在已连续三次降息且失业率未进一步走高的情况下，1月份美联储仍有时间与空间选择暂停降息。 近日，国泰海通发布研报称，12月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方面，失业率超预 期回落至4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续年度修正或有进 一步下调。 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，12月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方 面，失业率超预期回落至4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续 年度修正或有进一步下调。在已连续三次降息且失业率未进一步走高的情况下，1月份美联储仍有时间 与空间选择暂停降息。 核心观点如下： 失业率回落：市场担忧暂缓。短期内市场对美国就业持续恶化的担忧或暂时缓解。一方面，美国12月失 业率超预期回落至4.4%，11月失业率也下修至4.5%，失业率恶化势头有所中断。U6失业率也有明显回 落，边缘就业群体压力有所减轻。另一方面，12月平均每周工作时长虽有回落但仍处于稳定区间，平均 时薪增速有所回升，初次申请失业金人数在12月以来也维持稳定。 就业市场："冻结"状态仍在持续。虽然失业率攀升的警报暂时解除，但新增就业仍处于偏弱状态。12月 美国非农新增就业5万人，不及市场预期（6.5万人）。此外，10与11月新增非农就业共计下修7.6万人。 从行业结构来看，商品生产行业新增就业疲弱，服务生产行业新增就业仍主要集中在教育、医疗保健、 休闲酒店业。私人部门移动三个月新增就业仍呈放缓趋势，后续的年度 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【1月10日国泰海通研报：美就业市场低招聘低裁员持续，美联储或暂不降息】12月，美国就业市场维 持低招聘、低裁员状态。失业率超预期降至4.4%，终止持续回升势头，但新增就业仍放缓，后续年度 修正或再下调。因12月失业率未进一步走高，且多指标显示就业市场失速风险较低，在已连续三次降息 后，美联储或有暂停降息空间。据CME数据，非农数据公布后，市场预期1月降息概率仅5%。2026年市 场仍预计美联储降息两次，时点推迟至6月与9月。后续降息预期升温的事件催化，主要关注新任美联储 主席任命与表态。 ...

责任编辑：王永生 国泰海通研报称，12 月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方面，失业率超预期回落至 4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续年度修正或有进一步下 调。由于 12 月失业率尚未进一步走高且较多就业指标显示美国就业市场失速风险尚低，在已经连续三 次降息的基础上，美联储或仍有暂停降息的空间。根据 CME 数据，非农数据公布后，市场预期 1 月降 息的概率仅为 5%。2026 年市场仍预期美联储将降息两次，但降息时点推后至了 2026 年 6 月与 9月。 后续降息预期升温的事件催化或需主要关注新任美联储主席任命与表态。 国泰海通研报称，12 月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方面，失业率超预期回落至 4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续年度修正或有进一步下 调。由于 12 月失业率尚未进一步走高且较多就业指标显示美国就业市场失速风险尚低，在已经连续三 次降息的基础上，美联储或仍有暂停降息的空间。根据 CME 数据，非农数据公布后，市场预期 1 月降 息的概率仅为 5%。2026 年市场仍预期美联储将降息两次，但降 ...

展望"十五五"时期，朱健表示，国泰海通将坚决贯彻全面从严治党战略方针，以高质量党建保障治理有 效性提升，持续营造风清气正的政治生态和良好发展环境。 冬日的南京西路，晨雾未散。国泰海通大厦内已人流如织。一楼展厅的巨幅屏上，一行醒目的数字映入 眼帘：公司总资产稳稳站上两万亿元关口——这是合并近一周年的最新刻度，也是中国证券史上最大规 模"A+H"双边吸收合并交出的一份醒目航迹图。 2025年前三季度，国泰海通累计实现营业收入458.92亿元、归母净利润220.74亿元、扣非归母净利润 163.04亿元，行业排名、增速在头部券商中保持领先；同时，在行业内唯一连续18年保持中国证监会A 类AA级最高监管评级…… 财富管理则被视为功能性的另一块试金石。面对超过两亿股民、七亿基民，国泰海通深入推进财富管理 转型，加快构建以资产配置为核心的买方服务能力，2025年非货币公私募产品月均保有规模同比大幅提 升，并推出"国泰海通灵犀2.0"， 以创新型互联网分公司打造广谱客户集约数字经营模式，设立投资者 权益保护专门部门。 "要时刻牢记个人投资者占绝大多数这个最大市情，助力广大投资者更加充分地分享中国经济和资本市 场高质量发展红 ...

当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机 遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国 证券报联合中国证券业协会推出"证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神"系列专题报道，聚焦 证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等 方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的 责任担当与时代作为。本篇为系列报道第一篇。 冬日的南京西路，晨雾未散。国泰海通（601211）大厦内已人流如织。一楼展厅的巨幅屏上，一行醒目 的数字映入眼帘：公司总资产稳稳站上两万亿元关口——这是合并近一周年的最新刻度，也是中国证券 史上最大规模"A+H"双边吸收合并交出的一份醒目航迹图。 2025年前三季度，国泰海通累计实现营业收入458.92亿元、归母净利润220.74亿元、扣非归母净利润 163.04亿元，行业排名、增速在头部券商中保持领先；同时，在行业内唯一连续18年保持中国证监会A 类AA级最高监管评级…… 编者按 党的二十届四中全会着眼于中国式 ...

