证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 交通运输 干散货运价淡季回升，继续重视油运 周观点：VLCC 运价周五再度冲高；干散货运价淡季超预期回升，大船更为明 显。VLCC 市场，本周 VLCC 市场中东航线 2 月上旬货盘基本收尾，租家出货 节奏放缓，运价在周四之前高位回落；随着运价下跌，船东对进一步下跌表现 出较强抵抗意愿，潜在地缘政治风险再度升温，1 月 30 日，波斯湾至中国 27 万吨原油运价指数升至 WS137.2 点，较 1 月 29 日上涨 42.6 点。受矿石、粮 食等品种发货需求较好支撑，本周干散货运价持续回升，BDI 于 1 月 30 日收 于 2148 点，大船涨势更为明显，BCI 于 1 月 30 日收于 3507 点。重点关注招 商轮船、中远海能、海通发展、中远海运国际和中集安瑞科等。 行情回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30）交通运输板块行业指数下跌 1.40%， 跑输上证指数 0.96 个百分点（上证指数下跌 0.44%）。从申万交通运输行业 三级分类看，涨幅前三名的板块分别为航运、港口、高速公路，涨幅分别为 2.19 ...

❑ 风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安 全事故、重大自然灾害等。 推荐（维持） 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 02 月 01 日 ❑ 物流：本周 TAC 上海出境空运价格指数周环比-3.9%，同比+0.7%。 地缘情绪推升油运运价,三大航发布 2025 年业绩预告 招商交通运输行业周报 周期/交通运输 本周关注：航运方面，地缘情绪推升油运运价；基础设施方面，优选个股布局 红利资产；航空方面，关注 26 年行业基本面上行趋势；快递方面，关注 26 年 行业竞争格局和估值修复潜力。 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.2 6.1 16.5 相对表现 2.0 -7.3 -6.8 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 Feb/25 May/25 Sep/25 Jan/26 (%) 交通运输 沪深300 相关报告 1、《招商交通运输行业周报—油轮 制裁力度仍在加大，2025 年快递业务 量同比增长 13.6%》2026-01-25 2、《招商交通运输行业周报—油运 景气度高涨，国常会研究部署多项促 消费举措》2026-01-18 3、《招商交通运输 ...

行 业 及 产 业 交通运输 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 王易 A0230525050001 wangyi@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 王凯婕 A0230525110001 wangkj@swsresearch.com 郑逸欢 A0230526010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - ⚫ 造船板块业绩预告总结：苏美达 25Q4 归母 2.5e，同比+71%，超预期，柴发与造船贡献业绩弹性。ST 松发 Q4 归母 11- 14e，环比 ...

证券之星消息，1月29日物流板块较上一交易日上涨0.68%，天顺股份领涨。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。物流板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002800 | 天顺股份 | 16.68 | 3.86% | 9.08万 | | 1.50亿 | | 600153 | 建发股份 | 9.65 | 3.21% | 48.25万 | | 4.62 Z | | 002492 | 恒基达鑫 | 9.13 | 2.82% | 26.31万 | | 2.42亿 | | 603713 | 密尔克卫 | 63.79 | 2.62% | - 3.60万 | | 2.30亿 | | 603871 | 嘉友国际 | 13.81 | 2.07% | 9.96万 | | 1.37亿 | | 600057 | 厦门象屿 | 8.36 | 1.95% | 22.27万 | | 1.86亿 | | 600180 | ...

北京金杜（杭州）律师事务所 关于圆通速递股份有限公司 2026 年第一次临时股东会之 法律意见书 致：圆通速递股份有限公司 北京金杜（杭州）律师事务所（以下简称本所）接受圆通速递股份有限公司 （以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境内（以下简 称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特 别行政区和中国台湾省）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文件（以下 简称法律法规）以及现行有效的《圆通速递股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）有关规定，指派律师出席了公司于 2026 年 1 月 28 日召开的 2026 年第 一次临时股东会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2025 年第二次临时股东大会审议通过的《公司章程》； 2. 公司 2026 年 1 月 10 日刊登于《中国证券报》《上海证券 ...

