中软国际公布2024年全年业绩：收入同比下滑1.0%至169.5亿元，略低于市场预期，主要系基石业务修 复进展慢于预期;归母净利润同比下滑28.7%至5.04亿元，低于市场预期，主要系坏账拨备增加以及政府 补助少于预期。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持中国软件国际(00354)中性评级，考虑行业估值中枢修复，上 调目标价31%至5.5港元(基于17倍2025年市盈率)。公司目前交易于15.9倍市盈率，对应9%上行空间。鉴 于头部客户需求释放及新业务确收节奏不确定性尚存，该行下调2025年收入预测5.4%至175亿元;考虑头 部客户价格压力或逐步消化，维持2025年归母净利润预测基本不变。引入2026年收入180亿元和归母净 利润8.88亿元。 中金主要观点如下： 2024年全年业绩低于市场预期 利润率亟待改善 2024年全年毛利率为22.1%，同比下降1.3个百分点，主要系1)公司在鸿蒙、ERP等领域战略投入加大， 2)2023年下半年以来的扩张策略对公司整体定价产生一定影响。归母净利率为3.0%，同比下降1.1个百 分点，主要系毛利率下滑影响。展望2025年，伴随公司收入逐步筑底企稳、新兴业务盈利 ...

证 券 研 究 报 告 中国软件（600536）深度研究报告 推荐（首次） 打造操作系统、数据库央企龙头 当前价：42.82 元 ❖ 风险提示：宏观经济波动；政策落地进展不及预期；行业竞争加剧。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 6,723 | 5,758 | 6,545 | 7,459 | | 同比增速(%) | -30.3% | -14.4% | 13.7% | 14.0% | | 归母净利润(百万) | -233 | -393 | 117 | 228 | | 同比增速(%) | -613.4% | -69.0% | 129.9% | 93.8% | | 每股盈利(元) | -0.27 | -0.46 | 0.14 | 0.27 | | 市盈率(倍) | -160 | -95 | 317 | 164 | | 市净率(倍) | 16.4 | 19.9 | 18.7 | 16.8 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注： ...

Core Insights - The core viewpoint is that all AI applications are essentially shell applications, and the focus should be on establishing long-term barriers through deep integration of workflows, proprietary hardware/IP, and data delivery capabilities [1][2]. Group 1: AI Applications and Market Trends - AI applications lack real barriers, and any claims of barriers are misleading; the emphasis should be on building barriers in non-AI capabilities [2][4]. - Concepts like the metaverse and SaaS have quickly lost traction, but the emergence of DeepSeek has led to explosive revenue growth for software companies, indicating a potential resurgence for Chinese software firms [2][4]. - Some SaaS companies have reported revenue growth exceeding 300% year-on-year, particularly those embracing AI and DeepSeek, suggesting a promising future for disciplined software companies [4]. Group 2: Perspectives on Emerging Technologies - The current trend is towards embodied intelligence, but the commercial pathways remain unclear, especially concerning humanoid robots [5][8]. - There is a public disagreement regarding the viability of humanoid robots, with some industry leaders asserting that this sector will eventually yield significant companies despite current skepticism [8][10].

股票简称：中国软件 股票代码：600536 中国软件与技术服务股份有限公司 2024年度向特定对象发行A股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 中国软件与技术服务股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声 明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 本募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其 对发行人所发行证券的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 1-1-1 中国软件与技术服务股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真 ...

之 中信证券股份有限公司 关于中国软件与技术服务股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 发行保荐书 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 中信证券股份有限公司关于中国软件与技术服务股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票之发行保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）接受中国软 件与技术服务股份有限公司（以下简称"中国软件"、"发行人"或"公司"）的 委托，担任其 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的保荐人。 中信证券股份有限公司及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市 公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《证券发行上市保 荐业务管理办法》（以下简称"《保荐业务管理办法》"）等有关法律、法规和中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、上海证券交易所（以下简称"上 交所"）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行 业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证 ...

中国软件与技术服务股份有限公司 2023年度合并及母公司财务报系 审计报告书 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址:北京市丰台区丽泽路 20号丽泽 SOHO B座 20 层 - 邮编: 100073 电话:(010)51423818 传真:(010) 51423816 您可使用手机"扫一扫"或Ball - 此码用于证明该审计报告是否由具有效业许可的会计师事务所出 您可使用手机"扫一扫"或B-1-_1注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行者 报告编码:京24QB9E95M 目 录 | 一、审计报告 | 1-5 | | --- | --- | | 二、审计报告附送 | | | 1. 合并资产负债表 | 1 | | 2. 母公司资产负债表 | 2 | | 3. 合并利润表 | 3 | | 4. 母公司利润表 | 4 | | 5. 合并现金流量表 | 5 | | 6. 母公司现金流量表 | 6 | | 7. 合并股东权益变动表 | 7-8 | | 8. 母公司股东权益变动表 | 9- ...

中信证券股份有限公司 关于中国软件与技术服务股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）接受中国软件 与技术服务股份有限公司（以下简称"中国软件"、"发行人"或"公司"）的委 托，担任其 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的保荐人。 中信证券及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实 施细则》等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的 规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具 上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 本上市保荐书中如无特别说明，相关用语与《中国软件与技术服务股份有限 公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》中的含义相同。 3-2-1 | 声 明 1 | | ...

中国软件与技术服务股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 的 北京金杜（成都）律师事务所 关于 4-1-3 | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》（根据 2023 年 12 月 29 日第十 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 四届全国人民代表大会常务委员会第七次会议修订） | | | | | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》（根据 2019 年 12 | | 月 | 28 | 日第十 | | | | 三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议修订） | | | | | | 《注册管理办 | 指 | 《上市公司证券发行注册管理办法》（2023 年 2 月 17 | | | | 日， | | 法》 | | 中国证券监督管理委员会令第 206 号） | | | | | | 《公司章程》 | 指 | 发行人实施相关行为当时有效的公司章程及公司章程修正 | | | | | | | | 案 | | | | | | 中国境内 | 指 | 中华人民共和国境内（为本法律意见书之目的，不包括中华 ...

王树忠表示，希望京能集团负责建设的算力场能够与中国软件业务场景紧密结合，特别是在数字产业、 智能化算力业务等领域与中国软件进行深入交流与合作，共同推动AI+前沿产业落地实施，实现智能化 算力与能源产业的深度融合，为能源行业发展注入新的活力。 人民财讯3月19日电，3月19日，北京能源集团外部董事王树忠一行莅临中国软件调研，双方就智算中心 建设与数字产业发展趋势等进行深入探讨交流。 ...