证券研究报告 | 行业周报 | 公用事业 公用事业 报告日期：2025 年 03 月 16 日 绿电直供凸显环境属性，清洁能源迎来专项资金 ——环保与公用事业行业周报 投资要点 ❑ 行情回顾 本周，公用事业板块指数上涨 2.19%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 11，跑赢沪深 300 指数 0.61%；本周，环保板块指数上涨 2.53%，涨跌幅在 32 个 申万一级行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 0.94%。截至 2025 年 3 月 7 日，公 用事业（申万）PE（TTM）为 16.87 倍，PB（LF）为 1.48 倍；环保（申万）PE （TTM）为 21.60 倍，PB（LF）为 1.48 倍。 ❑ 行业重要动态 ❑ 核心观点与投资建议 ❑ 公用事业行业，本周重点关注个股组合：佛燃能源+东方电子+中国核电。 A.绿电运营板块。去年以来政策推动典型高耗能行业参与绿证绿电交易，绿电环 境价值有望进一步兑现；此外新能源全面入市有望带动电价下行，叠加电网发债 持续推进下绿电企业国补欠补问题有望改善。考虑到当前绿电估值已处价值洼地， 尤其是港股绿电普遍处于破净状态，后续可进一步关注新能源大基地 ...

会议资料 2025 年 3 月 云南·昆明 华能澜沧江水电股份有限公司 目 录 华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 | 议案 | 1 | 关于延长公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期 | | --- | --- | --- | | | | 的议案 2 | | 议案 | 2 | 关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案 4 | | 议案 | 3 | 关于公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报及填补措施 | | | | （修订稿）的议案 6 | | 议案 | 4 | 关于提请股东大会延长授权董事会及其授权人士全权办理本次向特定 | | 对象发行 | | A 股股票具体事宜的议案 8 | | 议案 | 5 | 关于更换公司非独立董事的议案 11 | 1 华能澜沧江水电股份有限公司 议案 1 关于延长公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期的议案 各位股东及股东代表： 华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 19 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通 过了《关于公司 202 ...

证券研究报告| 行业周报 2025 年 03 月 02 日 电力 煤价加速下跌重视火电超额机会，2025 能源工作强调绿色保供 本周行情回顾：本周（2.24-2.28）上证指数报收 3320.90 点，下降 1.72%，沪深 300 指数报收 3890.05 点，下降 2.22%。中信电力及公用事业指数报收 2752.47 点，下降 1.03%，跑赢沪深 300 指数 1.19pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜 第 15 位。 本周行业观点： 投资建议：本周煤价快速下跌至 700 元/吨附近，重视火电超额机会。市场对于 电价预期已经相对充分，区域电价风险基本出清、煤价下跌或超预期，建议关注 重点火电标的：皖能电力、申能股份、华电国际、浙能电力。推荐布局低估绿电板 块，推荐优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源（H）、 龙源电力（H）、中闽能源、福能股份。把握水核防御，水电板块，建议关注长江 电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块，建议关注中国核电和中国广核。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿 证交易等政策不及预期。 增持（维持） 行业走势 ...

股票代码：600025 股票简称：华能水电 华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 发行方案的论证分析报告 （修订稿） 二〇二五年二月 | 目 求……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 1 | | --- | | 释 义 … | | 一、本次发行的背景与目的………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………3 | | (一) 本次向特定对象发行的背景 ……………………………………………………………………………………………………3 | | (二) 本次向特定对象发行的目的… | | 二、本次发行证券及其品种选择的必要性 . | | (一) 本次发行证券的品种选择和发行方式 | | (二) 本次发行证券的必要性 | ...

证券代码：600025 证券简称：华能水电 公告编号：2025-007 华能澜沧江水电股份有限公司 关于 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 （修订稿）披露的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次公司向特定对象发行 A 股股票预案披露事项不代表审批机关对于本次 向特定对象发行 A 股股票事项的实质性判断、确认或批准。本次向特定对象发行 A 股股票相关事项的生效和完成尚需获得上海证券交易所审核通过并经中国证 监会同意注册。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 华能澜沧江水电股份有限公司董事会 2025 年 3 月 1 日 华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 2 月 28 日召开第 四届董事会第五次会议，审议通过了《华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年度 向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》，具体内容详见公司同日在上海证券交 易所网站披露的《华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股 股票预案（修订稿）》，敬请广大投资者及时查阅。 ...

