2月24日，始祖鸟母公司亚玛芬体育披露了截至2025年12月31日的2025财年及第四季度业绩。财报显 示，在2025财年，亚玛芬营收同比增长27%至65.66亿美元；调整后净利润进一步增长至5.45亿美元2024 年为2.36亿美元。 在2025年第四季度，亚玛芬营收同比增长28%至21.01亿美元；调整后净利润为1.76亿美元 ，2024年同 期为0.9亿美元。 其中，中国市场成为亚玛芬业绩增长的重要动力。大中华区全年收入同比增长43.4%至18.6亿美元，在 2024年四季度增速也达到了41.8%。作为对比，亚玛芬北美地区全年收入同比增长14.3%至21.3亿美元， EMEA（欧洲、中东和非洲地区）全年收入同比增长19.3%至18.1亿美元。 而始祖鸟，依旧是亚玛芬的核心动力。在该品牌带动下，亚玛芬的Technical Apparel业务全年收入同比 增长30%至28.6 亿美元。第四季度中，始祖鸟批发渠道增37%，DTC渠道增长 34%。 而李宁、安踏、耐克的销售就没那么好看了。 公告显示，李宁（不包括李宁 YOUNG）在2025年四季度全渠道流水同比录得低单位数下降。线下渠道 （包括零售及批发）录得 ...

其次，猫眼参与多部电影项目，成绩及盈利不俗，包括《唐探1900》带来36亿票房收入、《浪浪山小妖 怪》票房17亿、《长安的荔枝》带来6.91亿元票房、《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》带来 6.78亿元票房及《罗小黑战记2》带来5.33亿元票房。花旗预测，今次盈喜公布将带动该股股价表现正 面，并继续视猫眼为电影板块中内容投资的关键领导者。 智通财经APP获悉，花旗发布研报称，猫眼娱乐(01896)发盈喜，预计2025财年收入为46亿至47亿元人民 币(下同)，符合该行46.6亿元预测;纯利5.4亿至5.9亿元，同比增长197%及224%，胜花旗预测4.22亿元， 高出34%。花旗予猫眼娱乐目标价9.3港元，基于2026年调整市盈率14倍，评级"买入"。 花旗认为，猫眼去年业绩表现优异原因在于，去年是中国电影的好年份，电影《哪吒2》带来150亿元票 房贡献，而去年中国总票房为520亿元，较花旗预测的470亿高出6%，猫眼作为最大票务平台，有利其 票务收入。 ...

花旗发布研报称，猫眼娱乐(01896)发盈喜，预计2025财年收入为46亿至47亿元人民币(下同)，符合该行 46.6亿元预测;纯利5.4亿至5.9亿元，同比增长197%及224%，胜花旗预测4.22亿元，高出34%。花旗予猫 眼娱乐目标价9.3港元，基于2026年调整市盈率14倍，评级"买入"。 花旗认为，猫眼去年业绩表现优异原因在于，去年是中国电影（600977）的好年份，电影《哪吒2》带 来150亿元票房贡献，而去年中国总票房为520亿元，较花旗预测的470亿高出6%，猫眼作为最大票务平 台，有利其票务收入。 其次，猫眼参与多部电影项目，成绩及盈利不俗，包括《唐探1900》带来36亿票房收入、《浪浪山小妖 怪》票房17亿、《长安的荔枝》带来6.91亿元票房、《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》带来 6.78亿元票房及《罗小黑战记2》带来5.33亿元票房。花旗预测，今次盈喜公布将带动该股股价表现正 面，并继续视猫眼为电影板块中内容投资的关键领导者。 ...

猫眼娱乐的主要营收由宣传和发行电影相关的娱乐内容服务以及在线娱乐票务服务贡献，少部分收 入来自广告服务及其他。因此，猫眼娱乐的业绩表现与当年电影市场、演出市场的情况息息相关。 需要注意的是，猫眼娱乐2025财年盈利能力大增，与2024财年业绩下滑所致的低基数亦有关联。 2023财年，猫眼娱乐实现营收47.57亿元，年内溢利9.078亿元；而在2024财年，猫眼娱乐娱乐内容服 务、在线娱乐票务服务的收入分别同比减少14.8%、14.9%，年内溢利更是同比下跌约80%。对比来看， 猫眼娱乐虽然2025财年业绩表现同比增长，但仍不及2023财年的水平。 2025年全国演出市场呈现蓬勃向上的发展态势，根据中国演出行业协会发布的《 2025年全国演出 市场简报 》，2025年全国营业性演出票房收入616.55亿元，同比增长6.39%，观众人数同比增长 4.22%。 猫眼娱乐表示，本集团持续投入和发展现场演出业务，GMV创历史新高、并远超行业增速，行业 竞争力进一步增强。值得一提的是，在境外地区，本集团服务的演出品类持续增加，已经拓展至大型演 唱会、体育赛事、剧场类、脱口秀在内的各类演出项目，且境外地区的自营演出业务GM ...