证券代码：600233 证券简称：圆通速递 公告编号：临 2026-010 圆通速递股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 会议由公司董事局召集，采取现场投票和网络投票相结合的方式召开，会议 由半数以上董事共同推举董事潘水苗先生主持。本次会议的召集、召开及表决方 式均符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定。 (五)公司董事和董事局秘书的列席情况 1、公司在任董事9人，列席5人，董事喻会蛟、张小娟、沈沉、葛程捷因工作原 因未能列席； 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2026 年 1 月 28 日 (二)股东会召开的地点：上海市青浦区华新镇华徐公路 3029 弄 18 号一楼会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 652 | | --- | --- | ...

交通运输行业周报 20260126 即时零售再起势，重视顺丰同城布局机会；航空量价环比回升预热春运 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 603871.SH | 嘉友国际 | 13.84 | 0.89 | 1.02 | 1.19 | 16 | 14 | 12 | 推荐 | | 601156.SH | 东航物流 | 19.09 | 1.99 | 2.13 | 2.38 | 10 | 9 | 8 | 推荐 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | 39.15 | 2.17 | 2.43 | 2.78 | 18 | 16 | 14 | 推荐 | | 600115.SH | 中国东航 | 5.88 | 0.04 | 0.16 | 0.23 | 149 ...

交通运输行业周报 20260126 即时零售再起势，重视顺丰同城布局机会；航空量价环比回升预热春运 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 603871.SH | 嘉友国际 | 13.84 | 0.89 | 1.02 | 1.19 | 16 | 14 | 12 | 推荐 | | 601156.SH | 东航物流 | 19.09 | 1.99 | 2.13 | 2.38 | 10 | 9 | 8 | 推荐 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | 39.15 | 2.17 | 2.43 | 2.78 | 18 | 16 | 14 | 推荐 | | 600115.SH | 中国东航 | 5.88 | 0.04 | 0.16 | 0.23 | 149 ...

交通运输 2026 年 01 月 26 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 快递航运持仓下降，航空持仓上行 看好 ——2025Q4 交运行业基金重仓分析 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 行 业 及 ⚫ 航空运输、港口、跨境物流、高速公路持仓市值大幅提升，快递、航运持仓有所下降。 Q4 航运、港口、跨境物流及高速公路板块公募持仓市值环比 Q3 有较大增长，快递、 航运持仓环比有所下降。 ⚫ 2025Q4 交运行业基金配置总市值达到 215 亿元，环比增长 19%，配置总市值在申万 31 个行业中排名第 16 名，环比 Q3 上升 1 名。交运行业基金持仓占全部基金 ...

随着顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份陆续披露2025年12月经营数据，A股四大主流快递 企业的全年业绩版图正式清晰。1月20日，受益于业绩预期向好，四家企业股价同步收涨，顺丰控股涨 2.37%，圆通速递涨2.75%，申通快递和韵达股份分别收涨1.02%、1.01%，为行业全年表现画上阶段性 句号。从整体数据来看，2025年我国快递业务量达1990亿件，同比增长13.7%，业务收入1.5万亿元，同 比增长6.5%，行业在规模扩张的同时，正加速向结构优化、服务升级的高质量发展阶段转型。 01 头部企业业绩分化 作为行业龙头，顺丰控股2025年迎来里程碑式突破，全年营收首次站上3000亿元台阶。数据显示， 顺丰速运物流业务全年收入2284.52亿元，完成业务量166.34亿票，供应链及国际业务营收727.46亿元， 两项业务合计营收达3011.98亿元。尽管12月单票收入13.81元同比下跌5.09%，但降幅已持续收窄，叠 加9.33%的业务量同比增长，盈利修复趋势愈发明确。国际化布局成为重要增长引擎，其主导的鄂州花 湖机场2025年枢纽货运量翻倍增长，全球物流网络雏形显现，与极兔速递达成的83亿港元战略互持 ...