%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨圆通速递（ ） 600233.SH [Table_Title] 主业经营韧性， 业绩平稳增长 Q4 Q1 报告要点 [2T0a2b3le年_S，u公mm司a实ry现] 营业收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比下 降5.0%。2024Q1，公司实现营业收入154.3亿元，同比增长19.5%，实现归母净利润9.4亿 元，同比增长4.1%。2023Q4，公司件量同比增长28.9%，份额稳步提升，价格竞争相对激烈， 叠加航空及货代业务受空运价格及油价影响，单票利润有所下滑。2024Q1，公司件量同比增长 ...

证券研究报告 公 2024年05月15日 司 报 告 圆通速递(600233) │ 行 业： 交通运输/物流 公 投资评级： 买入（首次） 司 当前价格： 17.16元 深 数字化赋能助力，成长前景可期 目标价格： 20.32元 度 研 投资要点： 究 基本数据 ➢ 圆通速递：聚焦快递主业，综合实力持续提升 总股本/流通股本(百万股) 3,442.23/3,442.23 圆通速递是加盟制快递企业的主要代表，也是首家拥抱阿里的民营快递企 流通A股市值(百万元) 59,068.59 业。公司营业收入主要来源于国内快递业务，营收占比超过 80%。2015 年 每股净资产(元) 8.64 开始公司相继布局航空业务和货代服务，2023年营收合计占比约为7.4%。 公司业绩稳健增长，2017-2023年归母净利润年均复合增长率为17.1%。 资产负债率(%) 29.88 ➢ 行业前景：线上消费仍具韧性，价格竞争空间有限 一年内最高/最低(元) 17.24/10.72 2023年我国实物商品网零增速回升至8.4%，2024年Q1升至11.6%，线上 股价相对走势 消费韧性犹存；其中直播电商贡献主要增量，2023 年抖音+快 ...

证券 研究报告•公司点评报告 圆通速递 彭博：600233 CH 请阅读报告末尾信息披露与重要声明 星展证券 2024年 5 月9日 强于大市 业绩稳健增长，提升服务品质 收盘价（2024年5月8日）：RMB15.80（CSI300 : 3,630） 投资新要点 证券分析师 公司发布2023年年度报告及2024年第一季度报告。2023年， 张贝贝 Zoe Zhang 公司总收入同比增长7.7%至576.8亿元，归母净利润同比下降 zoe.zhang@dbssecurities.com.cn +86 21 38562896 5.0%至37.2亿元，其中航空和货代业务受市场环境影响有所承 压。2024年第一季度，公司总收入同比增长19.5%至154.3亿 SAC 执业登记编号：S1800521070001 元，归母净利润同比增长4.1%至9.4亿元，公司预计其航空货 SFC CE Ref：BGZ938 运和国际业务整体将于2024年维持稳中向好态势。 快递件量增长提速，快递业务稳健增长。公司于2023年实现快 股价表现 递业务量212.0亿件，同比增长21.3%（超出同期行业平均增速 1.9个百分点），并于202 ...

公 司 研 究 圆通速递（600233.SH）：单票利润 2024年4月30日 强烈推荐/维持 稳健，成本持续优化 东 圆通速递 公司报告 兴 证 事件：公司发布年报与一季报，2023年公司实现营收576.8亿，同比增长7.7%， 公司简介： 券 归母净利润37.2亿，同比下降5.0%。一季度单季实现营收154.3亿，同比增 圆通速递是一家集快递物流、科技、航空、 股 长19.5%，归母净利润9.4亿，同比增长4.1%。 金融、商贸等为一体的综合性国际供应链集 份 成商。截至 2023 年底，圆通速递拥有两家 有 23Q4市场份额微增，24Q1份额维持稳定：公司2023年实现业务量212.0亿 上市公司，全网拥有分公司 5100 多家，服 限 件，其中去年四季度和今年一季度分别完成61.9亿和55.7亿件。市场份额方 务网点和终端门店8万多个，各类集运中心 公 面，23Q4市场份额15.9%，较22Q4提升0.2pct。24Q1（考虑邮政局口径调 133个，员工45万余人，服务网络已经实现 全国 31 个省（区、市）县级以上城市的全 司 整后）的市场份额为15.0%，与23Q1持平。行业价格竞争较为激烈，低价 ...

[Table_Page] 年报点评|物流 证券研究报告 [圆Table_通Title] 速递（600233.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 16.18元 市占率稳步提升，成本管控持续优化 合理价值 18.75元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-04 ⚫ 经营和财务数据：公司发布2023年报和2024年一季报，23年，公司 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 实现营收 576.84 亿元，同比+7.74%；实现归母净利润 37.23 亿元， 同比-5.03%；实现扣非归母净利润36.05亿元，同比-4.63%。公司23 2% -6%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 年完成业务量212.04亿票，同比21.31%，单票收入2.41元，同比 -15% -6.88%。其中23Q4，公司实现归母净利润10.64亿元，同比-7.36%。 -23% 24Q1，公司实现营收 154.27 亿元，同比+19.46%；实现归母净利润 -32% -40% 9.43亿元，同比+4. ...

