[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/中药 证券研究报告 同仁堂（600085）公司年报点评 2024年04月09日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 推进落实大品种战略，母公司业绩稳健增长 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b0le8_日S收to盘ck价（In元fo）] 40.77 投资要点： 52周股价波动（元） 39.71-64.28 总股本/流通A股（百万股） 1371/1371 总市值/流通市值（百万元） 56601/56601  事件：公司发布 2023 年年报，实现营业收入 178.61 亿元（+16.19%），归 相关研究 母净利润16.69亿元（+16.92%），扣非归母净利润16.57亿元（+18.32%）。 [《Ta大b品le种_R战e略p持or续tI推nf进o]， 盈利能力稳步提升》 分季度来看，单 Q4 实现营业收入 41.40 亿元（-7.44%），归母净利润 2.78 亿元（-34.47%），扣非归母净利润2.79亿元（-31.83%）。 2023.09.20 《全年经营基本恢复，稳中求进趋势明朗》 202 ...

2024 年4 月8 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 同仁堂 (600085 CH, 买入, 目标价: RMB57.60) 未来三年，业绩有望维持稳健增长 目标价: RMB57.60 当前股价: RMB41.27 • 我们预测公司2023A-26E 年营收/ 归母净利润CAGR 为11%/ 19%。 股价上行/下行空间 +40% 52周最高/最低价 (RMB) 64.28/39.71 • 医药工业其他产品营收增速加快；医药商业板块单店营收有望持续提升。 市值 (US$mn) 7,822 • 重申买入，下调DCF（WACC：7.3%）目标价至57.60 元。 当前发行数量(百万股) 1,371 三个月平均日交易額 68 2023 年营收基本符合，但净利润低于我们预期：同仁堂发布年报，2023 年公司实现营收 (US$mn) 流通盘占比 (%) 100 178.61 亿元，同比增长16%；归母净利润16.69 亿元，同比增长17%。其中4Q23，公司 主要股东 (%) 实现营收41.40 亿元，同比下降7%；归母净利润2.78 亿元，同比下降34%。2023 年， 北京同仁堂(集团) 52 公司 ...

母公司稳健增长，原材料价格波动拖累毛利 同仁堂（600085.SH）/中药 证券研究报告/公司点评 2024年03月31日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：40.99 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 15,372 17,861 20,608 23,247 25,804 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 5% 16% 15% 13% 11% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 1,426 1,669 1,964 2,297 2,564 电话：021-20315150 增长率yoy% 16% 17% 18% 17% 12% 每股收益（元） 1.04 1.22 1.43 1.67 1.87 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 2.26 1.36 0.20 7.05 -1.43 分析师：孙宇瑶 净资产收益率 8% 8% 9% 9% 9% 执业证书编号：S0740522060002 P/E 39.4 33.7 ...

[Table_Title] 证券研究报告 23Q4 高基数下短期承压，24 年有望稳健增长 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月01日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_ 1S）um同ma仁ry堂]发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入 178.61 [同Ta仁bl堂e_（Sto6c0k0A0n8dR5a）nk] 亿元，同比增长16.19%；实现归母净利润16.69 亿元，同比增长16.92%; 实现扣非归母净利润16.57亿元，同比上升18.32%；经营性现金流量净额 投资评级 增持 18.69 亿元，同比下降39.58%；2023年公司EPS为1.217元/股，同比增 上次评级 增持 无 长16.91%。2）同仁堂公告，公司合计拟派发现金红利6.86亿元，占归母 净利润比例为41.09%。 [唐Ta爱b金le_医Au药th行o业r]首席分析师 执业编号：S1500523080002 点评： 联系电话：19328759065  2023 年净利润增速较快，医药商业收入增速亮眼。据公司公告，2023 邮箱：tangaijin@ci ...

