内容概要：光伏检测设备适用于光伏电站组件到货检，以及仓库、实验室、工厂的组件质量检测，对于 保障光伏产品性能和质量、提高光伏系统的可靠性和安全性、提升能源利用效率和经济效益以及推动光 伏技术进步和产业发展都具有重要意义。近年来，受光伏行业迅速发展的推动，光伏电池片、光伏组件 产能迅速扩张，催生出大量的检测设备需求，光伏检测设备行业规模迅速增长。同时，随着下游光伏电 池片和组件生产工艺技术的提升，为了实现电池片和光伏组件的高质量批量化生产，下游企业对于检测 标准的要求也逐渐提高，从而不断推动光伏检测设备的发展和创新，这有助于进一步推动行业规模扩 大。数据显示，2024年中国光伏组件设备行业市场规模达到21.01亿元，同比上涨4.9%。 相关上市企业：欧普泰（920414）、华盛昌（002980）、隆基绿能（601012）、晶科能源（688223）、 晶澳科技（002459）、顺风清洁能源（01165）、阿特斯（688472）、天合光能（688599）、通威股份 （600438）、爱旭股份（600732）等。 相关企业：沛煜光电科技(上海)有限公司、沛德光电科技(上海)有限公司、苏州巨能图像检测技术有限 公司、秦 ...

（来源：光伏见闻） 上周，光伏政策的一篇关于组件涨价的文章受到了广泛关注和讨论，大家对于组件这一轮涨势有乐观， 也有质疑。 然而，组件价格的这一轮涨势的确还在蔓延。 上周我们提到，隆基、晶澳作为这轮涨价的第一梯队，首先宣布提价2-4分；这周，又有消息称，天合 涨价5-6分，通威涨价3-4分，正泰涨价5-6分，晶科涨价2分起，TCL中环正在讨论中。 自136号文实施以来，光伏机制电价的下降已经对电站的收益率产生了一定的影响，"本来就算不过 账"让他们对组件涨价的抵触情绪更加浓厚。 都说供需决定价格，但最关键的是白银、铜、铝这些贵金属价格上涨根本不看光伏的需求，即使光伏需 求再弱，它们该涨还是得涨。 7家龙头集体宣布涨价，最措手不及的还是下游电站，他们对这轮涨价的接受度有限。 在这种情况下，除龙头之外的大多数组件厂商都不敢报价，只怕价格一涨，随之而来的就是毁约风险。 刚谈好的合同，第二天打算付款价格就涨了，合同就此作废。 更有电池片供应商称，一周废掉了3个合同，已经涨到停工了。 对于这一轮涨价，各组件厂商给出的理由基本一致：光伏银浆价格飙升，向产业链传导。 12月25日，白银期货已上涨到16.50 元/克，现货上 ...

光伏，苦"内卷"久矣！ 过去四年（2021-2024年），在碳中和东风下，从硅料到组件的光伏主产业链各环节，都陷入了一场扩产竞赛。 只可惜，需求没能跟上扩产的步伐，最终致使产品价格大幅下滑。 据中国光伏行业协会最新统计数据，2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨（同比下降29.6%）、硅片产量约567GW（同比下降6.7%），均迎来多年来 首次同比下滑。 硅料价格也从2022年高峰时期的超30万元/吨，一路下跌至2025年中期的每吨3.47万元，跌幅接近90%；硅片、电池片、组件等其它环节价格也纷纷跟跌。 12月22日，白银现货价格持续大幅上涨，再创历史新高。同花顺iFind数据显示，伦敦银现价盘中最高触及69.450美元/盎司，年内涨幅超130%；COMEX白 银同步刷新历史新高，年内涨幅突破120%。 在这样的背景下，行业产能供给矛盾依旧严峻，光伏组件终端需求转弱，开工率继续下降。事实上，大多数光伏企业在2024年就由盈转亏，2025年依旧身陷 亏损。另一方面，当下银价飙升又给光伏行业带来了尤为显著的成本压力。 仅前三季度，通威股份、隆基绿能等如下图八家巨头就共亏损了260.68亿元。 那么， ...