公司研 究 证券研究报告 快递 2024年04月29日 圆 通速递（600233）2023年报&2024年一季报点评 推 荐 （维持） 24Q1 快递业务业绩同比增长 11.9%，快递主业稳 目标价：19元 健增长 当 前价：15.85元  公司发布 2023年年报及 2024年一季报。1）2023年公司实现收入 576.8亿， 华创证券研究所 同比增长 7.74%。实现归母净利润 37.23 亿，同比下降 5%，扣非净利 36.05 亿，同比下降 4.6%；2）2023年业绩分季度看，2023Q1-4公司归母净利润分 证券分析师：吴一凡 别为 9.1、9.6、8、10.6 亿元，同比增速分别为 4.1%、5.7%、-20%、-7.4%， 扣非净利分别为 8.8、9.1、7.6、10.6 亿元，同比增速分别为 6.6%、2.4%、- 电话：021-20572539 21%、-4.2%；3）2024年 Q1公司实现收入 154.3亿，同比增长 19.5%。实现 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 归母净利润 9.43亿，同比增长 4.1%，扣非净利润 9.03亿，同比增长 3.2%。 执业编号：S036 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 快递 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 圆yCo 通mp 速any＃递 （ 600233 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 600233 数 字 化深耕见 成＃ 效title＃ 、 量价 表现优秀 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司发布2023年报及2024年一季报，1）23年营收576.8亿元，同比 司 市场数据日期 2024-04-26 +7.74%、归母净利37.23亿元，同比-5.03%，其中快递归母净利38.40亿元， 点 收盘价（元） 15.85 同比+5.15%、份额 16.1%，同比+0.2pct。2）24Q1 营收 154.27 亿元，同比 评 总股本（百万股） 3442.23 19.5%、归母净利9.4亿元，同比+4.1%，其中快递归母净利9.94亿元，同比 报 流通股本（百万股） 3442.23 +11.87%。（分季度看：23Q1/23Q ...

证券研究报告 | 2024年04月28日 圆通速递（600233.SH） 买入 快递主业经营稳健，盈利恢复稳定增长态势 核心观点 公司研究·财报点评 24年一季度公司业绩同比恢复正增长。2023年全年营收576.8亿元（+7.7%）， 交通运输·物流 扣非归母净利润36.1亿元（-4.6%）；23年四季度单季营收169.3亿元 证券分析师：罗丹 证券分析师：高晟 （+15.0%），扣非归母净利润10.6亿元（-4.2%）；2024年一季度单季营收 021-60933142 021-60375436 luodan4@guosen.com.cn gaosheng2@guosen.com.cn 154.3亿元（+19.5%），扣非归母净利润9.0亿元（+3.2%）。 S0980520060003 S0980522070001 公司件量实现高增长，一季度单价降幅环比有所收窄。圆通2023年全年业 基础数据 务量实现了212亿件（同比+21.3%），略高于行业19.4%的增速；2024年一 投资评级 买入(维持) 合理估值 季度业务量实现了55.7亿件（同比+24.9%）。去年四季度以来快递行业价 收盘价 15.85元 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年4月28日 股票投资评级 圆通速递(600233) 买入|首次覆盖 份额稳定、持续降本，快递主业盈利平稳增长 个股表现 ⚫ 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年公司营业 圆通速递 交通运输 收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比 -4% 下降5.0%；2024年一季度公司营业收入154.3亿元，同比增长19.5%， -8% -12% 归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。 -16% ⚫ 业务量基本跑平行业，份额保持稳定 -20% -24% 2023 年公司业务完成量 212.04 亿件，同比增长 21.3%，增速超 -28% 出行业 1.9 个百分点，2024 年一季度业务量 55.7 亿件，同比增长 -32% -36% 24.9%，与行业增速基本一致。行业价格整体有所下行，2023年公司 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 快递业务单价同比下降 6.7%至 2.41 元，快递业务收 ...

上 市 公 司 交通运输 2024年04月26日 圆通速递 (600233) 公 司 研 究 ——业绩稳健增长，件量加速提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件： 圆通速递发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现收入576.8亿元， 同比增长 7.7%；归母净利润 37.2 亿元，同比下降 5.0%。2024Q1 公司实现收入 154.3 证 市场数据： 2024年04月26日 亿元，同比增长19.5%；归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。公司2023年报业绩符合 券 收盘价（元） 15.85 研 一年内最高/最低（元） 17.24/10.72 预期，2024年一季报受航空货代影响业绩略低于预期。 究 市净率 1.8 报 息率（分红/股价） - ⚫ 24Q1件量加速提升，快递利润稳健增长。2023年公司实现业务量212.04亿件，同比增 告 流通A股市值（百万元） 54559 长21.3%；2024Q1公司实现业务量55.68亿件，同比增长24.9%，增速提升。一季度， 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 公司快递业务归母净利 ...