中国铁建(01186)发布公告，中国铁建股份有限公司(以下简称"公司")于2022... 本文作者可以追加内容哦 ! 中国铁建(01186)发布公告，中国铁建股份有限公司(以下简称"公司")于2022年12月21日完成中国铁建股 份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第一期)(品种一)(以下简称"本期 债券")发行工作。根据《中国铁建股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债 券(第一期)募集说明书》，本期债券以每3个计息年度为一个周期("重新定价周期")，在每3个计息年度 (即每个重新定价周期)末附发行人续期选择权。公司决定不行使续期选择权，即将本期债券全额兑付。 债券简称为"铁建YK01"，代码为"138759"。发行总额人民币30亿元。首个周期的票面利率为3.95%。根 据本期债券募集说明书的约定，在本期债券第1个重新定价周期末，公司决定不行使续期选择权，即在 2025年12月21日将本期债券全额兑付。追加内容 ...

债券简称为"铁建YK01"，代码为"138759"。发行总额人民币30亿元。首个周期的票面利率为3.95%。根 据本期债券募集说明书的约定，在本期债券第1个重新定价周期末，公司决定不行使续期选择权，即在 2025年12月21日将本期债券全额兑付。 智通财经APP讯，中国铁建(01186)发布公告，中国铁建股份有限公司(以下简称"公司")于2022年12月21 日完成中国铁建股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第一期)(品种 一)(以下简称"本期债券")发行工作。根据《中国铁建股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行科技 创新可续期公司债券(第一期)募集说明书》，本期债券以每3个计息年度为一个周期("重新定价周期")， 在每3个计息年度(即每个重新定价周期)末附发行人续期选择权。公司决定不行使续期选择权，即将本 期债券全额兑付。 ...

海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2022年面向專業投資者公開發行科技創新可續期 公 司 債 券（第 一 期）（品 種 一）不 行 使 續 期 選 擇 權 的 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中国铁建股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开 发行科技创新可续期公司债券（第一期）（品种一） 不行使续期选择权的公告 本公司全体董事或具有同等职责的人员保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担相应 的法律责任。 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2025年11月10日 於 ...

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%% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 1）投资&订单：9 月央企订单改善，投资降幅收窄；2）实物工作量：10 月实物工作量环比有 所改善；3）项目资金：财政资金额度前置，助力年底工作量推进。 行业研究丨深度报告丨建筑与工程 [Table_Title] 数读基建深度 2025M9：狭义基建降幅收窄，年 底财政仍有空间 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 龚子逸 SAC：S0490525080003 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% %% %% %% research.95579.com 2 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title 数读基建深度2] 2025M9：狭义基建降幅收窄，年 底财政仍有空间 3、实物工作量推进不及预期；4、公司市场化竞争不及预期。 [Table_Summary2] 投资&订单：9 月央企订单改善，投 ...

飞机总装对地面的要求有多"苛刻"？简单来说，6米范围内的高低差不能超过5毫米，且需杜绝裂缝产 生。为了达到"航空级标准"，建设者创新采用"大面积辐射采暖混凝土技术+激光整平智能施工"方案， 从材料、工艺、管控全流程突破技术难点。 空客天津总装线于2008年投产，是空客在欧洲以外的首条民用飞机生产线，已总装并交付780余架A320 系列飞机。 本报讯（记者 丰家卫 通讯员 肖俊文）日前，随着首批飞机构件有序入场，由中国铁建大桥局承建的空 中客车天津A320系列飞机第二条总装线正式启动生产。目前总装首架飞机的准备工作正在进行之中， 全新设施预计将于2026年初全面投入运营。 据介绍，该总装线依托现有空客天津总装公司厂区建设，总占地面积达30.8万平方米，涵盖13个单体建 筑，同步配套17个A320系列飞机停机位和6个交付机位。其中，作为该项目最大单体建筑，209号总装 厂房共4.3万平方米，约占项目总建筑面积的三分之一，可同时总装5架A320系列飞机。相较于15年前首 条总装线建设，此次新线建设材料国产化率跃升至八成，环氧自流平地面、机库大门等关键材料均实现 国内供应，显著缩短了采购周期，为项目提速提供了关键支撑 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，相信基础设施很可能继续成为中国经济的关键稳定器。然而，考 虑到庞大的基数，瑞银预期，基础设施增长将更多是结构性的，而非全面性的。瑞银预期，随着房地产 状况趋稳和财政支持变得更有效，增长压力将缓和;并将估值基础从2025年切换至2026年;同时主要基于 高股息目标，维持对中国中铁(00390)和中国交通建设(01800)的"买入"评级，以及对中国铁建(01186) 的"中性"评级。瑞银更偏好中国中铁(00390)，考虑到其矿业业务敞口，能提供更多的盈利和估值杠 杆。 在此背景下，考虑到房地产行业尚未复苏，且债务重组需时见效，瑞银认为，业务范围广泛、收入基数 高的龙头国有企业可能在收入和利润率方面面临更大压力。因此，瑞银对大型国有建筑企业的看法相当 谨慎，并认为它们的增长潜力可能弱于区域性，或更专业化的基础设施公司。瑞银预测，基础设施固定 资产投资(不含公用事业)增速，将从2025年的0.4%轻微回升至2026年的3%;预期电信与互联网，以及水 利领域将在2026年实现最高的同比增长。 从资金角度来看，瑞银预期公共部门(特别是中央政府)的资金，将在2026年提供比2025年更强 ...

