2023 年年度股东大会会议资料 圆通速递股份有限公司 2023 年年度股东大会 会 议 资 料 二○二四年五月十七日 中国·上海 三、出席大会的股东依法享有发言权、咨询权、表决权等各项权利，股东要求发言 时不得打断会议报告人的报告或其他股东的发言，股东要求发言时请先举手示意； | 会 | 议 | 须 | | 知 | 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会 | 议 | 议 | | 程 | 2 | | | | | | 议案一 | 4 | | | | 关于公司 | 2023 | 年年度报告全文及摘要的议案 | 4 | | | | | | 议案二 | 5 | | | | 关于公司 | 2023 | 年度董事局工作报告的议案 | 5 | | | | | | 议案三 | 6 | | | | 关于公司 | 2023 | 年度监事会工作报告的议案 | 6 | | | | | | 议案四 | 7 | | | | 关于公司 | 2023 | 年度财务决算报告的议案 | 7 | | | | | | 议案五 | 8 | | | | 关于公司 | 2023 | 年度利润分配预案的议 ...

公 司 研 究 圆通速递（600233.SH）：单票利润 2024年4月30日 强烈推荐/维持 稳健，成本持续优化 东 圆通速递 公司报告 兴 证 事件：公司发布年报与一季报，2023年公司实现营收576.8亿，同比增长7.7%， 公司简介： 券 归母净利润37.2亿，同比下降5.0%。一季度单季实现营收154.3亿，同比增 圆通速递是一家集快递物流、科技、航空、 股 长19.5%，归母净利润9.4亿，同比增长4.1%。 金融、商贸等为一体的综合性国际供应链集 份 成商。截至 2023 年底，圆通速递拥有两家 有 23Q4市场份额微增，24Q1份额维持稳定：公司2023年实现业务量212.0亿 上市公司，全网拥有分公司 5100 多家，服 限 件，其中去年四季度和今年一季度分别完成61.9亿和55.7亿件。市场份额方 务网点和终端门店8万多个，各类集运中心 公 面，23Q4市场份额15.9%，较22Q4提升0.2pct。24Q1（考虑邮政局口径调 133个，员工45万余人，服务网络已经实现 全国 31 个省（区、市）县级以上城市的全 司 整后）的市场份额为15.0%，与23Q1持平。行业价格竞争较为激烈，低价 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price of 18.75 CNY per share, reflecting a 15x PE valuation for 2024 [4][26]. Core Insights - The company achieved a revenue of 57.684 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 7.74%, while the net profit attributable to shareholders was 3.723 billion CNY, down 5.03% year-on-year [2][12]. - The company maintained a steady market share increase, reaching 16.05% in 2023, up 0.25 percentage points from the previous year, and completed a business volume of 21.204 billion parcels, a 21.31% increase year-on-year [2][15]. - The company has effectively controlled costs, with a single parcel transportation cost of 0.46 CNY, down 9.67% year-on-year, and a center operation cost of 0.29 CNY, down 5.37% year-on-year [2][16]. Summary by Sections Business Overview - The company operates primarily in the mid-to-low-end express delivery market, focusing on cost-effective services for low-value goods [10]. - It employs a franchise model, allowing for rapid expansion and cost efficiency, while managing core resources through self-operated hubs [11]. Financial Performance - In 2023, the company reported a net cash flow of 1.732 billion CNY, benefiting from stable profits and controlled capital expenditures [20][22]. - The forecast for 2024-2026 indicates expected revenues of 64.723 billion CNY, 72.190 billion CNY, and 78.689 billion CNY, with corresponding net profits of 4.307 billion CNY, 4.964 billion CNY, and 5.646 billion CNY [25][26]. Profitability Forecast - The company is projected to maintain a steady growth trajectory, with EPS estimates of 1.25 CNY, 1.44 CNY, and 1.64 CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively [23][25]. - The gross margin for the express business is expected to improve slightly, reaching 10.6% in 2024 and 11.4% by 2026 [24][25].

公司研 究 证券研究报告 快递 2024年04月29日 圆 通速递（600233）2023年报&2024年一季报点评 推 荐 （维持） 24Q1 快递业务业绩同比增长 11.9%，快递主业稳 目标价：19元 健增长 当 前价：15.85元  公司发布 2023年年报及 2024年一季报。1）2023年公司实现收入 576.8亿， 华创证券研究所 同比增长 7.74%。实现归母净利润 37.23 亿，同比下降 5%，扣非净利 36.05 亿，同比下降 4.6%；2）2023年业绩分季度看，2023Q1-4公司归母净利润分 证券分析师：吴一凡 别为 9.1、9.6、8、10.6 亿元，同比增速分别为 4.1%、5.7%、-20%、-7.4%， 扣非净利分别为 8.8、9.1、7.6、10.6 亿元，同比增速分别为 6.6%、2.4%、- 电话：021-20572539 21%、-4.2%；3）2024年 Q1公司实现收入 154.3亿，同比增长 19.5%。实现 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 归母净利润 9.43亿，同比增长 4.1%，扣非净利润 9.03亿，同比增长 3.2%。 执业编号：S036 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 快递 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 圆yCo 通mp 速any＃递 （ 600233 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 600233 数 字 化深耕见 成＃ 效title＃ 、 量价 表现优秀 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司发布2023年报及2024年一季报，1）23年营收576.8亿元，同比 司 市场数据日期 2024-04-26 +7.74%、归母净利37.23亿元，同比-5.03%，其中快递归母净利38.40亿元， 点 收盘价（元） 15.85 同比+5.15%、份额 16.1%，同比+0.2pct。2）24Q1 营收 154.27 亿元，同比 评 总股本（百万股） 3442.23 19.5%、归母净利9.4亿元，同比+4.1%，其中快递归母净利9.94亿元，同比 报 流通股本（百万股） 3442.23 +11.87%。（分季度看：23Q1/23Q ...

