股票投资评级 买入|维持 个股表现 圆通速递 交通运输 -24% -19% -14% -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 2024-08 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 圆通速递(600233) 2024 年 8 月 27 日 经营稳中有进，2Q 快递业务归母利润同比增 15% ⚫ 圆通速递披露 2024 年中报 圆通速递披露 2024 年中报，上半年公司营业收入 325.6 亿元， 同比增长 20.6%，归母净利润 19.9 亿元，同比增长 6.8%，其中二季 度公司营业收入 171.4 亿元，同比增长 21.7%，实现归母净利润 10.4 亿元，同比增长 9.4%。 ⚫ 上半年快递单量增速跑赢行业，单票收入仅小幅下降 上半年中国快递行业保持快速增长，公司深耕快递主业，持续推 动数字化转型全面升级，提升品牌价值，单量达到 122.03 亿件，同 比增长 24.8%，超过行业平均增速 1.7pct ...

圆通速递 (600233.SH) 买进（Buy） 2024 年 08 月 28 日 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 18 上半年收入增长两成，竞争格局优于同业 结论与建议： ◼ 公司业绩：公司发布2024年半年报，2024H1实现营收325.6亿元， YOY+20.6%；录得归母净利润19.9亿元，YOY+6.8%；扣非后净利润19.0亿 元，YOY+6.3%，符合预期。 其中，2Q单季度公司实现营收171.4亿元，YOY+21.7%；录得归母净利润 10.4亿元，YOY+9.4%；扣非后净利润9.9亿元，YOY+9.3%。 ◼ 上半年公司件量增速快于行业，带动收入增长近两成。2024 年上半年公 司快递业务完成量达 122.0 亿件，同比增长 24.8%，超出行业平均增速 1.7pcts。得益于业务规模增长，公司快递业务实现营业收入 292.2 亿元， 同比增长 19.8%，实现归母净利润 21.0 亿元，同比增长 13.5%。其他业 务方面，公司货代业务、航空业务分别实现收入 19.8、7.7 亿元，YOY 分别增长 37.4%、24.9%，主要系公司提供的跨国货运业务量 ...

圆通速递（600233.SH） 优于大市 成本持续优化，单票快递利润表现稳健 2024 年二季度公司业绩实现较快增长。2024 年上半年营收 325.7 亿元 （+20.6%），归母净利润 19.9 亿元（+6.8%），快递业务归母净利润 21.0 亿元（+13.5%）；其中，24 年二季度单季营收 171.4 亿元（+21.7%），归母 净利润 10.4 亿元（+9.4%），快递业务归母净利润 11.0 亿元（+15.0%）。 件量实现快速增长，市场份额环比有所提升，二季度单价同比降幅继续收窄。 圆通 2024 年上半年业务量实现 122.0 亿件（同比+24.8%），超出行业增速 1.7 个百分点；其中二季度业务量实现 66.4 亿件（同比+24.7%），市场份额 环比增加 0.4 个百分点至 15.4%。今年一季度以来快递行业价格竞争整体可 控，单价同比降幅显著收窄，圆通 23Q3、23Q4、24Q1 以及 24Q2 的单票快递 价格分别为 2.33 元、2.42 元、2.43 元和 2.26 元，同比分别为-7.9%、-9.0%、 -4.9%以及-3.9%。 聚焦精细化管控，成本持续优化，快递业务盈利 ...

圆通速递(600233) 报告日期：2024 年 08 月 27 日 24Q2 快递业务归母净利润同比+15%，深挖核心成本降幅空间 ——圆通速递 2024 半年报点评 投资要点 ❑ 2024 半年报业绩： 2024 半年报：2024H1 公司实现营业收入 325.65 亿元，同比+20.6%；归母净利润 19.88 亿元，同比+6.84%；经营性现金流 23.11 亿元。其中快递业务归母净利润 20.97 亿元，同比+13.48%。整体来看，24H1 公司快递业务经营稳健，业绩平稳 提升。 2024Q2：24Q2 公司实现营业收入 171.37 亿元，同比+21.66%，实现归母净利润 10.44 亿元，同比+9.40%；经营性现金流 17.31 亿元。其中快递业务归母净利润 11.04 亿元，同比+14.98%。 ❑ 聚焦精细化管控，深挖核心成本降幅空间 2024H1 单票情况：1）2024 年行业整体单票收入虽同比仍有下滑，但降幅有所 缓和。2024H1 公司单票快递收入为 2.34 元，同比下降 3.95%，降幅为 0.1 元； 2）24H1 单票快递成本为 2.11 元，同比下降 3.47%；其中单 ...

| --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 证券研究报告 | [Table_Title] 圆通速递（600233.SH）2024 年中报点评： | | 公司研究[Table_ReportType] 公司点评报告[Table_StockAndRank] 圆通速递(600233) | 24H1 快递业务归母净利润同比稳增 13%，看好数字化工程持续降本提效 | | 投资评级 买入 | [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 27 日 | | 上次评级 买入 | [Table_S 事件：圆通速递 ummar 发布 2024 年中期报告。2024 年上半年，公司实现归母净利 | | ...

