泉峰控股 20260326 摘要 2025 年业绩承压，营收受关税及客户去库影响下滑，但 11 月起订单回 暖，2026 年回归正常水平。 毛利率降至 32.9%（-1.8pct），主因关税及转产导致产能利用率下降； 净利润 9,800 万美元，同比下降 13%。 EGO 品牌表现强劲，在北美动销逆势增长近 10%，手推式割草机等品 类市占率第一，平台生态效应显现。 供应链灵活性提升，越南产能 2026 年预计覆盖 80%以上对美出口，有 效对冲贸易摩擦风险。 2026 年展望乐观，预期营收实现双位数增长，毛利率持平，利润率随 规模效应修复回归正常水平。 SKIL 品牌 2026 年将全面进入沃尔玛 4,000 家门店，欧洲市场通过收购 渠道及发布机器人新品驱动超额增长。 Q&A 请概述公司 2025 年的整体财务业绩表现，包括收入、毛利率、营业利润和净 利润等关键指标的变化及其主要驱动因素？ 2025 年，公司的销售、管理及研发三项费用总额与 2024 年相比微降 0.1%。 然而，由于销售收入下降幅度更大，费用占销售收入的比例从 25.4%上升至 27.6%。尽管外部环境充满挑战，公司仍坚定地维持对长期发 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 用、交易徵費、經紀佣金、稅項、稅費 及稅款）： 受託人所持有股份數目結餘： 3,223,700股股份（約0.6308%） Chervon Holdings Limited 泉峰控股有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：2285） 自願公告 根據股份計劃購入股份 此乃由泉峰控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）作出之自 願公告。 茲提述本公司日期分別為2024年1月29日及2024年2月1日有關本公司採納股份計 劃（「股份計劃」）的公告（「該公告」）及通函（「通函」）。除文義另有所指外，本 公告所用詞彙與該公告及通函所界定者具有相同涵義。 於2026年3月26日，受託人於市場上購入總計1,200,000股股份（「已購入股份」）， 以作股份計劃用途。有關購入詳情如下： | 購入日期： | 2026年3月26日 | | --- | --- | | 已購入股份總數： | 1,2 ...

家用电器行业专题研究 割草机器人：技术破界，海外启航 2026 年 03 月 26 日 【投资要点】 【配置建议】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：秦一超 证书编号：S1160525040002 证券分析师：童心怡 证书编号：S1160525060002 相对指数表现 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2025/3 2025/9 2026/3 家用电器 沪深300 相关研究 《国内验证-产链壁垒-海外降维，三代黑 电 Mini LED 从领先迈向全面突破》 2025.12.31 《内销风雨，出海筑底，细分找α》 2025.11.28 《小米三问：生态链转变？模式取舍？横 垂之争，皆为序章》 2025.09.19 《国内风云起，见出海、见内功、见变局》 2025.06.25 《边际布局国内结构升级+出海深度价值》 2025.05.09 行 业 研 究 / 家 用 电 器 / 证 券 研 究 报 告 智能割草机器人赛道高成长性，渗透率提升空间广阔。据灼识咨询和 Euromonitor，24 年全球割草机年需求量 2018 万台、同比+8%，预计 销额 84.5 ...

| 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 泉峰控股有限公司 | | 股份代號 | 02285 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度的末期股息 | | 公告日期 | 2026年3月25日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息 | 每 股 0.4469 HKD | | 股東批准日期 | 2026年5月18日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預設派發貨幣 | 每 股 0.4469 HKD | | 匯率 | 1 HKD : 1 HKD ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Chervon Holdings Limited 泉峰控股有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：2285） 截至2025年12月31日 止年度的年度業績公告 | 財務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 截至12月31日止年度 | | 變動 | | | 2025年 | 2024年 | | | | 千美元 | 千美元 | | | 收入 | 1,627,785 | 1,773,773 | (8.2)% | | 毛利率 | 32.9% | 34.7% | –180個基點 | | 年內利潤 | 97,693 | 112,708 | (13.3)% | | 非香港財務報告準則計量：經調整 | | | | | 純利 | 78,453 | 135,740 | (42.2)% | | 經營活動所得現金淨額 | 229,355 | 167,684 | 36.8% ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 香港，2026年3月13日 截至於本公告日期，董事會包括執行董事潘龍泉先生、張彤女士、柯祖謙先生及 Michael John CLANCY 先生；及獨立非執行董事李明輝博士、蔣立先生及范浩博士。 董事會會議召開日期 泉峰控股有限公司(「本公司」)董事(「董事」)會(「董事會」)兹通告謹定於2026年3月25 日(星期三)舉行董事會會議，以考慮及通過本公司及其附屬公司截至2025年12月31日止的 年度全年業績，及建議之末期股息（如有），以及處理其他事項。 承董事會命 泉峰控股有限公司 董事會主席 潘龍泉 Chervon Holdings Limited 泉峰控股有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：2285） ...

