国盛证券在其研报中指出，2026年春节旺季呈现稳健复苏、结构性修复、哑铃型分化、头部向下挤压明 显的特点，多地反馈"茅五"动销超预期且同比增长，100—300 元价格带受益春节假期消费。需求端分 场景看，高端礼赠、大众聚饮自饮需求环比修复，商务宴请、团购需求仍有承压；分品牌看，高端名酒 和地产酒为动销主力、次高端酒动销放缓，其中飞天、普五、1935 等头部单品春节动销较旺，主要受 益于产品性价比提升、客群和场景拓展以及企业内部改革，同时300 元以下大众价位段单品动销仍相对 良性，符合节前预计基本面表现为茅台>高端>地产酒>次高端的判断。供给端看，酒企发力探索多元化 经营模式，春节营销有所创新，更加拥抱社媒，向"即饮"和"即时"场景倾斜。 （文章来源：北京商报） 北京商报讯2月24日尾盘，沪指4117.41点上涨0.87%。白酒板块以2223.20点收盘微涨0.27%，其中14只 白酒股下跌。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1466.80元/股，下跌1.25%；五粮液收盘价达105.16元/股，下跌0.85%； 山西汾酒收盘价163.58元/股，下跌1.36%；泸州老窖收盘价达112.50元/股，下跌3.23% ...

[Table_Page] 跟踪分析|食品饮料 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 春节走访：五省白酒动销跟踪反馈 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-24 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 05/25 07/25 09/25 12/25 02/26 食品饮料 沪深300 | [分析师： Table_Author]符蓉 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260523120002 | | | SFC CE No. BWC944 | | | 021-38003552 | | | furong@gf.com.cn | | 分析师： | 郝宇新 | | | SAC 执证号：S0260523120010 | | | SFC CE No. BVZ687 | | | 021-38003553 | | | haoyuxin@gf.com.cn | | ...

春节消费开门红：总量增长，结构分化 [Table_Industry] 食品饮料 26 年春节消费趋势解读专题 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | 胡慧铭(分析师) | 021-38085637 | huhuiming@gtht.com | S0880526010003 | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | | 陈力宇(分析师) | 021-38677618 | chenliyu@gtht.com | S0880522090005 | 本报告导读： 马年春节假期迎来"开门红"，消费超预期。消费需求集中释放，餐饮、出游需求同 比正增，春运人员流动创纪录，服务消费需求领跑。 ...

证券研究报告：食品饮料|行业周报 发布时间：2026-02-23 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 16509.82 | | 52 | 周最高 | 18638.17 | | 52 | 周最低 | 15668.81 | 行业相对指数表现 -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 2025-02 2025-05 2025-07 2025-09 2025-12 2026-02 食品饮料 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 近期研究报告 《鸣鸣很忙（1768.HK）: 万店规模夯 实龙头地位，效率革命重塑量贩业态》 - 2026.01.29 汾酒：经销商回款进度与去年同期基本持平，执行进度略慢于同 期，多数区域合同量小幅增长。渠道库存整体良 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月24日呈 分化调整态势。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9258元，较昨日下降2元。整体价 格在多日高位运行后出现轻微调整，市场仍以单品间分化波动表现为主。 今日十大单品六涨四跌。上涨产品中，精品茅台涨幅居前，环比上涨8元/瓶，重上2400元关口，部分终 端补货需求回升，对价格形成支撑；习酒君品上涨4元/瓶；国窖1573上涨3元/瓶；五粮液普五八代、青 花汾20及水晶剑南春均小幅上涨1元/瓶。下跌产品中，洋河梦之蓝M6+回落10元/瓶，调整幅度靠前且 已四连阴；飞天茅台与古井贡古20均下调4元/瓶，渠道报价出现小幅松动；青花郎小幅回落2元/瓶。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。 随着元旦官方i茅台平台开始出售 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·食品饮料 食品饮料行业跟踪周报 从"历史经典产业"到"传统优势民生产业" ， 新五年酿酒产业提质发展 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2026 年 02 月 22 日 证券分析师 苏铖 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 行业走势 -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 2025/2/24 2025/6/22 2025/10/18 2026/2/13 食品饮料 沪深300 2026-02-10 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 从"历史经典"到"优势民生"产业，再度定调酿酒产业重要地位，鼓 励高质量发展。继 2025 年 10 月工信部发布《关于推动历史经典产业高 质量发展的指导意见（2026—2030 年）（征求意见稿）》，近期工信部、 人社部、市场监管总局再度印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026— 2030 年）》，明确定调 ...

