公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月30日 食品饮料 山西汾酒(600809.SH) 省内市场扎实，收入稳定增长 推荐 ( 维持) 事项： 股价:197.1元 主要数据 | --- | --- | |------------------------|------------------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.fenjiu.com.cn | | 大股东 / 持股 | 山西杏花村汾酒集团有限责任公 | | | 司 /56.65% | | 实际控制人 | 山西省国有资产监督管理委员会 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,220 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 1,220 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 2,405 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 2,405 | | 每股净资产 ( 元 ) | 27.76 | | 资产负债率 (%) | 31.0 | | 行情走势图 | | 相关研究报告 【平安证券】山西汾酒（600809.SH）*半年报点评* ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——山西汾酒 2024 三季报业绩点评 [table_Authors] 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 021-38676442 zimeng@gtjas.com 登记编号S0880513120002 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | 021-38675854 | | | | | liyao022899@gtjas.com | | | | | S0880520090001 | | | | 本报告导读： 公司 2024Q3 业绩表现略超预期，产品结构修复，盈利能力保持高位，现金流稳健； 产业迈入去库，公司竞争优势凸显，市场份额有望趋势性抬升。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持"增持"评级，维持目标价 238.54 元。考虑到公司 后续经营策略以稳为主，以及产业外 ...

证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-027 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 2024年前三季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露： 第十二号——酒制造》的相关规定，现将公司 2024 年前三季度主要经营数 据（未经审计）公告如下： 一、主要经营情况 1.按产品分类情况 注：根据公司未来发展规划及产品策略，公司将每升 130 元以上产品划分为中高价酒类，将每 升 130 元以下产品划分为其他酒类。上述表格合计数差异系四舍五入尾差所致。 2024 年 10 月 31 日 2.按销售渠道分类情况 1 单位：万元 币种：人民币 产品种类 2024 年 1-9 月 销售收入 2023 年 1-9 月 销售收入 增减变动幅度（%） 中高价酒类 2,261,426.49 1,979,163.78 14.26 其他酒类 863,801.46 680,838.33 26.87 合计 3,125,227.95 2,660,00 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 reached ¥8,611,365,102.99, representing an increase of 11.35% compared to the same period last year[2] - The net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥2,940,081,293.48, reflecting a growth of 10.36% year-over-year[2] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥2,942,448,326.76, up by 10.27% from the previous year[2] - The basic earnings per share for Q3 2024 stood at ¥2.41, marking a 20.31% increase compared to the same period last year[3] - Total operating revenue for Q3 2024 reached ¥31.36 billion, up from ¥26.74 billion in Q3 2023, representing a growth of approximately 17.5%[13] - Net profit for Q3 2024 was ¥11.36 billion, compared to ¥9.45 billion in Q3 2023, reflecting an increase of about 20.1%[14] - The company reported a total profit of ¥15.24 billion for Q3 2024, compared to ¥12.73 billion in Q3 2023, indicating a growth of around 19.6%[14] - Basic earnings per share for Q3 2024 were ¥9.30, up from ¥7.73 in Q3 2023, representing an increase of approximately 20.4%[15] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period amounted to ¥49,738,127,636.80, which is a 12.80% increase from the end of the previous year[3] - As of September 30, 2024, the company's total assets reached RMB 49.74 billion, an increase from RMB 44.10 billion as of December 31, 2023, representing a growth of approximately 12.0%[10] - The total current assets increased to RMB 39.88 billion from RMB 34.61 billion, reflecting a growth of approximately 15.5%[10] - The company's inventory stood at RMB 11.55 billion, slightly down from RMB 11.57 billion, showing a decrease of about 0.2%[9] - The total liabilities decreased to RMB 15.43 billion from RMB 15.82 billion, a reduction of approximately 2.5%[11] - The company's equity attributable to shareholders reached ¥33,861,511,023.78, reflecting a growth of 21.64% year-over-year[3] - The company's equity attributable