Core Viewpoint - The oil shipping industry has experienced a four-year upward trend, with expectations that tanker profitability could reach a ten-year high by 2025. The capital market shows significant divergence regarding future trends in oil shipping, indicating potential opportunities for investment [1]. Group 1: Oil Shipping Long-term Logic - The first phase of the oil shipping boom is driven by geopolitical conflicts, notably the Russia-Ukraine conflict, which has restructured global oil trade and increased average shipping distances, leading to a significant rise in demand [1]. - The second phase is anticipated to be driven by global oil production increases, particularly with OPEC+ expected to commence production increases in April 2025, transitioning from a reduction to an expansion phase in global oil supply [1]. - The aging fleet of oil tankers, combined with stricter environmental regulations and sanctions on shadow fleets, is expected to maintain a rigid supply of compliant market capacity, supporting continued demand growth in the oil shipping sector [1]. Group 2: 2025 Outlook - The oil shipping market is projected to experience a significant recovery in 2025, with tanker capacity utilization expected to rise to threshold levels, making rates sensitive to marginal supply and demand changes [2]. - The average daily earnings for Very Large Crude Carriers (VLCCTCE) are estimated to reach $51,000 in 2025, surpassing the $36,000 forecast for 2023-2024, indicating a potential ten-year high in tanker profitability [2]. - The oil shipping industry has been on an upward trajectory since 2022, marking four consecutive years of growth [2]. Group 3: Gray Market and Compliance - The tightening of sanctions by the U.S. on Iran and shadow fleets has led to a decline in operational efficiency for these fleets, while the shift of India from Russian oil to compliant crude is expected to benefit the compliant market [3]. - Recent U.S. measures against Venezuela may impact its oil exports, potentially driving an increase in compliant oil production and benefiting the compliant market supply [3]. - Future geopolitical developments, particularly regarding sanctions on Venezuela and Russia, could significantly expand the compliant oil shipping market and reduce the operational space for shadow fleets, accelerating the dismantling of older tankers [3].

资料显示，杭州广立微电子股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区浦沿街道潮涌路1095号，成立日期 2003年8月12日，上市日期2022年8月5日，公司主营业务涉及集成电路EDA软件和晶圆级电性测试设备 的设计、开发、服务。主营业务收入构成为：测试设备及配件62.40%，软件开发及授权37.00%，测试 服务及其他0.60%。 从基金十大重仓股角度 1月9日，广立微涨5.22%，截至发稿，报79.81元/股，成交6.28亿元，换手率4.71%，总市值159.84亿 元。 截至发稿，胡崇海累计任职时间4年27天，现任基金资产总规模136.84亿元，任职期间最佳基金回报 74.26%， 任职期间最差基金回报-0.09%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓广立微。国泰海通中证1000优选股票发起A（019505）三季 度持有股数9.76万股，占基金净值比例为0.68%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取 ...

1月9日，迪哲医药涨5.2%，截至发稿，报66.75元/股，成交2.43亿元，换手率0.82%，总市值307.84亿 元。 国泰海通创新医药混合发起A（014157）基金经理为李子波。 截至发稿，李子波累计任职时间4年19天，现任基金资产总规模30.67亿元，任职期间最佳基金回报 40.16%， 任职期间最差基金回报-10.63%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，迪哲(江苏)医药股份有限公司位于江苏省无锡市新吴区和风路26号汇融商务广场C栋404、 405、416室,中国(上海)自由贸易试验区亮景路199、245号4幢，成立日期2017年10月27日，上市日期 2021年12月10日，公司主营业务涉及创新药物的研发和产业化,高度重视员工的创新研发能力。主营业 务收入构成为：销售药品100.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓迪哲医药。国泰海通创新医药混合发起A（014157）三季度 减持3万 ...

Group 1 - The current AI-driven storage supercycle is expected to have strong sustainability, with the IPO filing of Changxin Technology indicating progress towards a successful listing on the Sci-Tech Innovation Board, benefiting domestic semiconductor equipment and materials companies [1] - Investment directions include focusing on semiconductor equipment/material companies with high revenue exposure to the storage industry and those with potential breakthroughs in domestic substitution related to the storage supply chain [1] - NVIDIA's introduction of the inference context memory storage platform is driving growth in storage capacity, enhancing performance metrics significantly [1] Group 2 - A significant increase in contract prices for NAND and DRAM is anticipated in Q1 2026, driven by a peak in global server market growth and limited supplier capacity [2] - The expected price increase for general DRAM contracts is projected to be 55%-60% quarter-on-quarter, while NAND prices are expected to rise by 33%-38% [2] Group 3 - If Changxin successfully lists on the Sci-Tech Innovation Board, it is expected to further expand its capital expenditures, being the largest and most advanced DRAM R&D and manufacturing enterprise in China [3] - The company has made substantial investments in fixed and long-term assets over recent years, with planned fundraising of 29.5 billion yuan from the IPO [3]