2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： [Table_Title] 收入跨越三百亿元，复兴道路势能强劲 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 ——山西汾酒（ ） 年报及 年一 600809 2023 2024 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 季报点评 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月25日，山西汾酒发布2023年年报及2024年一季报。2023 年公司实现营业收入 319.28 亿元，同比+21.80%；实现归母净利润 104.38亿元，同比+28.93%。2024年一季度实现营业收入153.38亿元， 同比+20.94%；实现归母净利润62.62亿元，同比+29.95%。2023年公 司EPS为8.56元/股，拟每10股派43.70元（含税）。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/04/26  2023 年收入跨过三百亿元，2024 年业绩开门红，延续高增长。 表现 1M ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 山西汾酒（600809） 2023 年报及 2024Q1 点评：青花凤举云飞， 2024 年 04月 26日 盈利稳步提升 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 于思淼 营业总收入（百万元） 26,214 31,928 38,632 47,617 57,516 执业证书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 同比（%） 31.26 21.80 21.00 23.26 20.79 归母净利润（百万元） 8,096 10,438 13,284 17,034 21,442 股价走势 同比（%） 52.36 28.93 27.26 28.23 25.88 山西汾酒 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 6.64 8.56 10.89 13.96 17.58 P/E（现价&最新摊薄） 37.01 28.70 22.55 17.59 13.97 58 %% 2% [ [TT ...

公司研究 | 年报点评 山西汾酒 600809.SH 青花系列高端化亮点突出，长江以南收入 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 252.29元 增长强劲 目标价格 297.00元 52周最高价/最低价 263.88/183.95元 总股本/流通A股（万股） 121,996/121,996 A股市值（百万元） 307,785 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 核心业绩：公司23年实现营收319.3亿元（yoy+21.8%）；实现归母净利润 报告发布日期 2024年04月26日 104.4亿元（yoy+28.9%）。23Q4，营收、归母净利润分别同比增长27.4%、 2.0%。24Q1，公司实现营收153.4亿元（yoy+20.9%）；实现归母净利润62.6 1周 1月 3月 12月 亿元（yoy+30%）。 绝对表现 5.61 0.84 21.65 6.84 ⚫ 青花系列引领升级，长江以南增长强劲。分产品，23年，公司中高价酒类实现收入 相对表现 4.41 -0.3 14.14 16.31 232.03亿元（yoy+22.6%），其中青花系列销售占比达到 46%，品牌高端化亮 沪深30 ...

证 券 2024 年 04 月 26 日 研 究 清香龙头强势增长，势能延续后劲充足 报 告 —山西汾酒（600809.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 25 日，山西汾酒发布 2023 年年报及 2024 年一 sunss@cfsc.com.cn 季报。 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-26 ▌利润增速超预期，产品结构持续向上 当前股价（元） 252.29 总市值（亿元） 3078 全年业绩符合预期，收入利润快速增长。2023 年总营收 319.28 亿元（同增 21.80%），归母净利润 104.38 亿元（同 总股本（百万股） 1220 增 28.93%）。其中，2023Q4 总营收 51.84 亿元（同增 流通股本（百万股） 1220 27.38%），归母净利润 10.07 亿元（同增 1.96%）。收入符 52周价格范围（元） 185.07-262.82 合预期，利润超预期增长。2024Q1 总营收 153.38 亿元（同 日均成交额（ ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 白酒 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 山yCo 西mp 汾any＃酒 （ 600809 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 ＃title＃ Q1 利润超预期，青花延续高势能 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 4月 26 日 公 投资要点 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 公司2023年营收319.28亿元，同比+21.80%，归母净利润104.38 司 日期 2024/4/25 亿元，同比+28.93%；其中23Q4营收51.84亿元，同比+27.38%，归母净 点 收盘价（元） 245.58 利润10.07亿元，同比+1.96%。24Q1实现营收153.38亿元，同比+20.94%， 评 总股本（百万股） 1219.96 归母净利润62.62亿元，同比+29.95%。 报 流通股本（百万股） 1219.96 净资产（百万元） 34097.18 ⚫ 青花占比稳步提升，全国化进程持续扩大。分档次来看，23 年中高价酒 告 总资产（百万元） 50430 ...