to shareholders rose to RMB 33.86 billion from RMB 27.84 billion, marking an increase of approximately 21.7%[11] - The company reported a decrease in contract liabilities from RMB 7.03 billion to RMB 5.48 billion, a decline of about 22.0%[10] Cash Flow - The net cash flow from operating activities for the year-to-date period increased by 56.56% compared to the previous year, primarily due to higher cash receipts from sales[5] - Cash flow from operating activities for the first nine months of 2024 was ¥11.43 billion, compared to ¥7.30 billion in the same period of 2023, showing an increase of about 56.0%[15] - The company achieved cash inflow from operating activities of ¥30.51 billion in the first nine months of 2024, compared to ¥24.49 billion in the same period of 2023, indicating a growth of around 24.5%[15] - The company's cash and cash equivalents amounted to RMB 10.93 billion, significantly up from RMB 3.77 billion at the end of 2023, indicating an increase of about 189.5%[9] - Cash and cash equivalents at the end of the period reached 10,927,261,042.33, a substantial increase from 3,234,999,748.40 at the end of the previous year[17] - The company reported a net increase in cash and cash equivalents of 7,152,519,237.25, contrasting with a decrease of -7,966,219,290.80 in the previous year[17] Investment Activities - The company reported government subsidies recognized in the current period amounting to ¥1,871,286.70[4] - The company has invested RMB 1.67 billion in construction projects, up from RMB 829.21 million, indicating a significant increase in capital expenditure[10] - The net cash flow from investment activities was 1,401,648,117.52, a significant improvement from the previous year's negative cash flow of -11,044,844,498.53[17] - The total cash inflow from investment activities amounted to 37,615,221,245.64, compared to 18,268,933,719.03 in the same period last year, indicating a growth of approximately 106.5%[17] - Cash outflow for investment activities was 36,213,573,128.12, up from 29,313,778,217.56, reflecting an increase of about 23.5%[17] Financing Activities - The net cash flow from financing activities was -5,683,903,225.14, worsening from -4,224,937,451.54 in the previous year[17] - The cash outflow for dividend distribution and interest payments was 5,331,243,650.14, compared to 4,034,748,713.55 in the same quarter last year, representing an increase of approximately 32.2%[17] Research and Development - Research and development expenses increased to ¥101.72 million in Q3 2024, up from ¥54.68 million in Q3 2023, marking an increase of approximately 85.8%[13] Other Information - The company has not disclosed any new product developments or market expansion strategies in this report[2] - The company has not adopted new accounting standards for the current year, maintaining consistency in financial reporting[17] - The board of directors announced the financial results on October 29, 2024, reflecting the company's commitment to transparency[17]

山西杏花村汾酒厂股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会资料 1.本次会议会务组设在公司董事会办公室，具体负责会 议期间的组织及相关会务工作。 2024 年 11 月 山西汾酒 2024 年第一次临时股东大会资料 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 资料目录 | 一、会议须知 2 | | --- | | 二、会议议程 3 | | 三、关于修订公司《章程》的议案 4 | | 四、关于变更 2024 年度年报会计师事务所的议案 7 | — 1 — 山西汾酒 2024 年第一次临时股东大会资料 会议须知 为确保公司股东大会的正常秩序和议事效率，维护投资 者的合法权益，根据《公司法》《证券法》以及中国证监会 《上市公司股东大会规则》的相关规定，制定以下会议须知， 请出席股东大会的全体人员严格遵守。 山西汾酒 2024 年第一次临时股东大会资料 会议议程 — 3 — 2.出席本次会议的股东必须为股权登记日登记在册的 公司股东，会议召开之前公司股东应该办理登记手续。 3.为保证会议的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东 的合法权益，除出席会议的股东及股东代理人，公司董事、 监事、高级管理人员， ...