申万宏源研究研报指出，通威股份周期拐点确立，成本壁垒构筑长期护城河。公司起家于农牧饲料领 域，逐步成长为国内领先的综合饲料生产企业。2007年，公司依托子公司永祥股份进入高纯晶硅领域， 正式进军光伏新能源产业，随后通过对合肥太阳能、通威新能源等企业的重组整合，完善了从硅料、电 池到组件、电站的全产业链布局。经过多年发展，通威股份已形成"绿色农牧＋清洁能源"双主业驱动的 格局，成为全球领先的高纯晶硅与太阳能电池制造商。采用分部估值法对公司进行估值，得出公司2026 年目标市值为1127亿。公司为多晶硅、光伏电池头部企业，受益于行业反内卷，凭借领先的技术和成本 优势，公司有望率先走出光伏周期底部，首次覆盖，给予公司"增持"评级。 ...

Core Insights - The year 2025 marks a pivotal point for China's photovoltaic (PV) industry, transitioning from chaotic competition to rational collaboration, as stated by Wang Bohua, honorary chairman of the China Photovoltaic Industry Association [2] - The fixed electricity price era has ended, leading to a new market-oriented phase for the PV sector, with significant changes in pricing and production dynamics [2] Group 1: Market Dynamics - The price of polysilicon has rebounded, with futures prices soaring from over 30,000 yuan/ton to above 60,000 yuan/ton, nearly doubling [3] - Major upstream companies like Daqo Energy and Tongwei have reported profitability in Q3, indicating a recovery in the industry [3] - The profitability of 31 key companies in the PV main industry chain has improved, with Q3 losses narrowing to 64.22 billion yuan, a reduction of approximately 46.7% from Q2 [4] Group 2: Sector Challenges - Despite improvements, the industry still faces supply-demand imbalances, particularly in the equipment sector, where many leading companies reported declines in revenue and net profit [5] - The inverter sector shows a mixed performance, with some companies experiencing profit growth while others face declining profits [5] - The auxiliary materials sector is under pressure, with leading companies in quartz crucibles and glass reporting significant losses [5] Group 3: Industry Restructuring - The PV industry is witnessing a dual trend of cross-industry expansion and exits, with companies like Longi Green Energy entering the energy storage market [6] - Several companies have exited the PV sector through asset sales and project terminations, indicating a consolidation trend [6] - The restructuring signals are strengthening, with companies like Jingang Photovoltaic undergoing reorganization to focus on specific technologies [7] Group 4: Future Outlook - The competition in PV technology is entering a new phase, with BC technology products rapidly gaining market share, potentially reaching 100GW in production by next year [8] - The price of silicon is expected to regain its central role in the industry, with a projected recovery in silicon prices linked to upstream polysilicon prices [9] - The demand for auxiliary materials is anticipated to weaken further, but supportive policies may help stabilize the market [10]

华鑫证券近日发布电力设备行业周报：从制造端来看，今年1-10月各环节增速明显放缓，其中多晶硅产 量同比下降29.6%至113万吨，硅片产量同比下降6.7%至567GW，电池片产量同比增长9.8%至560GW， 组件产同比增长13.5%至514GW；需求端则呈现"先扬后抑"特征，1-10月国内光伏装机规模达 252.87GW，同比增长39.5%，其中1-5月新增装机198GW，同比增长150%，而6月后新增并网装机显著 回落，6-10月新增装机同比下滑46.1%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 光伏行业大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立 当前光伏"反内卷"初见成效，主产业链各环节盈利逐步改善，企业亏损收窄，行业价格体系正逐步修 复。展望2026年，光伏行业或面临新增装机增速放缓与产业链阶段性供需失衡并存局面，但与此同时， 随着"反内卷"行动强化，行业出清也有望全面加速，市场格局或将迎来深度重塑。 特斯拉发布Optimus年度报告 12月19日特斯拉发布《特斯拉人形机器人2025年度报告》视频回顾，展示了Optimus从基础的运动控制 到复杂场景交互的演变过程：5月，Optimus展示出初步的肢体协调能力，掌握 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 2025 年 12 月 24 日 通威股份 (600438) ——周期拐点确立，成本壁垒构筑长期护城河 报告原因：首次覆盖 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1-3 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 91,994 | 64,600 | 90,909 | 106,471 | 124,081 | | 同比增长率（%） | -33.9 | -5.4 | -1.2 | 17.1 | 16.5 | | 归母净利润（百万元） | -7,039 | -5,270 | -6,098 | 2,883 | 5,963 | | 同比增长率（%） | -151.9 | - | - | - | 106.9 | | 每股收益（元/股） | -1.58 | -1.17 | -1.35 | 0.64 | 1.32 | | 毛利率（%） | 6.4 | 2.7 | 1.4 | 10.7 | 14.1 | | ROE（%） | -14.5 | ...