股票代码：600025 股票简称：华能水电 华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案 （修订稿） 二〇二五年二月 华能澜沧江水电股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿） 公司声明 1、本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，并确认不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本预案内容的真实性、准确性、完整 性承担个别和连带的法律责任。 2、本预案按照《上市公司证券发行注册管理办法》等法规及规范性文件的 要求编制。 3、本预案是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相悖 的声明均属不实陈述。 4、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行 负责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 6、本预案所述事项并不代表审核机关对于本次向特定对象发行股票相关事 项的实质性判断、确认或批准，本预案所述本次向特定对象发行 A 股股票相关 事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。 1 华能澜沧江水电股份有限公司 向特定对象发行 ...

天职业字[2024]19915 号 华能澜沧江水电股份有限公司全体股东: 一、审计意见 华能澜沧江水电股份有限公司 审计报告 天职业字[2024] 19915 号 目 录 审计报告 ---- -1 ____6 2023 年度合并财务报表— 2023 年度合并财务报表附注 --- -18 "的" 报告编码:京24CX3EMCRE 审计报告 天职业字[2024]19915 号 | 关键审计事项 | 该事项在审计中是如何应对的 | | --- | --- | | (一)固定资产核算 | | | 如财务报告附注"六(十二)"所述,截至 2023年 12 | 对于该事项,我们实施以下审计程序: | | 月 31日,华能水电合并财务报表中固定资产账面价值 | 1. 了解、评价及测试与固定资产相关的内部 | | 为人民币 13,597,090.63 万元,占资产总额的比例为 | 控制; | | 69.64%。 | 2. 了解转入固定资产的具体原则和方法,分 | | 固定资产是华能水电资产的重要组成部分,其入账价 | 析评估其合理性及是否得到一贯执行; | | 值的确认及后续计量对华能水电资产总额及经营利润 | 3. 分析判 ...

华能澜沧江水电股份有限公司市值管理办法 1 范围 本制度规定了华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称公司）市值管理行为，适用于公 司本部、分支机构，全资及控股各级子企业。 2 规范性引用文件 《上市公司监管指引第 10 号—市值管理》（证监会公告〔2024〕14 号） 《上市公司投资者关系管理工作指引》（证监会公告〔2022〕29 号） 3 术语和定义 下列术语和定义适用于本制度。 市值管理：以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略 管理行为。 信息披露：公司通过定期报告和临时报告等形式，通过法披媒体、上海证券交易所网站 把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。 投资者关系管理：公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动交流和诉求处理等工作， 加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对上市公司的了解和认同，以提升上市 公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回报投资者、保护投资者目的的活动。 股价短期连续或大幅下跌情形： c）证券交易所规定的其他情形。 4 职责 a）连续 20 个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到 20%； b）公司股票收盘价格低于最近一 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称公司）2024 年度向特定对象发行 A 股股票事项已经公司 2024 年 2 月 26 日召开的第三届董事会第二十二次会议、 2024 年 3 月 19 日召开的 2024 年第一次临时股东大会及 2025 年 2 月 28 日召开 的第四届董事会第五次会议审议通过。根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》 等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定和要求，为保障投资者知 情权，维护投资者合法权益，公司就最近五年被证券监管部门和证券交易所采取 监管措施或处罚的情况公告如下： 证券代码：600025 证券简称：华能水电 公告编号：2025-011 华能澜沧江水电股份有限公司 关于最近五年未被证券监管部门和证券交易所 采取监管措施或处罚情况的公告 特此公告。 华能澜沧江水电股份有限公司董事会 2025 年 3 月 1 日 经自查，公司最近五年不存在因违反上市公司监管相关法 ...

证券代码：600025 证券简称：华能水电 公告编号：2025-010 华能澜沧江水电股份有限公司 关于 2024 年度向特定对象发行 A 股股票摊薄即期 回报的风险提示及填补措施与相关主体承诺事项 （修订稿）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称公司）拟向特定对象发行 A 股股票 （以下简称本次发行或本次向特定对象发行），根据《国务院办公厅关于进一步 加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发﹝2013﹞110 号）、 《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发﹝2014﹞17 号） 和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中 国证券监督管理委员会公告﹝2015﹞31 号）等法律、法规、规范性文件的相关 要求，为保障中小投资者知情权，维护中小投资者利益，公司就本次发行对即期 回报摊薄的影响进行了认真分析，并结合实际情况提出了具体的摊薄即期回报的 填补措施。同时，相关主体根据中国证监会的相关规定，就公司填补摊薄即期回 报 ...