重要内容提示： 被担保人名称： 2025 年 4 月 1 日—2025 年 4 月 30 日期间（以下简称"本次期间"）公司担保事 项被担保人均为非上市公司关联人。被担保人如下：公司下属 8 家全资子公司：内蒙 古通威硅能源有限公司、通威太阳能（眉山）有限公司、高唐通威新能源有限公司、 海阳通威有限责任公司、和平通威有限责任公司、同塔通威有限责任公司、前江通威 有限责任公司、越南通威有限责任公司；公司下属 2 家控股子公司：越南天邦饲料有 限公司、通威（海南）水产食品有限公司；公司 2 家联营公司：贵港史记生物技术有 限公司、湖北史记种猪畜牧有限公司；公司部分客户。 本次期间担保金额及已实际为其提供的担保余额： 本次期间，公司及下属子公司相互提供担保金额为 7.98 亿元；公司及子公司为联 营公司提供担保金额为 0.12 亿元；公司子公司通威农业融资担保有限公司（以提供担 保为主营业务的持有金融牌照的公司子公司，以下简称"农业担保公司"）为客户提 供担保的担保责任金额为 1.29 亿元。 股票代码：600438 股票简称：通威股份 公告编号：2025-052 债券代码：110085 债券简称：通 22 转债 ...

经营业绩持续亏损，光伏一体化制造龙头通威股份（600438.SH）的资金，开始面临巨大压力。 最新财报显示，截至2025年3月底，通威股份负债合计逾1500亿元，资产负债率72.25%。其中，短期借 款同比激增近18倍，达到35.3亿元，加上一年内到期的非流动负债，总额共计达到160亿元。同期，长 期借款、应付债券的合计规模，也超过了700亿元。 债务规模激增 截至今年一季末，该公司货币资金余额约291亿元，偿还短期债务尚可无虞。但在周期底部时间拉长的 背景下，合计金额超过700亿元的长期负债，无疑使通威股份的资金承受压力。 一季报显示，今年前三个月，通威股份实现营业收入159.33亿元，同比下降18.58%，净利润亏损25.92 亿元，同比减少229.56%，扣非净利润亏损26.07亿元，同比减少230.01%。该公司解释，一季度亏损主 要是开工率较低，导致单位盈利承压以及硅料价格仍低于现金成本。 相较于上个季度，通威股份一季度的净利润，环比减亏约4.7亿元，但亏损金额却是主产业链企业中最 高。不仅如此，从2023年四季度起，通威股份已经连续六个季度净亏损。 在成本现金倒挂与多晶硅产能去化的双重压力下，通威 ...

公 司 报 告 通威股份(600438.SH) 持续推动降本和技术研发以应对行业低谷 推荐（维持） 股价：16.31 元 主要数据 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 139,104 | 91,994 | 94,638 | 103,552 | 112,773 | | YOY(%) | -2.3 | -33.9 | 2.9 | 9.4 | 8.9 | | 净利润(百万元) | 13,574 | -7,039 | -5,072 | -899 | 1,319 | | YOY(%) | -47.2 | -151.9 | 27.9 | 82.3 | 246.8 | | 毛利率(%) | 26.4 | 6.4 | 5.2 | 8.0 | 9.8 | | 净利率(%) | 9.8 | -7.7 | -5.4 | -0.9 | 1.2 | | ROE(%) | 22.1 | -14.5 | -11.7 | -2.1 | 3.0 | | EPS(摊薄/元) | 3.02 | ...

公司公布24 年报及25 年一季报：24 年实现收入/归母净利919.9/-70.4 亿元，同比-33.9%/-151.9%，处于 业绩预告下限（归母净亏损70-75 亿元）；其中24Q4 收入237.2 亿元，同/环比-14.3％/-3.1％，归母净 利-30.7 亿元，同/环比-12.4%/-263.3％，主要系计提资产减值损失。25Q1 收入159.3 亿元，同/环 比-18.6％/-32.8％，归母净利-25.9 亿元，同/环比-229.6%/+15.4%，不及我们预期（-10.5 亿元），我们 推测主要系开工率较低导致单位盈利承压。 我们看好公司硅料、电池龙头地位稳固，组件海外渠道拓展顺利，维持"买入"评级。 硅料出货行业领先，成本持续优化 25Q1 电池出货17-18GW，开工率处于低位盈利承压；组件出货10GW，海外占比提升至25%。 盈利预测与估值 考虑到行业供需平衡仍需一定时间，我们预计产业链价格修复速度较慢，公司短期经营承压，我们下调 硅料与电池业务价格、出货量及毛利率假设，预计公司25-27 年归母净利润为-35.19/+50.71/+70.45 亿元 （25-26 年较前值下降174. ...