[Table_Page] 年报点评|白酒Ⅱ 证券研究报告 [山Table_西Title] 汾酒（600809.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 245.58元 2023 完美收官，2024 如期开门红 合理价值 302.3元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-26 ⚫ 公司发布 2023 年报及 2024 一季报。2023/24Q1 公司营收同比 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 +21.8%/20.9%至319.3/153.4亿元，归母净利润同比+28.9%/30.0%% 至104.4/62.6亿元，公司增长表现亮眼。 12% 5% ⚫ 2023完美收官，青花引领增长。2022年青花系列营收破百亿后，2023 -2% 年持续高增测算营收约147亿元、占比达46%，带动中高档/其他酒营 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -8% 收同比+22.6%/20.2%至232.0/85.4亿元、吨酒价同比+10.1%/1.4%， -15% 同时我们预计玻汾亦有较快增长， ...

食品饮料 公 2024年04月26日 司 报 山西汾酒(600809.SH) 告 产品结构升级，省外核心市场加速拓展 推荐 ( 维持 ) 事项： 山西汾酒发布2023年年报与2024年1季报，2023年实现营业收入319亿元，同 股价:245.58元 比增长22%，归母净利104亿元，同比增长29%。1Q24实现营业收入153亿 公 主要数据 元，同比增长21%，归母净利63亿元，同比增长30%。2023年公司拟每10股 行业 食品饮料 司 派发现金股利43.70元（含税），合计派发现金股利53亿元。 公司网址 www.fenjiu.com.cn ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[山ITnaf 西bol]e 汾_Ti酒tle]( 600809) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 竞争优势强化 目标价格： 325.50 上次预测： 325.50 公 ——山西汾酒2023 年报、2024 年一季报点评 当前价格： 245.58 司 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 2024.04.26 更 021-38676442 8621-38675854 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520090001 52周内股价区间（元） 185.07-262.82 报 总市值（百万元） 299,599 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,220/1,220 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023 圆满收官，全国化延续，2023Q4+2024Q1 利润增速符合预期；2024Q1高 流通股比例 100% 质量增长延续，公司 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年04月26日 山 西汾酒（600809）2023年报与 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：350元 高质兑现，管理进阶 当前价：245.58元 事项：  华创证券研究所  公司发布 2023 年报及 2024 年一季报，23 年实现营收 319.3 亿元，同增 证券分析师：沈昊 21.8%，归母净利润 104.4亿元，同增 28.9%。其中 Q4 收入 51.8亿元，同 增27.4%，归母净利润10.1亿元，同增2.0%。24Q1实现营收153.4亿元， 邮箱：shenhao@hcyjs.com 同增 20.9%，归母净利润 62.6亿元，同增 30.0%。24Q1 销售回款 142.0 亿 执业编号：S0360521050001 元，同增44.7%，Q1末合同负债55.9亿元。 评论： 证券分析师：欧阳予  23年高质收官，青花系列占比提升至46%，净利率持续提升。全年收入、 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 业绩符合预期，Q4收入/利润同增27.4%/2.0%，利润增速较低考虑系季度间 执业编号：S0360520070001 节 ...

Compa n y U pda te Ch in a Resea rch Dep t . 阿 2024年04月26日 山西汾酒(600809.SH) BUY 买进 顾向君 H70420@capitalcom.tw 力争上游，青花腾飞 目标价(元) 285 结论与建议： 公司基本资讯 产业别 食品饮料 业绩概要： A股价(2024/4/25) 245.58 公司公告2023年实现营收319.3亿，同比增21.8%，录得净利润104.4 上证指数(2024/4/25) 3052.90 亿，同比增29%；4Q实现营收51.8亿，同比增27.4%，录得净利润10亿，同 股价12个月高/低 263.88/183.95 总发行股数(百万) 1219.96 比增2%。公告2024Q1实现营收153.4亿，同比增20.9%，录得净利润62.6 A股数(百万) 1219.96 亿，同比增30%。23Q4及24Q1业绩符合预期。 A市值(亿元) 2995.99 分红方案：每股派发现金股利4.37元 主要股东 山西杏花村汾 点评： 酒集团有限责 任公司(56.58%)  营收、利润跨越整数关。2023年公司实现经营突破，收入超3 ...