证券研究报告 | 2024年04月28日 圆通速递（600233.SH） 买入 快递主业经营稳健，盈利恢复稳定增长态势 核心观点 公司研究·财报点评 24年一季度公司业绩同比恢复正增长。2023年全年营收576.8亿元（+7.7%）， 交通运输·物流 扣非归母净利润36.1亿元（-4.6%）；23年四季度单季营收169.3亿元 证券分析师：罗丹 证券分析师：高晟 （+15.0%），扣非归母净利润10.6亿元（-4.2%）；2024年一季度单季营收 021-60933142 021-60375436 luodan4@guosen.com.cn gaosheng2@guosen.com.cn 154.3亿元（+19.5%），扣非归母净利润9.0亿元（+3.2%）。 S0980520060003 S0980522070001 公司件量实现高增长，一季度单价降幅环比有所收窄。圆通2023年全年业 基础数据 务量实现了212亿件（同比+21.3%），略高于行业19.4%的增速；2024年一 投资评级 买入(维持) 合理估值 季度业务量实现了55.7亿件（同比+24.9%）。去年四季度以来快递行业价 收盘价 15.85元 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年4月28日 股票投资评级 圆通速递(600233) 买入|首次覆盖 份额稳定、持续降本，快递主业盈利平稳增长 个股表现 ⚫ 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年公司营业 圆通速递 交通运输 收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比 -4% 下降5.0%；2024年一季度公司营业收入154.3亿元，同比增长19.5%， -8% -12% 归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。 -16% ⚫ 业务量基本跑平行业，份额保持稳定 -20% -24% 2023 年公司业务完成量 212.04 亿件，同比增长 21.3%，增速超 -28% 出行业 1.9 个百分点，2024 年一季度业务量 55.7 亿件，同比增长 -32% -36% 24.9%，与行业增速基本一致。行业价格整体有所下行，2023年公司 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 快递业务单价同比下降 6.7%至 2.41 元，快递业务收 ...

上 市 公 司 交通运输 2024年04月26日 圆通速递 (600233) 公 司 研 究 ——业绩稳健增长，件量加速提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件： 圆通速递发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现收入576.8亿元， 同比增长 7.7%；归母净利润 37.2 亿元，同比下降 5.0%。2024Q1 公司实现收入 154.3 证 市场数据： 2024年04月26日 亿元，同比增长19.5%；归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。公司2023年报业绩符合 券 收盘价（元） 15.85 研 一年内最高/最低（元） 17.24/10.72 预期，2024年一季报受航空货代影响业绩略低于预期。 究 市净率 1.8 报 息率（分红/股价） - ⚫ 24Q1件量加速提升，快递利润稳健增长。2023年公司实现业务量212.04亿件，同比增 告 流通A股市值（百万元） 54559 长21.3%；2024Q1公司实现业务量55.68亿件，同比增长24.9%，增速提升。一季度， 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 公司快递业务归母净利 ...

2024 年 04 月 28 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 快递业务单票盈利基本稳定，降本持续兑现 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 ——圆通速递（ ） 年报及 600233 2023 zhangjm02@ghzq.com.cn 年一季报点评报告 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月25日，圆通速递发布2023年年报及2024年一季报 财务方面，2023年，公司完成营业收入576.84亿元，同比+7.74%；实 现归母净利润37.23亿元，同比-5.03%；实现扣非归母净利润36.05亿 元，同比-4.63%。其中2023Q4 公司完成营业收入169.25 亿元，同比 +15.02%；实现归母净利润10.64亿元，同比-7.36%；实现扣非归母净 利润10.63亿元，同比-4.19%。 2024Q1公司完成营业收入154.27 亿元，同比增长19.46%；实现归母 相对沪深300表现 2024/04/26 净利润9.43亿元，同比增长4.14% ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2] Core Views - The company has shown significant cost control efforts, which are expected to help profitability return to a growth trajectory [2] - Despite a competitive market, the company is focused on maintaining market share while implementing cost reduction and efficiency improvements [2] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved operating revenue of 57.7 billion yuan, a year-on-year increase of 7.7%, and a net profit attributable to shareholders of 3.72 billion yuan, a decrease of 5.0% [2] - For Q1 2024, the company reported operating revenue of approximately 15.4 billion yuan, a year-on-year increase of 19.5%, and a net profit of about 940 million yuan, a year-on-year increase of 4.1% [2] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.35 yuan per share (tax included) [2] Business Operations - The company maintained a high growth rate in express delivery volume, with 2023 express delivery volume reaching approximately 21.2 billion pieces, a year-on-year increase of 21.3% [2] - In Q1 2024, the express delivery volume was about 5.57 billion pieces, a year-on-year increase of 24.9% [2] - The average revenue per delivery decreased, with the 2023 express business revenue at approximately 51.1 billion yuan, a year-on-year increase of 13.0% [2] Cost Management - The company has successfully reduced per delivery costs, with the 2023 express service cost increasing by 14.4% due to higher delivery volumes, while the per delivery cost decreased by approximately 6.0% to about 2.18 yuan [2] - The gross margin for the express business in 2023 was approximately 10.3%, a decrease of 0.86 percentage points year-on-year [2] Infrastructure and Investment - The company invested nearly 4.9 billion yuan in capital expenditures in 2023 to enhance its network infrastructure, including the construction of transfer centers and upgrades to automation equipment [2] - The company is focused on strengthening its core asset control to solidify its main business development foundation [2] Profit Forecast - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024 and 2025 down by 2% and 3% to 4.4 billion yuan and 4.99 billion yuan, respectively, while introducing a new forecast for 2026 at 5.64 billion yuan [2]