| 截至月份: | 2026年2月28日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 泉峰控股有限公司（於香港註冊成立之有限公司） | | | 呈交日期: | 2026年3月2日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 02285 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 511,053,811 0 511,053,811 增加 / 減少 (-) 本月底結存 511,053,811 0 511,053,811 足夠公眾持股量的確認(註4) | 根據《主板上市規則》第13.32D(1)條或第19A.28D(1)條 / 《GEM上市規則》第17.37D(1)條或第25.21D(1)條，我們在此確認，就上述所列股份類別而言，截至本月底: | | --- | ...

Industry Research Summary: Tools Industry Industry Overview - The tools market has reached a scale of over $100 billion, with growth rates correlated to GDP, maintaining a steady mid-single-digit growth in stable conditions [1][3] - The U.S. is the largest single market, with key companies generating over 60% of their revenue from the Americas, indicating a high exposure to the U.S. market [1][4] Key Insights and Arguments - The demand for tools is highly correlated with the U.S. real estate cycle. Current high mortgage rates and bottoming out of existing home sales are expected to improve as interest rates decline, potentially driving tool demand [1][5] - The tools industry primarily relies on offline channels, which are influenced by the inventory cycles of distributors. The inventory destocking phase is nearing its end in the second half of 2024, with stable inventory growth expected in 2025 [1][6] - The industry is anticipated to enter a recovery phase in 2026, driven by a resonance between the real estate cycle and the inventory cycle [1][7] Competitive Landscape - Techtronic Industries has established itself as the global leader in the tools sector, with QEP and JiuStar Technology ranking second in the OPE and hand tools categories, respectively. These companies are expanding through both organic growth and acquisitions [1][8] - The trend towards lithium battery technology is significant, with electric tools achieving a penetration rate of 70%-80%, while OPE has substantial room for growth [1][10] Market Dynamics - The tools market is characterized by over 10,000 SKUs, with electric tools and smart technology being key evolution directions. The introduction of robotic lawn mowers is a notable segment, with QEP planning to launch a new product in Europe in 2026 [1][3][12] - Companies are responding to tariff impacts by shifting production overseas. Techtronic and JiuStar have established significant overseas operations, while QEP is accelerating its efforts to cover U.S. exposure by the end of 2026 [1][3][14] Financial Performance and Projections - The tools sector has experienced a painful destocking period from 2022 to 2023, but current inventory levels are at historical lows. The anticipated improvement in U.S. real estate is expected to drive demand recovery and strengthen inventory replenishment efforts [2][5] - QEP and JiuStar have provided double-digit revenue growth guidance for 2026, supported by current valuations below historical averages, indicating potential for valuation and performance recovery [2] Profitability and Margins - Techtronic demonstrates strong anti-cyclical capabilities, with a gross margin exceeding 40% and a stable net profit margin of 7%-8% [19] - JiuStar's gross margin has improved significantly from a low of 22% in late 2022 to 35% in the latest quarter, driven by structural optimization and overseas production ramp-up [19] - QEP's profitability is expected to improve as its high-end Ego brand continues to grow, with a projected net profit margin of around 10% [19] Strategic Differentiation - Companies are employing diverse channel strategies, with Techtronic heavily reliant on Home Depot, while JiuStar and QEP are diversifying their channels to include online platforms and direct-to-consumer sales [13] - The competitive landscape is evolving with a focus on battery platform universality, with Techtronic and QEP leading in this area [10][11] Conclusion - The tools industry is poised for recovery, driven by improving real estate conditions and inventory cycles. Key players are strategically positioned to capitalize on growth opportunities through innovation and market expansion. The focus on lithium battery technology and smart tools will likely shape the competitive dynamics in the coming years [1][2][20]

Core Viewpoint - The company has appointed Dr. Fan Hao as an independent non-executive director, chairman of the remuneration committee, and a member of the audit and nomination committees, effective from February 4, 2026 [1] Group 1 - Dr. Fan Hao will serve as the chairman of the remuneration committee starting from February 4, 2026 [1] - Dr. Fan Hao will also be a member of both the audit committee and the nomination committee from the same date [1]

Group 1 - The company, QuanFeng Holdings (02285), announced the appointment of Dr. Fan Hao as an independent non-executive director, effective from February 4, 2026 [1] - Dr. Fan Hao will also serve as the chairman of the remuneration committee and a member of the audit committee and nomination committee starting from the same date [1]