公 司平均PE，同时考虑公司现金流转正，分红 ...

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 05 月 19 日 央国企动态系列报告之 39 —多家央企制定并购重组规划，通信等央企带动分红提升 频率：双周 通过进一步梳理央企上市公司 2024 年年报，资本运作上，多家央企上市公司 在年报中明确披露公司未来资本运作规划，重点围绕战新产业和未来产业展开 并购重组；分红上，2024 年央企分红率达 50.7%，通信和交运类央企带动整 体分红率提升。 定期报告 相关报告 1、《出口修复扰动资产价格— —宏观与大类资产周报》2025- 05-18 2、《四月金融数据怎么看》 2025-05-15 3、《中美阶段性互降关税有何 影响—显微镜下的中国经济 （2025 年第 17 期）》2025-05- 12 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 资本运作方面，在加快发展战略性新兴产业的总体部署下，2024 年多家央 企上市公司围绕战新产业和未来产业制定资本运作规划。通过进一步梳理国 资央企上市公司 2024 年年报，可观察到，多家上市央企明确提出并购重组 等相关资本运作规划，重点涵盖医药生物 ...

风财眼 . 风财眼致力于银行领域的原创报道，旨在履行媒体监督职责，以期共营健康的金融环境。 3月26日，招行罕见大跌，A股、H股双双跌超5%。 | 招商银行(3968) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 团市 03-26 16:08:57 通 | | | | | | | 45.70 | | 额 35.01亿 股本252.20亿 | 而名 | 7.5 | 万得 | | -2.650 -5.48% | 换 | 1.66% 市值 1.16万亿 市净 | | 1.07 | 第四 | | A股 42.66 -2.43 -5.39% | | | | 益价(A/H) 1.15% | | | 分时 五日 | 日K | 围K | 目K | 中文 | | | 雪加 | | | | | 成交 | | | | | | 200 | | | 51.550 | | | 6.62% 英10 | 46.200 | 12.1万(19) | | | | | 200 | 46.150 | 8.8万(6) | | | | | 菱8 | 46.100 | 5.0万(10) | | | ...