Group 1: Economic Resilience - The Chinese economy remains strong during the Spring Festival, with many listed companies continuing operations to meet market demand and fulfill orders [1][2][8] - Companies like LiuGong and TianNai Technology are maintaining production during the holiday to capitalize on increased demand, particularly from overseas markets [2][3] Group 2: Manufacturing Sector - Manufacturing companies are strategically scheduling production and reasonable breaks to ensure continuous delivery and meet customer needs [2][3] - LiuGong reported significant growth in industry demand, leading to a busy production schedule during the holiday [2] - TianNai Technology is also continuing production to better serve customers due to rapid market demand for its products [2] Group 3: Consumer Sector - The Spring Festival is a peak consumption period, with companies like Quanjude and Guangzhou Restaurant Group launching various marketing activities to attract customers [4][5] - Quanjude has prepared for a strong demand for New Year's Eve dinners and is implementing online and offline marketing strategies [4] - Guangzhou Restaurant Group is promoting themed activities and special menus to enhance customer engagement during the holiday [4][5] Group 4: Digital Technology Integration - Companies are leveraging digital technology to enhance traditional festive experiences, such as the fully digitalized lantern festival in Shanghai [7] - Cybersecurity firm Qihoo 360 is providing 24/7 technical support during the holiday to ensure smooth operations for clients [7] - AI service provider Zongheng Communication anticipates increased traffic and engagement on major platforms during the Spring Festival, which may positively impact its business [7] Group 5: Overseas Projects - Some companies are accelerating overseas projects during the Spring Festival, with Hongbang Biological confirming that construction is proceeding as planned in Australia and Indonesia [8]

出行票房等数据亮眼 机场的数据折射出新春"开门红"，客流量持续增长。今年2月20日，上海国际机场股份有限公司（以下 简称"上海机场"）单日客流量达到42.49万人次，其中浦东机场27.57万人次、虹桥机场14.92万人次，同 比增长6.4%，创下历史新高，迎来新年"开门红"。上海机场预计，今年春运期间，上海浦东、虹桥两场 的航班量将达到9.6万架次（浦东机场6.5万架次、虹桥机场3.1万架次），同比增长1.9%；旅客吞吐量达 到1553万人次，日均38.8万人次，同比增长3.6%。 今年春运，随着我国免签"朋友圈"再增加加拿大、英国两国，以及出入境游、北方冰雪游、南方避寒游 热度持续走高，上海机场客流量持续增长。快报数据显示，自2月2日春运启动至2月20日，上海机场共 保障进出港航班超4.6万架次，其中浦东机场3.1万架次、虹桥机场1.5万架次，同比春运同期增长2.7%； 保障进出港旅客743.4万人次，其中浦东机场480.6万人次、虹桥机场262.8万人次，同比春运同期增长 3.8%。 广州白云国际机场股份有限公司（以下简称"白云机场"）春节期间多项数据创历史新高。2026年春运第 20天（2月21日），白 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 每经记者｜温梦华 每经编辑｜廖丹 2026年农历春节期间，位于成都城南的1919酒饮生活馆旗舰店照常营业。身着工作服的小金正忙碌地对 照着货单，快速地将顾客需要的酒水包装好，再骑上电动车，马不停蹄地给客户配送上门。 小金今年28岁，在这家1919酒饮生活馆旗舰店已当了三年的送货员。今年是小金在成都度过的第三个春 节。和往年一样，今年的春节，小金依然选择了在店里值班，等春节假期结束后再调休，届时再回宜宾 和家人一起过节。 上述旗舰店的店长欢欢和其他几位店员也选择留下来，在春节期间值守，保证门店用酒、餐饮的正常运 营。 《每日经济新闻》记者走访市场了解到，家庭小酌、朋友小聚、拜访礼赠等即时性需求显著增加。 来自绵阳的欢欢，大学毕业后就留在了成都，一转眼已经十多年。每年春节她基本都留了下来。"我父 母非常理解，因为我还没成家，所以现在以事业为主，想着为将来的生活打一个好的基础。"欢欢说。 巨大的增量之下，各大互联网巨头、酒企也纷纷瞄准白酒即时零售新风口。春节期间，美团、淘宝闪 购、1919等即时零售平台或品牌都打起了"春节不打烊"招牌，抢夺春节消费注意力，满 ...

行 业 及 产 业 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 食品饮料/ 白酒Ⅱ 2026 年 02 月 23 日 价格筑底，分化加剧，头部反转 看好 —— 2026 白酒春节渠道反馈 相关研究 《行业筑底，保持耐心——2025 中秋国 庆白酒渠道反馈》 2025/10/08 《 短期基本面寻底 中期验证改善—— 2025 春糖会白酒渠道反馈》 2025/03/16 《 动销放缓 价格企稳，理性决策 主动调 整—— 2025 年春节白酒渠道反馈》 2025/02/04 证券分析师 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 ⚫ 投资分析意见：结合 2026 年春节白酒渠道反馈，我们得出以下 ...