2026 年 03 月 31 日 "申万宏源十大金股组合" —— 2026 年第 4 期：4 月 1 日-4 月 30 日 组合说明： ⚫ "金股组合"一方面体现申万宏源未来 1 个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面 体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我 们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上 期金股组合进行更新。 上期组合回顾： 本期策略判断： 本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第 3 部分十大金股组合) 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 证券分析师 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 联系人 王雪蓉 A02 ...

股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2026-011 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司关于 2024年度第一期中期票据2026年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 为保证广州发展集团股份有限公司2024年度第一期中期 票据（债券简称：24 广州发展 MTN001，债券代码： 102481331.IB）付息工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券基本情况 1.发行人名称：广州发展集团股份有限公司 2.债项名称：广州发展集团股份有限公司 2024 年度第一 期中期票据 9.偿还类别：利息支付 10.本计息期债项利率：2.89% 11.利息兑付日：2026 年 4 月 3 日（如遇法定节假日或休息 1 日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间不另计息） 3.债项简称：24 广州发展 MTN001 4.债项代码：102481 ...

广州发展集团股份有限公司内部审计管理制度 （2026年3月修订） 第一章总则 第一条 为加强和规范广州发展集团股份有限公司（以 下简称"广州发展"或"公司"）的内部审计工作，健全内 部审计组织体系，促进内部审计履行职责，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国审计法》《审计署关于内部审 计工作的规定》《中国内部审计准则》《广东省内部审计工 作规定》（粤府令第259号）等法律、法规文件，以及《广 州发展集团股份有限公司章程》的有关规定，结合公司实 际，制定本制度。 第二条 本制度所指内部审计是指内部审计机构依法 依规对广州发展及属下子（控股）公司的业务活动、风险管 理、内部控制、财务信息，以及广州发展属下子（控股）公 司领导人员履行经济责任情况等，实施独立、客观的监督、 评价和建议，促进企业完善管理、提高运作效率、实现经济 目标。对合营企业、联营企业等被投资单位的审计业务，经 与合资方协商一致后根据其公司章程相关规定执行。 第二章 内部审计机构和人员管理 第三条 审计部作为广州发展的内部审计机构，应向董 事会负责，在公司主要负责人的直接领导下，依据国家有关 规定开展内部审计工作。涉及审计计划确定、审计情况 ...

日常关联交易不会影响公司的独立性，公司不会因此类交易对关 联方产生依赖，定价依据公平合理，符合公司及全体股东的利益，不会 损害非关联股东的利益。 股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2026-010 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司 日常关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 司日常关联交易事项的议案》，公司 6 名非关联董事表决通过了 上述关联交易议案。 本事项无需提交股东会审议。 一、日常关联交易基本情况 为提高绿色低碳能源业务市场占有率和综合竞争力，公司 2026 年度将与控股股东广州产业投资控股集团有限公司（简称 "广州产投"）属下全资、控股子公司发生销售天然气、供热、 提供节能服务等业务，构成日常关联交易。 公司 2026 年全年日常关联交易预计如下： （一）日常关联交易履行的审议程序 1.公司第九届董事会 ...

股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2026-009 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司 第九届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 广州发展集团股份有限公司（简称"公司"）于 2026 年 3 月 20 日向全体董事发出召开董事会的会议通知，并于 2026 年3月25 日以通讯表决方式召开第九届董事会第二十二次会 议，应参与表决董事 6 名，实际参与表决董事 6 名，符合《公 司法》和公司《章程》的有关规定。会议形成以下决议： 一、《关于通过公司日常关联交易的决议》（应参与表 决董事 6 名，实际参与表决非关联董事 6 名，6 票通过） 详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及 指定媒体披露的《广州发展集团股份有限公司日常关联交易 公告》。 公司独立董事事前召开专门会议审议上述日常关联交易 事 ...

编号：2026-002 公司属下珠江 LNG 电厂（一期）负责运营两台 39 万千瓦燃气机组，气 源为大鹏澳洲气,投产以来稳定盈利。珠江 LNG 二期电厂负责运营两台 68 万千瓦 9H 燃气机组，为目前国内 600MW 级燃气蒸汽联合循环发电机组联合 循环热效率最高水平，公司充分发挥气电一体化产业协同优势，依托公司 属下燃气集团组织气源，提升经营效益。 问题四：当前广东长协电价已经触底，怎么看今年全年煤价走势和火电盈利情 况？ 证券代码：600098 证券简称：广州发展 广州发展集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系活 |  特定对象调研 分析师会议、路演交流：2 场 | | --- | --- | | 动类别 |  媒体采访  业绩说明会 | | |  新闻发布会 机构策略会：1 场 | | |  现场参观  其他： | | 参与单位名称 | 美银证券、Q Fund、Tairen Capital、RBC Bluebay、Principal Asset Management、 | | | 华夏基金、方正证券、国盛证券、富国基金、国泰基金 | | 时间 | 截至 2026 年 2 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the public utility and environmental sectors, particularly in electricity and natural gas [1]. Core Insights - Electricity generation in January-February 2026 showed a significant recovery, with total generation reaching 15,718 billion kWh, a year-on-year increase of 4.1%. Hydropower generation increased by 6.8%, while thermal power grew by 3.3% [2][5]. - The natural gas market is experiencing price increases due to geopolitical tensions in the Middle East, with Northeast Asia LNG spot prices reaching $25.3/mmBtu, a 29.74% increase week-on-week [18][27]. Summary by Sections Electricity - In January-February 2026, electricity generation totaled 15,718 billion kWh, with thermal power contributing 10,539 billion kWh (3.3% YoY) and hydropower 1,560 billion kWh (6.8% YoY). The overall electricity demand increased by 6.1% YoY, driven primarily by the secondary industry [2][12]. - The secondary industry accounted for 64% of the electricity demand increase, with notable growth in manufacturing and high-energy-consuming sectors [12][13]. - Recommendations include investing in companies like Datang Power, China Power, and Huaneng Power for thermal power, and China Nuclear Power and China General Nuclear Power for nuclear energy [16][17]. Natural Gas - The report highlights the impact of the recent attack on Qatar's LNG infrastructure, which has led to a 17% loss in production capacity and further price increases in the global natural gas market [18][27]. - As of March 20, 2026, the Henry Hub spot price was $3.04/mmBtu, while European prices saw significant increases, with TTF prices at €59.00/MWh (15.69% increase) and NBP prices at 149.95 pence/therm (19.01% increase) [19][27]. - Investment recommendations focus on LNG traders with international contracts, such as ENN Energy and Jiu Feng Energy, and unconventional gas resource companies benefiting from high gas prices [40]

