香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 國泰海通證券股份有限公司 Guotai Haitong Securities Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02611） 海外監管公告 本公告乃由國泰海通證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《國泰海通證券股份有限公司關於部 分A股限制性股票回購註銷實施公告》，僅供參閱。 承董事會命 國泰海通證券股份有限公司 朱健 董事長 中國上海 2025年8月12日 截至本公告日期，本公司的執行董事為朱健先生、李俊傑先生以及聶小剛先生； 本公司的非執行董事為周杰先生、管蔚女士、鐘茂軍先生、陳航標先生、呂春芳 女士、哈爾曼女士、孫明輝先生以及陳一江先生；本公司的職工董事為吳紅偉先 生；及本公司的獨立非執行董事為李仁傑先生、王國剛先生、浦永灝先生、毛付 根先生、陳方若先生以及江憲先生 ...

国泰海通证券股份有限公司 证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2025-085 关于部分 A 股限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购注销原因：24 名激励对象存在解除劳动合同或绩效考核未完全达标 等情况，公司需回购并注销该 24 名激励对象获授的全部或部分 A 股限制性股票 本次注销股份的有关情况 | 回购股份数量（股） | 注销股份数量（股） | | 注销日期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 782,867 | 782,867 | 2025 | 年 8 月 | 15 日 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 国泰海通证券股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 2 月 14 日召开第六 届董事会第三十一次临时会议、第六届监事会第八次临时会议分别审议通过了 《关于提请审议回购注销部分 A 股限制性股票的议案》，根据公司《A 股限制性 股票激励计划》（以下简称激励计划）的规定，公司激励计划 46 ...

北京市海问律师事务所 关于国泰海通证券股份有限公司 回购注销部分A股限制性股票相关事项的 法律意见书 二零二五年八月 海问律师事务所 HAIWEN & PARTNERS 北京市海问律师事务所 地址：北京市朝阳区东三环中路 5 号财富金融中心 20 层（邮编 100020） Address：20/F, Fortune Financial Center, 5 Dong San Huan Central Road, Chaoyang District, Beijing 100020, China 电话(Tel): (+86 10) 8560 6888 传真(Fax)：(+86 10) 8560 6999 www.haiwen-law.com 北京 BEIJING 丨上海 SHANGHAI 丨深圳 SHENZHEN 丨香港 HONG KONG 丨成都 CHENGDU 北京市海问律师事务所 关于国泰海通证券股份有限公司 回购注销部分 A 股限制性股票相关事项的 法律意见书 致：国泰海通证券股份有限公司 北京市海问律师事务所（"本所"）是经北京市司法局批准成立并在中华人民 共和国（"中国"，就本法律意见书而言，不包括香港 ...

国泰海通发布研报称，8月维持对A股与美股的战术性超配观点。近期市场风险偏好改善持续主导大类 资产定价，风险资产显著优于避险资产，权益>商品>债券。对经济景气预期持续上修、国家高度支持 资本市场发展、市场流动性稳定、风险偏好逐渐改善以及微观交易结构稳固优化的A股高度乐观。对经 济衰退短期难以证实且降息概率增加的美股相对乐观。 国泰海通主要观点如下： 当前低利率背景对资产配置研究提出了更高要求。在资本市场高质量发展的政策目标引导下，中长期资 金入市成为长期趋势，多元化投资工具的不断丰富为多资产配置策略提供了良好条件。如果将资产比作 食物的话，因子就像是食物中的营养元素，针对因子优化配置，相当于"穿透"食物，调配营养成分，从 因子角度出发进行配置可以做到真正意义上的风险分散。从宏观因子构建出发，通过分散宏观超预期风 险，构建了科学均衡的SAA(战略性资产配置)方案(截至7月末年化收益率为9.1%，夏普比指标达到 1.57)。基于该方案与宏观经济假设，该行设定权益、债券、商品的战略基准比例为45%、45%、10%， 偏离幅度上限设定为10%。 风险偏好提升是影响当前战术性资产配置的核心因素。多重因素有望支持权益资产延 ...

多家本体厂商开始发布机器人产品售价，从几万元到百万元的各个价格段均有分布 风险提示：产业发展进程不及预期;国内政策落地不及预期;技术路线变更风险 8月8日上午，2025世界机器人大会在北京亦庄开幕，本次大会以"让机器人更智慧，让具身体更智能"为 主题，由中国电子学会、世界机器人合作组织共同主办，28家国际机构支持，同期举办2025世界机器人 博览会、2025世界机器人大赛。 本次博览会的参展企业规模和产品质量显著提升 本次大会有200余家国内外优秀机器人企业的1500余件展品，其中首发新品100余款。50家人形机器人整 机企业将带来最新展品及行业解决方案，人形机器人整机企业参展数量创同类展会之最。相比往年，今 年的展馆里不仅有各式的人形机器人、机器狗等展演"花活"，也能看到更多渠道商、产业链企业和地方 创新中心同台亮相。 本次展览多家本体厂商开始标注产品售价，价格区间跨度较大，从几万元到百万元不等，该行认为这某 种程度上是行业成熟化的体现，以及企业对自身产品竞争力的自信，也是在价格竞争加剧下的主动迎 战。从展会现场的价格标签可以看出，机器人产品价格，按照工业>商用>科研改装的顺序，表现出明 显的梯度下降，比如 ...