2025 年 5 月 5 日 公司研究 内蒙基地吨现金成本已降至 2.7 万元以内，组件海外业务实现跨越式增长 ——通威股份（600438.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报&2025 年一季报，2024 年实现营业收入 919.94 亿 元，同比-33.87%，实现归母净利润-70.39 亿元，同比-151.86%；2025Q1 实现 营业收入 159.33 亿元，同比-18.58%，实现归母净利润-25.93 亿元，环比减亏。 硅料、电池市占率稳居行业第一，组件海外业务实现跨越式增长。2024 年公司 维持了硅料/电池环节的领先优势并在组件环节实现突破，高纯晶硅销量同比增 长 20.76%至 46.76 万吨，全年产销量约占全国 30%，市占率连续多年位居行业 第一；太阳能电池销量同比增长 8.70%至 87.68GW（含自用），全球市占率约 14%，连续八年蝉联全球电池出货量榜首；组件销量同比增长 46.93%至 45.71GW，海外销量同比增长 98.76%，斩获沙特、波兰等多国 GW 级项目订单。 2025Q1 在产业链价格持续下跌背景下公司盈利能 ...

2025 年 5 月 5 日 公司研究 内蒙基地吨现金成本已降至 2.7 万元以内，组件海外业务实现跨越式增长 ——通威股份（600438.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报&2025 年一季报，2024 年实现营业收入 919.94 亿 元，同比-33.87%，实现归母净利润-70.39 亿元，同比-151.86%；2025Q1 实现 营业收入 159.33 亿元，同比-18.58%，实现归母净利润-25.93 亿元，环比减亏。 硅料、电池市占率稳居行业第一，组件海外业务实现跨越式增长。2024 年公司 维持了硅料/电池环节的领先优势并在组件环节实现突破，高纯晶硅销量同比增 长 20.76%至 46.76 万吨，全年产销量约占全国 30%，市占率连续多年位居行业 第一；太阳能电池销量同比增长 8.70%至 87.68GW（含自用），全球市占率约 14%，连续八年蝉联全球电池出货量榜首；组件销量同比增长 46.93%至 45.71GW，海外销量同比增长 98.76%，斩获沙特、波兰等多国 GW 级项目订单。 2025Q1 在产业链价格持续下跌背景下公司盈利能 ...

通威股份（600438.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 业绩阶段性承压，多晶硅成本优势显著 2025 年 05 月 03 日 事件：2025 年 4 月 29 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入 919.94 亿元，同比-33.87%；实现归母净亏损 70.39 亿 元，同比-151.86%；实现扣非净亏损 70.57 亿元，同比-151.84%。2024 年 公司业绩承压，主要原因是受到光伏产业链市场价格大幅下降、甚至低于行 业现金成本的冲击，叠加公司长期资产减值报废 10.65 亿元影响。 25Q1 公司实现营业收入 159.33 亿元，同比-18.58%，环比-32.83%；实现 归母净亏损 25.93 亿元，同比-229.56%，环比+15.42%；实现扣非净亏损 26.08 亿元，同比-230.01%，环比+13.64%。 ➢ 多晶硅市占率位居第一，持续降本增效。2024 年，公司高纯晶硅销量为 46.76 万吨，同比+20.76%，全年产销量约占全国 30%，市占率位居全球第 一；多晶硅业务实现收入 198.97 亿元，同比-55. ...

2025年4月30日，通威股份(600438.SH)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有89个机构投资 者披露持有通威股份A股股份，合计持股量达26.38亿股，占通威股份总股本的58.60%。其中，前十大 机构投资者包括通威集团有限公司、香港中央结算有限公司、中国人寿资管-中国银行-国寿资产-优势甄 选2108保险资产管理产品、中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份 有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国银行股份有限公司-华泰柏瑞中证光 伏产业交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数 发起式证券投资基金、全国社保基金一一八组合、中国人寿资管-兴业银行-国寿资产-优势甄选2110保险 资产管理产品、汇丰晋信低碳先锋股票A，前十大机构投资者合计持股比例达55.83%。相较于上一季 度，前十大机构持股比例合计上涨了0.31个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计41个，主要包括光伏ETF、汇丰晋信动态策略混 合A、汇丰晋信研究精选混合、汇丰晋信低碳先锋股票A、天弘中证光伏产业E ...

智通财经4月30日电，德意志银行将通威股份评级下调至卖出，目标价13元人民币。 ...

股票代码：600438 股票简称：通威股份 公告编号：2025-051 债券代码：110085 债券简称：通 22 转债 通威股份有限公司 关于债务融资工具（DFI）注册申请获准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 通威股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十二次会议及 2025 年 第一次临时股东大会审议通过了《关于申请注册及发行债务融资工具（DFI）的议案》， 准许公司根据公司实际资金需求情况，在中国银行间市场交易商协会注册有效期内择机 一次或分期发行债务融资工具。具体内容详见公司在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的相关公告。 近日，公司收到中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）下发的《接 受注册通知书》（中市协注[2025]DFI27 号）。《接受注册通知书》中明确：交易商协会 决定接受公司债务融资工具注册；注册自通知书落款之日（2025 年 4 月 28 日）起 2 年内有效；公司在注册有效期内可分期发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永 续票据、资产 ...