银行 2024 年 8 月 19 日 强烈推荐（维持） 事项： 股价：7.67 元 平安观点： 行情走势图 相关研究报告 主要数据 行业 银行 公司网址 www.jsbchina.cn 大股东/持股 江苏省国际信托有限责任公司/6.98% 实际控制人 总股本(百万股) 18,351 流通 A 股(百万股) 18,351 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 1,408 流通 A 股市值(亿元) 1,408 每股净资产(元) 12.15 资产负债率(%) 92.3 袁喆奇 投资咨询资格编号 研究助理 S1060520080003 YUANZHEQI052@pingan.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业净收入(百万元) | | | | | | | YOY(%) | | | | | | | 归母净利润(百万元) | | | | | | ...

公司点评报告 · 银行业 对公贷款增长强劲，中间业务回暖 – 江苏银行 2024 年半年度报告点评 2024 年 08 月 18 日 核心观点 。 事件：公司发布了 2024 年半年报。 o 经营业绩稳中向好、盈利水平有所提升：2024H1，公司实现营业收入和归 母净利润 416.25 亿元和 187.31 亿元，同比分别增长 7.16%和 10.05%；年化 加权平均 ROE 为 16.42%，同比下降 1.78 个百分点，但环比一季度有所上升。 公司业绩在一季度的基础上总体维持稳健,主要受益于中间业务收入的回暖和 投资收益的高增。 。 对公业务表现竞眼，负债潮成本优化：2024H1，公司利息净收入 276.56 亿 元，同比增长 1.76%，增速转正；净息差为 1.90%，较年初下降 8BP，生息资 产收益率和计息负债端成本率分别下降 14BP 和 11BP。资产端信贷稳步扩张， 对公业务表现亮眼，零售贷款略有下滑。截至 6 月末，公司各项贷款较年初增 长 8.47%。其中，对公贷款增长 17.81%，保持较快增长且对重点领域的支持 力度较大, 2024H1 制造业贷款、绿色融资、普惠小微贷款较年初增长 ...

银行 江苏银行（600919） 贷款新口径下资产质量总体平稳，业绩渐趋回归平稳增长 事件：江苏银行披露 2024 年中报，1H24 实现营收 416 亿元，同比增长 7.2%，实现归母净利 润 187 亿元, 同比增长 10.1%, 2Q24 不良率 0.89%, 同口径下较年初持平. 拨备覆盖率 357.2%, 同口径下较年初下降 32.3pct。业绩及资产质量符合预期。 其他非息贡献回落导致营收如期放缓, 但相对积极的信号在于以量补价已支撑利息净收入 增速回正：1H24 江苏银行营收同比增长 7.2% (前瞻中预期为 6.8%，1Q24 为 11.7%) , 归母净利润同比增长 10.1%（前瞻中预期 10.1%，1Q24 为 10.0%）。从驱动因子来看， ① 高基数下其他非息收入增速放缓。1H24 投资收益及公允价值变动相关其他非息收入同 比增长 22%（1Q24 为增长 87%），贡献营收增速 5.1pct（1Q24 为贡献 14.9pct），其 中 2Q24 单季下滑 14%（去年同期为大幅增长 72%）。 ② 息差降幅收窄叠加以量补价 , 利息净收入增速转正。1H24 利息净收入同比增长 1.8 ...

资产保持强劲扩张，负债成本显著改善 ——江苏银行 24H1 中报点评 核心观点 ⚫ 高基数影响下，业绩增速环比回落。截至 24H1，江苏银行营收、PPOP、归母净利 润累计同比增速（下同）分别较 24Q1 变化-4.6pct、-4.1pct、0.03pct。营收增速虽 有所走弱但结构明显改善：净利息收入增速季度环比上升 2.5pct，来自资产强劲扩 张和净息差表现稳定的共同支撑；净手续费收入增速环比大幅改善 28.1pct，主要受 益于理财规模显著增长下的代理费收入增长；净其他非息收入增速环比回落明显， 部分受 23H1 高基数影响。营收增速回落，带动 PPOP 增速环比下降 4.1pct，而信 用成本下行支撑归母净利润增速环比基本持平。 ⚫ 对公贷款支撑资产端强劲扩张，负债成本大幅改善是息差收窄有限的核心原因。截 至 24H1，江苏银行贷款同比增速高达 17.6pct，较 24Q1 提高 4.5pct。从结构上看 主要来自对公贷款（特别是广义基建行业）的贡献，个人贷款余额较年初小幅下 行，其中消费贷款余额下降超 130 亿元。24H1 江苏银行净息差 1.9%，较 23 年回 落 8BP，好于行业平均水平， ...