国泰海通发布研报称，给予"增持"评级。我们认为低轨卫星组网正在提速的背景下，我国火箭运力，特 别是面向商业发射的有效供给不足，已成为低轨卫星大规模组网的核心瓶颈。国家主导的航天发射资源 优先保障军用、遥感等重大国家战略卫星任务，发展具有成本竞争力的民营商业火箭成为解决低轨卫星 发射瓶颈的关键路径。当前我国火箭运力不足构成低轨卫星组网的核心制约瓶颈。发展可回收火箭与液 体燃料等技术是提升运力的关键，建议重点关注商业火箭产业链。 国泰海通主要观点如下： 提升火箭运力能力是解决低轨卫星组网瓶颈的关键 火箭的发射频次、运力规模与成本效率直接决定低轨卫星星座的部署进度。我国当前年均运力仅约200 吨，远低于满足低轨卫星部署所需的年均1500-2000吨的需求，在上游卫星制造产能相对饱满的情况 下，火箭运力不足是制约我国低轨卫星组网的主要因素。在国家队火箭需要优先满足国家战略卫星发射 的前提下，提升商业火箭能力、推进液体火箭复用化及发射基础设施建设，已成为卫星组网破局关键。 我们预计至2030年至少需要年均64发火箭才可满足规划的组网计划，对应2030年火箭市场空间有望达到 千亿规模。 可回收降低火箭发射成本，液体燃料支 ...

本次发行的可转债每张面值为人民币100元，按面值发行。本次发行的可转债期限为自发行之日起六 年。 本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东大会授权公司董 事会及董事会授权人士在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构(主承销商)协商确 定。本次可转债在发行完成前如遇银行存款利率调整，则公司股东大会授权董事会对票面利率作相应调 整。 本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息。 公告称，自本次发行方案披露以来，公司会同中介机构积极推进相关工作。在综合考虑外部环境变化、 公司自身整体发展规划等因素影响，经公司综合评估并与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定终止向 不特定对象发行可转换公司债券并撤回申请文件。 盛剑科技于2025年7月24日披露《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(申报稿)(修订稿)》。本 次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币49,280.49万元(含49,280.49万元)，扣 除发行费用后募集资金净额将将用于以下项目：国产半导体制程附属设备及关键零部件项目(一期)、补 充流动资 ...

铝&氧化铝产业链周度报告 国泰君安期货研究所·王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 日期：2025年08月10日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铝：维系了震荡收敛的格局，波动率已降至历史低位 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：国泰君安期货研究 2 ◆ 本周伴随"反内卷"题材在盘面定价上的反复，且美元在上周五因非农数据意外走差而随之转弱，也推涨了伦铝走势， 受此推动沪铝稳住了20500-20700窄幅区间的波动态势，价格重心并未趋势下行。上周需求侧亦出现变数，因市场传言光 伏组件出口或可能取消退税，这使得7、8月的组件整体排产仍可能在不低的水平，关联产业样本性的调研亦显示大厂订 单较满（小厂较差）。 ◆ 站在目前时点，我们倾向对工业金属不持有看空的思路。这主要是考虑到3季度需求的回落仍有待右侧确认，光伏组件抢 出口尚对出口需求有托底，且临近"十五五"的开端，金融市场有一定的政策正面预期，因此对铝的核心思路仍是回调 等买点，除非后续累 ...

Core Viewpoint - Shenzhen Stock Exchange's M&A Review Committee approved Guangdong Lingyi Intelligent Manufacturing Co., Ltd.'s asset acquisition plan, indicating compliance with restructuring conditions and information disclosure requirements [1] Group 1: Transaction Details - The transaction involves issuing convertible bonds and cash to acquire 66.46% equity in Jiangsu Keda, with a total transaction price of 332.30 million yuan [3][4] - The assessment of Jiangsu Keda's 100% equity value is 505 million yuan as of December 31, 2024, using income and market approaches, with the income approach selected as the final valuation method [3] - The company plans to issue convertible bonds to eight counterparties, with a total of 2,329,133 bonds to be issued at a face value of 100 yuan each, with an initial conversion price set at 6.50 yuan per share [5] Group 2: Funding and Use of Proceeds - The company aims to raise up to 207.40 million yuan through the issuance of shares to no more than 35 specific investors, which will cover 100% of the asset purchase price [5] - The raised funds will be allocated for supplementing working capital, repaying bank loans, paying cash consideration for the transaction, and covering intermediary fees [6][7] - The breakdown of the intended use of funds includes 48.34% for working capital and loan repayment, 47.92% for cash consideration, and 3.74% for intermediary fees [7]

风险因素：食品安全、产业政策调整等。 中周期：把握产业"三大底"，拐点将至。该行认为白酒在中期维度内的核心矛盾仍在于需求侧，产业调 整的本质是渠道底、业绩底和库存底这"三大底"围绕需求侧的先后展开，从顺序看，渠道底>业绩底> 库存底；对投资而言，白酒板块作为顺周期成长股，只有经历业绩底后方迎来趋势性配置机会，站在当 下，政策变量将显著收窄产业调整时间，从节奏看，当下已处于渠道利润底，并向业绩底加速迈进，预 计最早在2026上半年有望达到业绩底，结合批价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐 点。 变革阶段的视角：慢变量加速，把握白酒商品属性变化。该行认为国内的经济结构及人口特征等变量决 定了白酒这一商品在经历持续的价格出清和品牌分化后，其高端消费属性将持续弱化，快消属性持续增 强，在此维度下，白酒企业的成长逻辑将由量价逻辑演变为份额逻辑，具备份额逻辑的企业将展现持续 的竞争优势。 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，政策变量加速白酒行业出清，当下产业加速向业绩底迈 进，预计最早在2026上半年有望达到业绩底，结合批价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势 级拐点；同时，产业逻辑在颠覆中重塑 ...