花旗发表研报指，猫眼娱乐发盈喜，预计2025财年收入为46亿至47亿元，符合该行46.6亿元预测；纯利 5.4亿至5.9亿元，按年增长197%及224%，较该行预测的4.22亿元高出34%。花旗认为，猫眼去年业绩表 现优异原因在于，去年是中国电影的好年份，电影《哪吒2》带来150亿元票房贡献，而去年中国总票房 为520亿元，较花旗预测的470亿高出6%，猫眼作为最大票务平台，有利其票务收入。其次，猫眼参与 多部电影项目，成绩及盈利不俗，包括《唐探1900》带来36亿票房收入、《浪浪山小妖怪》票房17亿、 《长安的荔枝》带来6.91亿元票房、《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》带来6.78亿元票房及 《罗小黑战记2》带来5.33亿元票房。花旗预测，今次盈喜公布将带动该股股价表现正面，并继续视猫 眼为电影板块中内容投资的关键领导者。花旗予猫眼娱乐目标价9.3港元，基于2026年调整市盈率14 倍，评级"买入"。 ...

Core Insights - The report highlights the strategic initiatives of the company to expand its product lines in the refractory materials sector and emerging technologies, particularly through a planned capital increase of up to 1.034 billion RMB for new projects and overseas expansion [6][11]. Company Developments - Changxin Bochuang signed a letter of intent to acquire 93.81% of Shanghai Honghui Light Communication Technology Co., Ltd. for approximately 375 million RMB, aiming to enhance its product line in the optical communication field [5]. - Tongwei Co., Ltd. is planning to acquire 100% of Qinghai Lihua Qingneng Co., Ltd. through a combination of share issuance and cash payment, with the transaction expected to not alter the control of the company [5]. - Yutong Optical received acceptance from the Shenzhen Stock Exchange for its application to issue shares to specific investors, pending further approvals [5]. - Maoyan Entertainment forecasts a revenue of up to 4.7 billion RMB for the fiscal year 2025, representing a growth of approximately 15.1% compared to 2024 [5]. - Conch Cement's major shareholder plans to increase its stake in the company by investing between 700 million and 1.4 billion RMB within six months [5]. Industry Insights - The report emphasizes the resilience of small and medium-sized enterprises (SMEs) in China's industrial economy, with a 6.9% year-on-year increase in value added for SMEs in 2025, outperforming the overall industrial growth rate by 1.0 percentage points [2]. - The construction of a new production line for zirconia and zircon-based materials is expected to yield a post-tax internal rate of return of 29.35% and a payback period of 4.89 years, indicating strong potential for profitability [7][8]. - The establishment of a production base in Vietnam is part of the company's strategy to enhance its overseas operations, targeting the growing demand in Southeast Asia, particularly in Vietnam [9].

其次，猫眼参与多部电影项目，成绩及盈利不俗，包括《唐探1900》带来36亿票房收入、《浪浪山小妖 怪》票房17亿、《长安的荔枝》带来6.91亿元票房、《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》带来 6.78亿元票房及《罗小黑战记2》带来5.33亿元票房。花旗预测，今次盈喜公布将带动该股股价表现正 面，并继续视猫眼为电影板块中内容投资的关键领导者。花旗予猫眼娱乐目标价9.3港元，基于2026年 调整市盈率14倍，评级"买入"。 花旗发表研报指，猫眼娱乐发盈喜，预计2025财年收入为46亿至47亿元，符合该行46.6亿元预测；纯利 5.4亿至5.9亿元，按年增长197%及224%，较该行预测的4.22亿元高出34%。花旗认为，猫眼去年业绩表 现优异原因在于，去年是中国电影的好年份，电影《哪吒2》带来150亿元票房贡献，而去年中国总票房 为520亿元，较花旗预测的470亿高出6%，猫眼作为最大票务平台，有利其票务收入。 ...

公司称，2025年，集团继续加强在电影宣发服务及出品/自主开发方面的核心能力和优势；集团参与宣 发/出品的影片部数和票房占比、主控发行影片数量等指标均创历史同期新高。同时，持续投入和发展 现场演出业务，GMV创历史新高，并持续推行精益管理。 猫眼娱乐(1896.HK)今日盘中一度涨超5%，报6.63港元。消息面上，公司发盈喜，预计截至去年底止年 度股东应占盈利介乎5.4亿至5.9亿元，同比增长1.97倍-2.24倍；收入预计46亿-47亿元，增长 12.7%-15.1%。 ...

猫眼娱乐（01896）早盘高开近4%，截至发稿，股价上涨3.97%，报6.54港元，成交额387.17万港元。 2月24日晚，猫眼娱乐发布公告，预计于2025财年的收入将介乎约人民币46亿元至人民币47亿元，同比 增长约12.7%至15.1%；公司拥有人应占溢利将介乎约人民币5.4亿元至人民币5.9亿元，同比增长约 196.9%至224.4%。 来源：新浪港股 公告指，盈利水平预期增幅主要由于参与宣发╱出品的影片部数和票房占比、主控发行影片数量等指标 均创历史同期新高，且多部影片取得了优异的口碑和票房；持续投入和发展现场演出业务，GMV创历 史新高、并远超行业增速；持续推行精益管理等。 ...

公告指，盈利水平预期增幅主要由于参与宣发╱出品的影片部数和票房占比、主控发行影片数量等指标 均创历史同期新高，且多部影片取得了优异的口碑和票房；持续投入和发展现场演出业务，GMV创历 史新高、并远超行业增速；持续推行精益管理等。 消息面上，2月24日晚，猫眼娱乐发布公告，预计于2025财年的收入将介乎约人民币46亿元至人民币47 亿元，同比增长约12.7%至15.1%；公司拥有人应占溢利将介乎约人民币5.4亿元至人民币5.9亿元，同比 增长约196.9%至224.4%。 猫眼娱乐(01896)高开近4%，截至发稿，涨3.97%，报6.54港元，成交额387.17万港元。 ...