证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-024 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 第八届董事会第五十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 12 日以书面和电子邮件方式向全体董事发出关于召开第八届董事会第 五十八次会议的通知。会议于 2024 年 10 月 16 日以会签方式召开，应出 席董事 10 人，实际出席董事 10 人。会议的召开、表决程序符合《公司 法》、公司《章程》和《董事会议事规则》的规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 1.审议通过《关于修订公司<章程>的议案》；（此议案尚需股东大 会审议，详见公司临2024-025公告） 同意票10票，反对票0票，弃权票0票。 2.审议通过《关于确定召开2024年第一次临时股东大会相关事宜的 议案》； 主任委员：袁清茂 委 员：李振寰 刘卫华 陈 鹰 余忠良 周培玉 （2）提名委员会 主任委员：周培玉 会议决定于2024年 ...

证券代码：600809 股票简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-025 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 关于修订公司《章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担法律责任。 根据中国证监会《上市公司章程指引（2023 年修订）》《上市公司独立 董事管理办法》等相关要求，结合公司实际情况，公司于 2024 年 10 月 16 日召开第八届董事会第五十八次会议，审议通过了《关于修订公司<章程> 的议案》。具体修订内容如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 原第二十四条 公司收购本公司 | 第二十四条 公司收购本公司股份， | | 股份，可以通过公开的集中交易方 | 可以通过公开的集中交易方式，或者 | | 式，或者法律法规和中国证监会认 | 法律法规和中国证监会认可的其他方 | | 可的其他方式进行。 | 式进行。 | | 公司因本章程第二十三条第（三） | 公司因本章程第二十三条第（三）项、 | | 项规定的情形收购本公司股份的， | 第（五）项、第（六）项规定的情形 | | 应当通过公开的 ...

山西杏花村汾酒厂股份有限公司 董事会提名委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）领导人员的产 生，优化董事会组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》、 公司《章程》及其他有关规定，公司特设立董事会提名委员会，并制定本议事规则。 第二条 董事会提名委员会是董事会按照股东大会决议下设的专门工作机构，主要负 责对公司董事和经理人选、选择标准和程序进行研究、审查并提出建议。 第二章 人员组成 第三条 提名委员会成员由 3-5 董事组成,其中独立董事占多数。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之一 以上提名,并由董事会选举产生。 第五条 提名委员会设主任委员一名,由独立董事委员担任,负责主持委员会工作； 主 任委员在委员内经二分之一以上委员选举,并报请董事会批准产生。 第 六 条 提名委员会委员全部为公司董事，其在委员会任期与其董事任期一致,任 期届满,连选可以连任。期间如有委员因辞职或其它原因不再担任公司董事职务,其委员资格从 其不再担任董事之时自动丧失,董事会应根据公司《章程》和本规则增补新的委 ...

召开的日期时间：2024 年 11 月 4 日 14 点 30 分 召开地点：公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-026 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 4 日 至 2024 年 11 月 4 日 股东大会召开日期：2024年11月4日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段， ...

董事会战略委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为适应山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）战略 发展需要,增强公司核心竞争力,确定公司发展规划,健全投资决策程序,加强决 策科学性,提高重大投资决策的效益和决策的质量,完善公司治理结构,根据《中 华人民共和国公司法》、《上市公司治理准则》、公司《章程》及其他有关规定, 公司董事会设立战略委员会,并制定本议事规则。 第二条 董事会战略委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机 构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。 第二章 人员组成 第三条 战略委员会成员由 5-7 名董事组成。 第四条 战略委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名,并由董事会选举产生。 第五条 战略委员会设主任委员一名,由公司董事长担任，负责主持委员会 工作。 第六条 战略委员会委员全部为公司董事，其在委员会任期与其董事任期一 致,任期届满,连选可以连任。期间如有委员因辞职或其它原因不再担任公司董事 职务,其委员资格从其不再担任董事之时自动丧失,董事会应根据公司《章程》和 本规则增补新的委员。 第七条 战略委员会下设投资评审 ...