估值与节奏：当前主产业链主要公司估值仍在1xP/B~2.5xP/B的历史底部区间，2Q26需求修复+反内卷 推进+产品结构优化，有望迎来业绩批量转正及板块性机会。储能经历25年下半年上涨后估值有所修 复，关注需求超预期兑现带来下一波行情。 标的方面，建议关注：1)优质大储、工商储企业阿特斯(688472.SH)、上能电气(300827.SZ)、德业股份 (605117.SH)、通润装备(002150.SZ)、昱能科技(688348.SH)等；2)高功率组件晶科能源(688223.SH)、爱 旭股份(600732.SH)、天合光能(688599.SH)等；3)协鑫科技(03800)、通威股份(600438.SH)、大全能源 (688303.SH)等硅料企业；4)格局优化的信义光能(00968)、福莱特(601865.SH)等；5)新产品兑现的帝科 股份(300842.SZ)、聚和材料(688503.SH)。 风险因素 需求不及预期风险，反内卷效果不及预期，地缘政治风险。 装机走弱下玻璃胶膜分化，关注铜浆及半导体等第二增长曲线 明年国内装机下滑，玻璃胶膜企业利润情况会出现分化，有海外客户基础的企业会增加出口占比、 ...

内容概要：硅基新材料是电子信息、新能源、节能环保等战略性新兴产业不可或缺的关键核心材料，是 国家着力培育发展的新材料产业的重要组成部分。近年来，中央及地方政府纷纷出台多项政策，积极推 动硅基新材料发展，如《产业结构调整指导目录(2024年本)》《重点新材料首批次应用示范指导目录 （2024年版）》等。在政策的推动下，我国硅基新材料行业在技术研发、产能扩张等方面取得了显著进 展，逐步打破了国外企业的技术垄断，提升了整体竞争力。此外，随着下游电子信息、新能源、节能环 保等市场的快速发展，我国硅基新材料产业也在不断发展。到目前我国硅基新材料产业聚集地正在逐步 形成，并不断向规模化、集约化方向发展。数据显示，2024年中国硅基新材料行业市场规模达到589.01 亿元，同比上涨10.9%。未来，随着科技的不断进步和市场的持续拓展，中国硅基新材料行业将迎来更 加广阔的发展前景。 相关上市企业：合盛硅业（603260）、通威股份（600438）、新安股份（600596）、宏柏新材 （605366）、楚江新材（002171）、回天新材（300041）、晨光新材（605399）、硅宝科技 （300019）、东岳硅材（30082 ...

根据通知公示数据汇总，100个项目，涉及总投资103924万元，聚合容量1491.366万千瓦。既有能源国 企，如国能、华能、大唐、国电投、中石油等，也有天合、协鑫、阿特斯等光伏企业身影。投资额最低 20万元，最高7400万元。 据悉，通知提出，构建三级管理体系、推广三类应用领域、完善三级集成平台系统。到2030年，力争虚 拟电厂调节能力达到500万千瓦以上。重点建设首批100个虚拟电厂项目。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月23日晚间，据江苏省储能行业协会，日前，江苏省发改委发布 《省发展改革委关于促进我省虚拟电厂高质量发展的通知》，通知提出重点建设首批100个虚拟电厂项 目，其中包括天合、协鑫、通威、阿特斯等光伏企业身影。 ...