股票简称:圆通速递 股票代码:600233 2024 半年度报告 SEM ANNUAL REPORT 圆 通 速 递 股 份 有 限 公 司 YTO Express Group Co.,Ltd. 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事局、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实 性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带 的法律责任。 二、公司全体董事出席董事局会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人喻会蛟、主管会计工作负责人王丽秀及会计机构负责人（会计主管人 员）杜鹃声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事局决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意 投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 2 / 202 2024 年半年度报告 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整 性 否 ...

大家好欢迎参加西部郊运深度报告解读第174期源通速递数字化降本能力领先国际业务有望开启第二增长曲线目前所有参会者均处于静音状态下面播报免责声明播完毕后主持人可直接发言谢谢 本次电话会议服务于西部证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任 专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不涉及国家保密信息、密幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论 不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 各位领导大家晚上好我是西部证券的交通运输研究员宗峰非常感谢大家参加今天晚上的会议我们今天解读的公司是源通速币我们认为公司是数字化降本能力领先同时国际业务有望开启第二增长曲线 那么首先说一下结论我们认为源通呢作为快递行业数字化转型的标杆企业通过数字化加经济管理加执行的有效组合取得了19到23年单票核心成本降幅行业第一的领先优势同时呢他的国际业务也受益于跨境电商市场的蓬 ...

电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本增效 [Table_CoverStock] —圆通速递(600233)公司深度报告 [Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t6e]月 18 日 [左Ta前bl明e_ C能ov源er行Au业th首or席] 分析师 执业编号 S1500518070001 联系电话 010-83326712 邮箱zuoqianming@cindasc.com [ Table_CoverReportList] [Table_Title] 证券研究报告 电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本 公司研究 增效 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024年06月18日 [圆Ta通bl速e_递Sto(c6k0A0n2d3R3an)k ] 本期内容提要: [Table_Sum 投资评级 买入 国内电商快递龙头之一，快递业务贡献主要业绩 上次评级 公司成立于2000年5月，于2005年率先和淘宝电商合作，开启“线上线 下”融合新模式，并于2016年借壳登陆上交所主板上市。公司自创立以来， ...

电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本增效 [Table_CoverStock] —圆通速递(600233)公司深度报告 [Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t6e]月 18 日 [左Ta前bl明e_ C能ov源er行Au业th首or席] 分析师 执业编号 S1500518070001 联系电话 010-83326712 邮箱zuoqianming@cindasc.com [ Table_CoverReportList] [Table_Title] 证券研究报告 电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本 公司研究 增效 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024年06月18日 [圆Ta通bl速e_递Sto(c6k0A0n2d3R3an)k ] 本期内容提要: [Table_Sum 投资评级 买入 国内电商快递龙头之一，快递业务贡献主要业绩 上次评级 公司成立于2000年5月，于2005年率先和淘宝电商合作，开启“线上线 下”融合新模式，并于2016年借壳登陆上交所主板上市。公司自创立以来， ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年05月24日 圆通速递 (600233.SH) 买进（Buy） 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 20 公司维持市占率领先，竞争格局优于同业 公司基本资讯 结论与建议： 产业别 交通运输 A股价(2024/5/24) 17.25 公司深耕国内经济快递领域，在产品服务、数位化等领域位居行业前列， 上证指数(2024/5/24) 3088.87 2024年1-4月市占率维持领先。当前快递行业件量增速可观，虽然价格竞争仍 股价12个月高/低 17.7/10.72 旧激烈，但公司所处价格带优于韵达、申通。我们看好公司业绩稳健增长， 总发行股数(百万) 3442.23 A股数(百万) 3442.23 对此给予公司“买进”的投资建议。 A市值(亿元) 593.78 主要股东 上海圆通蛟龙  2024年1-4月快递收入增长近两成，市占率维持领先。公司1-4月快递业 投资发展(集团) 务累计实现收入184.8亿元，YOY+19.2%，增速较韵达、申通分别领先 有限公司 (30.30%) 10 ...