(一)营业收入与营业成本 圆通速递股份有限公司 2023 年度财务决算报告 圆通速递股份有限公司（以下简称"公司"或"圆通速递"）2023 年度财务 报表经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审 计报告。现将公司有关的财务决算情况汇报如下： 一、2023 年度主要财务数据 单位：万元 | 项目 | 2023 年 | | 2022 年 | | 增减变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | （%） | | 营业收入 | 5,768,434.96 | | 5,353,931.40 | | 7.74 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 372,254.23 | | 391,967.36 | | -5.03 | | 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 | 360,493.15 | | 377,989.27 | | -4.63 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 603,776.04 | | 739,052.00 | | -18.30 | | 基本每股收益（元／股） | | 1.0815 | | 1.14 ...

本报告组织范围为圆通速递股份有限公司及其所属机构。为了便于 表述，本报告中"圆通速递股份有限公司"也以"圆通速递""圆 通""公司"或"我们"表示。 01 圆通速递 · 2023 年度社会责任报告 02 01 圆通速递 · 2023 年度社会责任报告 02 关于本报告 报告简介 《圆通速递股份有限公司 2023 年度社会责任报告》是圆通速递自 2016 年以来发布的第 8 份社会责任报告。报告本着客观、规范、 透明和全面的原则，阐述了圆通速递股份有限公司秉持的可持续发 展理念、战略、管理措施，以及行业、市场、环境和社会方面的社 会责任实践和绩效。 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日。为增强报告可比性和完整性， 部分内容可能超出此时间范围。 发布周期 本报告为年度报告，上期报告已于 2023 年 4 月发布。 报告范围 编制依据 本 报 告 依 据 全 球 报 告 倡 议 组 织《 可 持 续 发 展 报 告 编 写 指 南》 （GRI-G4）、《联合国全球契约十项原则》和中国社会科学研究院《中 国企业社会责任报告指南》（CASS-ESG5.0）、上海证券交易所《上 市公 ...

证券代码：600233 证券简称：圆通速递 公告编号：临 2024-017 圆通速递股份有限公司 第十一届监事会第九次会议决议公告 监事会认为：公司 2023 年年度报告全文及摘要的编制和审核程序符合法律 法规以及《公司章程》的有关规定，内容与格式符合中国证监会和上海证券交易 所的规定，真实、准确、完整地反映了公司 2023 年度的财务状况及经营成果。 监事会保证公司 2023 年年度报告所披露的内容真实、准确、完整，承诺其 中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 具体内容详见上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 圆通速递股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第九次会议以 电子邮件等方式通知了全体监事，并于 2024 年 4 月 25 日以现场方式召开。应出 席会议的监事 3 名，实际出席会议的监事 3 名，符合《中华人民共和国公司法》 ...

圆通速递股份有限公司 2023 年度监事会工作报告 2023年度，圆通速递股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称《公司法》）、《公司章程》及《监事会议事规则》等相关法 律法规和公司规章制度的规定，本着对全体股东负责的精神，勤勉履职，积极开展各项 工作，在公司合规运营、董事和高级管理人员履行职责、公司财务检查等方面发挥监督、 检查及督促等职能，有效维护公司及股东的合法权益，促进公司规范运作。现将2023年 度监事会工作报告如下： 一、2023 年度监事会会议的召开情况 报告期内，公司监事会共召开 6 次会议，审议通过 23 项议案。具体情况如下： | 序 号 | 会议届次 | 召开日期 | 会议议案 | 决议 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 情况 | | | 第十一届监事会 | 2023 年 1 月 | 1、审议《关于公司 2023 年度日常关联交易预计的议案》 | | | 1 | | | 2、审议《关于非公开发行股票募投项目结项并将节余募集 | 通过 | | | 第二次会议 | 17 日 | 资金永久补充流动资金的 ...

圆通速递股份有限公司董事局审计委员会 关于为 Alibaba Group Services Limited 提供 反担保暨关联交易的书面审核意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 5 号——交易与关联交易》及《公司章程》《对外担保管理制度》等有关 规定，我们对《关于为 Alibaba Group Services Limited 提供反担保暨关联交 易的议案》进行了审核，形成如下书面意见： 公司全资子公司圆通速递有限公司按照间接持有的香港国际机场高端物流 中心发展项目建设主体香港青鹬投资管理有限公司股权比例向 Alibaba Group Services Limited 提供反担保构成关联担保。关联交易符合公平、公正、公开 的原则，交易价格合理、公允，不存在损害公司及全体股东尤其是中小股东利益 的情形。 因此，同意将该议案提交公司董事局审议。 圆通速递股份有限公司 董事局审计委员会 2024 年 4 月 19 日 黄亚钧 董静 （以下无正文，本页为《圆通速递股份有限公司董事局审计委员会关于为 Alibaba Group Services Limited 提供反担保暨关 ...