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the public utility and environmental sectors, particularly in electricity and natural gas [1]. Core Insights - Electricity generation in January-February 2026 showed a significant increase, with total generation reaching 15,718 billion kWh, a year-on-year growth of 4.1%. Hydropower generation increased by 6.8%, while thermal power grew by 3.3% [2][7]. - The second industry contributed significantly to electricity demand, accounting for 64% of the growth, with manufacturing showing strong performance [14][16]. - Natural gas prices in Eurasia have risen due to geopolitical tensions, particularly following an attack on Qatar's LNG infrastructure, which affected 17% of its production capacity [22][32]. Summary by Sections 1. Electricity: Strong Start in January-February - Total electricity generation was 15,718 billion kWh, with thermal power contributing 10,539 billion kWh and hydropower 1,560 billion kWh [9][14]. - The second industry showed robust growth, with manufacturing electricity consumption increasing significantly, particularly in high-energy-consuming sectors [16][17]. 2. Natural Gas: Rising Prices Amid Geopolitical Tensions - As of March 20, 2026, the Henry Hub spot price was $3.04/mmBtu, while the Northeast Asia LNG spot price reached $25.3/mmBtu, marking a 29.74% increase [22][23]. - The geopolitical situation in the Middle East has led to further increases in natural gas prices, with European prices also rising significantly [32][40]. 3. Investment Recommendations - For thermal power, companies such as Datang Power, Jingtou Energy, and Huaneng Power are recommended due to expected profitability growth [19]. - In hydropower, companies like Guotou Power and Changjiang Power are suggested for their potential valuation recovery [19]. - For nuclear power, attention is drawn to China National Nuclear Power and China General Nuclear Power, which are expected to benefit from new approvals [19]. - In the green energy sector, companies like Xintian Green Energy and Funi Co. are highlighted for their stable returns [21]. - LNG traders with international resources, such as ENN Energy and Jiu Feng Energy, are recommended due to the high price environment [45].

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the public utility and environmental protection sectors, indicating a favorable investment environment for these industries [1]. Core Insights - The report highlights the implementation of the "14th Five-Year Plan" focusing on the construction of a new energy system, emphasizing the integration of various energy sources such as wind, solar, hydro, and nuclear power [3][6]. - It notes the recent slight decline in global gas prices due to geopolitical tensions affecting LNG supply, particularly from Qatar, while also mentioning the stable domestic supply in the U.S. [14][20]. - The report provides specific investment recommendations across various sectors, including thermal power, hydropower, nuclear power, green energy, and gas companies, reflecting a diversified approach to energy investments [12][34]. Summary by Sections 1. Electricity - The "14th Five-Year Plan" emphasizes the construction of a new energy system, promoting non-fossil energy sources and setting ambitious installation targets for nuclear, offshore wind, and pumped storage by 2030 [3][7]. - The plan aims to enhance the efficiency and resilience of the power system, optimize energy flow, and accelerate the development of smart grids and new energy storage solutions [6][8]. 2. Gas - The report discusses the impact of ongoing Middle Eastern tensions on global gas prices, with specific price data indicating fluctuations in various markets, including a 10.27% increase in U.S. Henry Hub spot prices [14][15]. - It highlights the current state of LNG prices in Northeast Asia, which have decreased by 13.33% recently, while also noting the overall supply constraints due to geopolitical factors [28][32]. 3. Weekly Market Review - The public utility, electricity, and environmental sectors outperformed the Shanghai and Shenzhen 300 index during the reporting period, while the gas sector lagged behind [36]. 4. Company and Industry Dynamics - The report mentions recent developments in energy safety and the approval of new energy storage projects in Inner Mongolia, indicating ongoing investments in energy infrastructure [39][42]. - It also highlights significant projects such as the completion of the first unit of the "Hualong One" nuclear power plant in Zhejiang, marking a milestone in China's nuclear energy development [45][46].

股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2026-008 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司 关于获得中国证券监督管理委员会公开发行 公司债券注册批复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 广州发展集团股份有限公司（以下简称"公司")于近日 收到中国证券监督管理委员会《关于同意广州发展集团股份 有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证 监许可〔2026〕381 号）。具体内容如下： 特此公告。 广州发展集团股份有限公司 2026 年 3 月 17 日 1 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 60 亿元公司债券的注册申请。 二、本次发行公司债券应严格按照报送上海证券交易所 的募集说明书进行。 三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在 注册有效期内可以分期发行公司债券。 公司董事会将按照有关法律法规和上述批复文件 ...