证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 商贸零售 商社板块 2025 年四季度前瞻 1. 零售板块四季度前瞻： （1）黄金珠宝：①老凤祥：我们预计 25Q4 归母净利增速-15%至 5%。 ②周大生：我们预计 25Q4 归母净利增速 15%至 30%。③潮宏基：公司 预告 2025 年归母净利润 4.36 亿-5.33 亿元同比增 125%-175%，测算 25Q4 归母净利润 1.2-2.2 亿元；2025 年底潮宏基珠宝门店总数 1668 家， 年内净增 163 家。④菜百股份：公司预告 2025 年归母净利润 10.6 亿-12.3 亿，对应 25Q4 归母净利增速 150%-254%。⑤豫园股份：公司预告 25Q4 归母亏损 43.12 亿元，24 年同期亏损 10.3 亿元，主因公司持续瘦身健体， 对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。 （2）潮玩：名创优品：我们预计 25Q4 收入增速 25%-30%，经调整 OP 同比双位数增长，经调整归母净利增速 10%至 20%。 （3）商超百货：①重庆百货：公司预告 2025 年归母净利 1 ...

1. 零售板块四季度前瞻： （1）黄金珠宝：①老凤祥：我们预计 25Q4 归母净利增速-15%至 5%。 ②周大生：我们预计 25Q4 归母净利增速 15%至 30%。③潮宏基：公司 预告 2025 年归母净利润 4.36 亿-5.33 亿元同比增 125%-175%，测算 25Q4 归母净利润 1.2-2.2 亿元；2025 年底潮宏基珠宝门店总数 1668 家， 年内净增 163 家。④菜百股份：公司预告 2025 年归母净利润 10.6 亿-12.3 亿，对应 25Q4 归母净利增速 150%-254%。⑤豫园股份：公司预告 25Q4 归母亏损 43.12 亿元，24 年同期亏损 10.3 亿元，主因公司持续瘦身健体， 对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。 （2）潮玩：名创优品：我们预计 25Q4 收入增速 25%-30%，经调整 OP 同比双位数增长，经调整归母净利增速 10%至 20%。 （3）商超百货：①重庆百货：公司预告 2025 年归母净利 10.21 亿，同比 下降 22.4%，对应 25Q4 归母净利同比下降 92.5%，主因消费大环境影 响、汽贸业态新能源转型拖累业绩 ...

政策支持服务消费发展，关注春节数据 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.1.26-2026.2.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 蔡昕妤(分析师) | 021-23183557 | caixinyu@gtht.com | S0880525110001 | 本报告导读： 民航春运旅客运输量有望新高。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 社会服务业《金价持续上涨，春运出行高景气》 2026.01.25 社会服务业《新设口岸进境免税店，扩大免税市 场规模》2026.01.22 社会服务业《CPI 有所回升，CES 智能眼镜热度 延续》2026.01.11 社会服务业《消费政策利好，文旅行业迎来消费 回暖》2026.01.08 社会服务业《2026 旅游市场强劲开局，行业前景 可期》2026.01.04 股 票 研 究 究 报 告 请 ...

本报告导读： 民航春运旅客运输量有望新高。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 政策支持服务消费发展，关注春节数据 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.1.26-2026.2.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 蔡昕妤(分析师) | 021-23183557 | caixinyu@gtht.com | S0880525110001 | 社会服务业《金价持续上涨，春运出行高景气》 2026.01.25 社会服务业《新设口岸进境免税店，扩大免税市 场规模》2026.01.22 社会服务业《CPI 有所回升，CES 智能眼镜热度 延续》2026.01.11 社会服务业《消费政策利好，文旅行业迎来消费 回暖》2026.01.08 社会服务业《2026 旅游市场强劲开局，行业前景 可期》2026.01.04 股 票 研 究 究 报 告 请 ...

行 业 及 产 业 交通运输 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 王易 A0230525050001 wangyi@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 王凯婕 A0230525110001 wangkj@swsresearch.com 郑逸欢 A0230526010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - ⚫ 造船板块业绩预告总结：苏美达 25Q4 归母 2.5e，同比+71%，超预期，柴发与造船贡献业绩弹性。ST 松发 Q4 归母 11- 14e，环比 ...