证券研究报告 | 2024年04月28日 圆通速递（600233.SH） 买入 快递主业经营稳健，盈利恢复稳定增长态势 核心观点 公司研究·财报点评 24年一季度公司业绩同比恢复正增长。2023年全年营收576.8亿元（+7.7%）， 交通运输·物流 扣非归母净利润36.1亿元（-4.6%）；23年四季度单季营收169.3亿元 证券分析师：罗丹 证券分析师：高晟 （+15.0%），扣非归母净利润10.6亿元（-4.2%）；2024年一季度单季营收 021-60933142 021-60375436 luodan4@guosen.com.cn gaosheng2@guosen.com.cn 154.3亿元（+19.5%），扣非归母净利润9.0亿元（+3.2%）。 S0980520060003 S0980522070001 公司件量实现高增长，一季度单价降幅环比有所收窄。圆通2023年全年业 基础数据 务量实现了212亿件（同比+21.3%），略高于行业19.4%的增速；2024年一 投资评级 买入(维持) 合理估值 季度业务量实现了55.7亿件（同比+24.9%）。去年四季度以来快递行业价 收盘价 15.85元 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年4月28日 股票投资评级 圆通速递(600233) 买入|首次覆盖 份额稳定、持续降本，快递主业盈利平稳增长 个股表现 ⚫ 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报 圆通速递披露 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年公司营业 圆通速递 交通运输 收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比 -4% 下降5.0%；2024年一季度公司营业收入154.3亿元，同比增长19.5%， -8% -12% 归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。 -16% ⚫ 业务量基本跑平行业，份额保持稳定 -20% -24% 2023 年公司业务完成量 212.04 亿件，同比增长 21.3%，增速超 -28% 出行业 1.9 个百分点，2024 年一季度业务量 55.7 亿件，同比增长 -32% -36% 24.9%，与行业增速基本一致。行业价格整体有所下行，2023年公司 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 快递业务单价同比下降 6.7%至 2.41 元，快递业务收 ...

上 市 公 司 交通运输 2024年04月26日 圆通速递 (600233) 公 司 研 究 ——业绩稳健增长，件量加速提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件： 圆通速递发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现收入576.8亿元， 同比增长 7.7%；归母净利润 37.2 亿元，同比下降 5.0%。2024Q1 公司实现收入 154.3 证 市场数据： 2024年04月26日 亿元，同比增长19.5%；归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。公司2023年报业绩符合 券 收盘价（元） 15.85 研 一年内最高/最低（元） 17.24/10.72 预期，2024年一季报受航空货代影响业绩略低于预期。 究 市净率 1.8 报 息率（分红/股价） - ⚫ 24Q1件量加速提升，快递利润稳健增长。2023年公司实现业务量212.04亿件，同比增 告 流通A股市值（百万元） 54559 长21.3%；2024Q1公司实现业务量55.68亿件，同比增长24.9%，增速提升。一季度， 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 公司快递业务归母净利 ...

2024 年 04 月 28 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 快递业务单票盈利基本稳定，降本持续兑现 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 ——圆通速递（ ） 年报及 600233 2023 zhangjm02@ghzq.com.cn 年一季报点评报告 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月25日，圆通速递发布2023年年报及2024年一季报 财务方面，2023年，公司完成营业收入576.84亿元，同比+7.74%；实 现归母净利润37.23亿元，同比-5.03%；实现扣非归母净利润36.05亿 元，同比-4.63%。其中2023Q4 公司完成营业收入169.25 亿元，同比 +15.02%；实现归母净利润10.64亿元，同比-7.36%；实现扣非归母净 利润10.63亿元，同比-4.19%。 2024Q1公司完成营业收入154.27 亿元，同比增长19.46%；实现归母 相对沪深300表现 2024/04/26 净利润9.43亿元，同比增长4.14% ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2] Core Views - The company has shown significant cost control efforts, which are expected to help profitability return to a growth trajectory [2] - Despite a competitive market, the company is focused on maintaining market share while implementing cost reduction and efficiency improvements [2] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved operating revenue of 57.7 billion yuan, a year-on-year increase of 7.7%, and a net profit attributable to shareholders of 3.72 billion yuan, a decrease of 5.0% [2] - For Q1 2024, the company reported operating revenue of approximately 15.4 billion yuan, a year-on-year increase of 19.5%, and a net profit of about 940 million yuan, a year-on-year increase of 4.1% [2] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.35 yuan per share (tax included) [2] Business Operations - The company maintained a high growth rate in express delivery volume, with 2023 express delivery volume reaching approximately 21.2 billion pieces, a year-on-year increase of 21.3% [2] - In Q1 2024, the express delivery volume was about 5.57 billion pieces, a year-on-year increase of 24.9% [2] - The average revenue per delivery decreased, with the 2023 express business revenue at approximately 51.1 billion yuan, a year-on-year increase of 13.0% [2] Cost Management - The company has successfully reduced per delivery costs, with the 2023 express service cost increasing by 14.4% due to higher delivery volumes, while the per delivery cost decreased by approximately 6.0% to about 2.18 yuan [2] - The gross margin for the express business in 2023 was approximately 10.3%, a decrease of 0.86 percentage points year-on-year [2] Infrastructure and Investment - The company invested nearly 4.9 billion yuan in capital expenditures in 2023 to enhance its network infrastructure, including the construction of transfer centers and upgrades to automation equipment [2] - The company is focused on strengthening its core asset control to solidify its main business development foundation [2] Profit Forecast - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024 and 2025 down by 2% and 3% to 4.4 billion yuan and 4.99 billion yuan, respectively, while introducing a new forecast for 2026 at 5.64 billion yuan [2]