从资金角度来看，瑞银预期公共部门(特别是中央政府)的资金，将在2026年提供比2025年更强的支持。 尽管政府将在2026年继续推进债务重组工作;瑞银预期，适度的财政扩张将增加流入基础设施的资金绝 对额。然而，瑞银不预期会出现激进或无序的项目上马;增长很可能保持稳健和适度。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，相信基础设施很可能继续成为中国经济的关键稳定器。然而，考 虑到庞大的基数，瑞银预期，基础设施增长将更多是结构性的，而非全面性的。瑞银预期，随着房地产 状况趋稳和财政支持变得更有效，增长压力将缓和;并将估值基础从2025年切换至2026年;同时主要基于 高股息目标，维持对中国中铁(00390)和中国交通建设(01800)的"买入"评级，以及对中国铁建(01186) 的"中性"评级。瑞银更偏好中国中铁(00390)，考虑到其矿业业务敞口，能提供更多的盈利和估值杠 杆。 在此背景下，考虑到房地产行业尚未复苏，且债务重组需时见效，瑞银认为，业务范围广泛、收入基数 高的龙头国有企业可能在收入和利润率方面面临更大压力。因此，瑞银对大型国有建筑企业的看法相当 谨慎，并认为它们的增长潜力可能弱于区域性，或更专业化的基础 ...

投资建议：维持盈利预测，维持"优于大市"评级。公司三季度业绩在上年同期低基数下实现显著改善， 受制于行业景气度持续磨底，公司整体盈利能力回升和资产质量改善进程仍面临一定挑战，未来随着下 游需求筑底企稳，公司收入利润与现金流有望得到好转。预测公司未来三年归母净利润为221/226/226 亿元，每股收益1.63/1.66/1.67 元，对应当前股价PE 为4.9/4.8/4.8X，维持"优于大市"评级。 风险提示：宏观经济下行风险，国际经营风险，国企改革推进节奏不及预期的风险等。 应收类资产规模增幅收窄，经营现金流单季度净流出规模收窄。2025 年第三季度公司应收账款及票据 环比二季度末增加38 亿元，合同资产环比二季度末增加91 亿元，单季增幅同比和环比均有明显收窄。 2025 年第三季度公司经营性现金流净流出3 亿元，较上年同期少流出70 亿元。 单季度归母净利润回升。2025 年第三季度公司实现营业收入2392 亿元，同比-1.2%，实现归母净利润 41.1 亿元，同比+8.3%。第三季度新签合同额4626亿元，单季度同比+24%。上年同期新签合同额与利 润基数较低，本年三季度实现同比回升。2025 年前 ...

证券研究报告 | 2025年11月07日 中国铁建（601186.SH） 优于大市 单季度利润回升，静待下游需求回暖 单季度归母净利润回升。2025 年第三季度公司实现营业收入 2392 亿元，同 比-1.2%，实现归母净利润 41.1 亿元，同比+8.3%。第三季度新签合同额 4626 亿元，单季度同比+24%。上年同期新签合同额与利润基数较低，本年三季度 实现同比回升。2025 年前三季度公司实现营业收入 7284 亿元，同比-3.9%， 实现归母净利润 148 亿元，同比-5.6%。 利润率回升进程仍有挑战。2025 年第三季度公司毛利率为 8.63%，较上年同 期下滑 0.61 个百分点，归母净利率为 1.72%，较上年同期提升 0.15 个百分 点，主要源于少数股东损益较上年同期减少。2025 年第三季度公司期间费用 率为 6.07%，较上年同期下降 0.38 个百分点，毛利率减去费用率为 2.56%， 较上年同期下降 0.23 个百分点。面对下游需求下滑，毛利率承压，公司持 续加强费用管控，但受制于资金压力增大，财务费用持续增加，拖累了公司 整体盈利能力回升。 应收类资产规模增幅收窄，经营现金流单 ...