"2025年，园区规上工业总产值达522.5亿元，位列全市重点园区前列。'四大行动'落地见效，企业智改数转成果丰硕，多家企业新晋国家级单项冠军、专 精特新'小巨人'；招商引资成绩亮眼，75个签约项目总投资达150亿元，项目建设与研产贯通工作齐头并进。"智能制造产业发展党工委书记、管办主任徐 韬在致辞中表示。 新的一年，智能制造产业园将聚焦"6+2"产业赛道，持续优化营商环境、培育创新生态，打造宜居宜产的产业新城，与园区企业携手推动园区高质量发展 迈上新台阶。 1月29日下午，南京江北新区智能制造产业园企业家交流会在智城大厦拉开帷幕。新区相关单位、各街道及派出所负责同志，园区重点企业主要负责人与 智能制造办全体人员齐聚一堂，以经验分享、产品交流为核心，共商产业发展新路径，共绘合作共赢新蓝图。 智能制造重点产业赛道发布 活动开启前，参会嘉宾率先走进大厦一楼、三楼展区参观交流，沉浸式的产业成果展示瞬间吸引众人目光，不少嘉宾刚入现场就被MG4车型牢牢吸引， 纷纷驻足观摩、交流探讨。展区内，苏美达（600710）五金的割草机器人尽显智能智造魅力，聚隆复材的V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构更是成为焦 点，工作人员全程 ...

证券代码：600710 证券简称：苏美达 公告编号：2026-011 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载苏美达股份有限公司（以下简称"公司"）2025年年度主要财务数据为初步核算数据，未经会 计师事务所审计，具体数据以公司2025年度的定期报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025年年度主要财务数据和指标 单位：人民币万元 二、经营业绩和财务状况情况说明 2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，公司秉持"坚定信心、聚力创新、提质增量"的十二字工作方 针，通过优化产品与市场结构，抵御市场波动，全球化经营韧性与活力持续显现。公司实现营业收入 1,178.03亿元，同比增长0.54%；实现进出口133.63亿美元，同比增长3.06%，实现归属于上市公司股东 的净利润13.55亿元，同比增长18.01%。 特此公告。 苏美达股份有限公司董事会 2026年1月30日 公司不存在影响本次业绩快报内容准确性的重大不确定因素。本公告所载2025年年度主要财务数据为初 步核算数据，可能与公司2025年 ...

今日晚间重要公告抢先看——中国黄金：公司股票交易存在市场情绪过热 可能存在短期涨幅较大后的 下跌风险；白银（核心股）有色：公司黄金、白银产品的收入占总营业收入比重较低；招金黄金：公司 合质金和金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大。 天顺风能(002531)1月29日公告，公司决定商都叶片等六家全资子公司停止生产经营活动。鉴于停产子 公司所处区域市场竞争日益激烈，为进一步优化公司整体资源配置，集中优势力量发展海上风电（核心 股）等核心业务，全面提升运营效率及盈利能力，经公司审慎论证并严格履行相应决策程序后，决定对 上述全资子公司实施长期停产安排。停产子公司未履行完毕的合同，将由临近正常营运的子公司承接。 因停产子公司处于亏损状态，停产决定不会对公司主营业务造成重大影响。 【重大事项】 中国黄金：公司股票交易存在市场情绪过热 可能存在短期涨幅较大后的下跌风险 1月29日，中国黄金(600916.SH)公告称，公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两个交易日以涨停价 收盘。公司主营业务未发生变化，主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探 矿权、采矿权。截至2026年1月29日，公司市盈 ...

证券日报网讯 1月29日，苏美达发布公告称，公司2025年实现营业总收入11，780，287.38万元，同比增 长0.54%；归属于上市公司股东的净利润135，521.15万元，同比增长18.01%。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇1月29日丨苏美达(600710.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年，面对国内外经济环境的复杂变 化，公司秉持"坚定信心、聚力创新、提质增量"的十二字工作方针，通过优化产品与市场结构，抵御市 场波动，全球化经营韧性与活力持续显现。公司实现营业收入1178.03亿元，同比增长0.54%；实现进出 口133.63亿美元，同比增长3.06%，实现归属于上市公司股东的净利润13.55亿元，同比增长18.01%。 公司产业链板块船舶制造与航运业务通过持续优化客户结构，迭代主力产品，优化生产管理，丰富产品 矩阵，实现利润总额同比增长82%；服装业务依托深耕多年的海外产能与销售渠道优势，实现了从本土 交付向全球交付的转变，不断提升客户体验，实现利润总额同比增长6.4%。供应链板块加快建设海外 经营网络，提升端到端供应链服务能力。通过坚定创新驱动、优化客户结构、扩展销售网络等一系列举 措，公司实现经营规模稳中有进、向新提质。 ...