2024 年 04 月 01 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 商业增长亮眼，二线品种放量加速 证券分析师： 周小刚 S0350521090002 zhouxg@ghzq.com.cn ——同仁堂（ ） 年年报点评报告 600085 2023 最近一年走势 事件 : 同仁堂3月28日发布2023年年报：2023年公司实现营业收入178.61 亿元，同比增长16.19%；归母净利润16.69亿元，同比增长16.92%； 扣非归母净利润16.57亿元，同比增长18.32%。 公司2023年Q4单季度实现营收41.4亿元，同比下滑7.44%；归母净 利润2.78亿元，同比下滑34.47%；扣非归母净利润2.79亿元，同比下 滑31.83%。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/03/29 表现 1M 3M 12M 同仁堂 -7.9% -23.7% -23.1%  2023年公司商业部分增长亮眼 分板块来看，2023年公司工业 沪深300 0.6% 3.1% -11.7% 板块营收110.79亿元，同比增长12.6%；商业板块营收102.46亿 元，同比增长20.8 ...

公司报告 | 年报点评报告 同仁堂（600085） 证券研究报告 2024年03月 31日 投资评级 业绩贴近预告上限，工业+商业齐增长 行业 医药生物/中药Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 40.99元 事件： 目标价格 元 2024 年 3 月 29 日，同仁堂披露2023 年年度报告，2023 年公司实现营业 收入178.61亿元，同比+16.19%；实现归母净利润16.69亿元，同比+16.92%； 基本数据 实现扣非归母净利润 16.57 亿元，同比+18.32%。2023Q4 单季度公司实现 A股总股本(百万股) 1,371.47 营业收入41.40亿元，同比-7.44%；归母净利润2.78亿元，同比-34.47%； 流通A股股本(百万股) 1,371.47 扣非归母净利润2.79亿元，同比-31.83%。 A股总市值(百万元) 56,216.57 工业+商业齐增长，前五名系列表现稳健 流通A股市值(百万元) 56,216.57 2023年公司医药工业板块实现收入110.79亿元，同比+12.60%；其中心脑 每股净资产(元) 9.52 血管类产品实现收入43.88亿元，同比+8.02% ...

证券研究报告 公 2024年03月31日 司 报 告 同仁堂(600085) 行 业： 医药生物/中药Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 40.99元 业绩稳定增长，费用持续优化 年 目标价格： 55.60元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年度报告，2023全年实现收入178.61亿元（yoy+16.19%）， 总股本/流通股本(百万股) 1,371.47/1,371.47 归母净利润 16.69 亿元（yoy+16.92%），扣非归母净利润 16.57 亿元 流通A股市值(百万元) 56,216.57 （yoy+18.32%）。单Q4季度公司实现收入 41.40亿元（yoy-7.44%），归母 每股净资产(元) 9.52 净利润2.78亿元（yoy-34.47%），扣非归母净利润2.79亿元（yoy-31.83%）。 资产负债率(%) 32.68 ➢ 主营业务增长良好，四季度短期承压 一年内最高/最低(元) 64.28/39.71 公司医药工业业务实现营收 110.79 亿元（yoy+12.60%），毛利率 46.97% （yoy-1.98pct），其中心脑血管、补益类产 ...

2024年3月29日 公司研究 Q4 业绩受子公司拖累，提质增效仍是主旋律 ——同仁堂（600085.SH）2023 年年报点评 要点 增持（维持） 当 前价：41.68元 事件：公司发布2023年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分 别为178.61/16.69/16.57亿元，同比+16.19%/16.92%/18.32%；经营性净现金 流18.69亿元，同比-39.58%；EPS（基本）1.22元。拟向全体股东每10股派 作者 发现金红利5.0元（含税），股利支付率为41.09%。业绩基本符合预增公告。 分析师：黄素青 点评： 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 Q4业绩受到同仁堂国药拖累，大品种战略持续推进：2023Q4营收、归母净利 huangsuqing@ebscn.com 润、扣非净利润分别为41.40/2.78/2.79亿元，同比-7.44%/-34.47%/-31.83%， 业绩承压与高基数、费用投入加大、同仁堂国药收入下滑有关。分业务看，2023 年医药工业和商业分别实现营收110.79亿元（同比+12.60%）、102.46亿元（同 市场数据 ...

北京同仁堂股份有限公司 2023年年度报告 公司代码：600085 公司简称：同仁堂 北京同仁堂股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600085 证券简称：同仁堂 北京同仁堂股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中 财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 年初至 ...