证 券 研 究 报 告 江苏银行（600919）2024 年中报点评 推荐（维持） 对公区域和业务优势足，营收结构向优 目标价：9.56 元 当前价：7.67 元 事项： 8 月 16 日晚，江苏银行披露 2024 年中报，2024 上半年实现营业收入 416.2 亿 元，同比增长 7.16%；实现归母净利润 187.3 亿元，同比增长 10.05%。2Q24 不良贷款率 0.89%，较年初下降 1bp，拨备覆盖率环比下降 14pct 至 357.2%。 评论： 上半年营收小幅降速，息差降幅收窄支撑单季净利息收入环比+3.3%，同时费 用支出放缓和信用成本降低推动净利润增速保持平稳。1）Q2 营收增速放缓、 结构向优。2Q24 单季录得营收 206.3 亿，同比增 2.9%，其中净利息收入 140.5 亿，环比增 3.3%，同比增速由 Q1 负增转为正增 4.4%。单季年化息差 1.79%， 环比 Q1 仅下行 1bp。此外上半年累计净手续费收入在行业普遍承压情况下实 现较好增长，24H1 同比+11.3%，有去年同期低基数原因，各项业务发展也较 良性，代理/信贷承诺手续费收入分别同比+30.7%/+7.1% ...

详解江苏银行 2024 年半年报：业绩持续性强；资产质量稳健；消金稳步发力 江苏银行(600919)/银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 17 日 [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入(维持) 市场价格：7.67 分析师 戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 分析师 邓美君 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@zts.com.cn 研究助理 杨超伦 Email：yangcl@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |------------------|---------| | 总股本(百万股) | 18,351 | | 流通股本(百万股) | 18,351 | | 市价(元) | 7.67 | | 市值(百万元) | 140,755 | | 流通市值(百万元) | 140,755 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2023-08-16 ...

2024 年 8 月 18 日 公司研究 规模扩张强度不减，盈利维持双位数增长 ——江苏银行（600919.SH）2024 年中报点评 买入（维持） 当前价：7.67 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 市场数据 | --- | --- | |---------------------|-----------| | 总股本(亿股) | 183.51 | | 总市值(亿元)： | 1,407.55 | | 一年最低/最高(元)： | 5.97/7.93 | | 近 3 月换手率： | 59.46% | 股价相对走势 收益表现 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------| | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 1.54 | 6.61 | 27.52 | | 绝对 | -2.91 | -2.42 | 1 ...

证券研究报告 | 2024年08月18日 证券分析师：王剑 证券分析师：陈俊良 021-60875165 021-60933163 wangjian@guosen.com.cn chenjunliang@guosen.com.cn S0980518070002 S0980519010001 证券分析师：田维韦 联系人：刘睿玲 021-60875161 021-60375484 tianweiwei@guosen.com.cnliuruiling@guosen.com.cn S0980520030002 收盘价 7.67 元 总市值/流通市值 140755/140755 百万元 52 周最高价/最低价 8.45/6.36 元 近 3 个月日均成交额 847.64 百万元 | --- | --- | |----------|------------| | 基础数据 | | | 投资评级 | 中性(维持) | | 合理估值 | | | 市场走势 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-----------| ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|江苏银行（600919） 信贷投放强劲，资产质量稳健 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月17日 证券研究报告 |报告要点 江苏银行发布 2024 年中报，2024H1 公司实现营业收入 416.25 亿元，同比+7.16%。实现归母 净利润 187.31 亿元，同比+10.05%。 |分析师及联系人 SAC：S0590522100001 刘雨辰 陈昌涛 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月17日 江苏银行(600919) 信贷投放强劲，资产质量稳健 | --- | --- | |------------|--------------| | 行 业： | 银行/城商行Ⅱ | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 7.67 元 | 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 18,351.32/18,351.32 流通 A 股市值(百万元) 140,754.66 每股净资产(元) 12.15 资产负债率(%) 92.25 一年内最高/最低(元) 8.45/6 ...

江苏银行(600919) 报告日期：2024 年 08 月 17 日 盈利维持双位数增长 ——江苏银行 2024 年中报点评 投资要点 江苏银行 24H1 利润维持双位数增长，息差环比走稳，零售不良波动。 数据概览 江苏银行 24H1 归母净利润同比增长 10.1%，增速基本持平于 24Q1；营收同比增 长 7.2%，增速较 24Q1 下降 4.6pc。江苏银行 24Q2 末不良率为 0.89%，持平于 23Q4 末；拨备覆盖率为 357%，较 23Q4 末下降 32pc。 营收增速放缓 24H1 江苏银行营收同比增长 7.2%，增速较 24Q1 下降 4.6pc，主要受其他非息收 入增速放缓影响；在营收放缓的情况下，江苏银行归母净利润同比增速持平于 24Q1，主要得益于减值损失对盈利由负向贡献转为正向贡献。 此外值得注意的是：①江苏银行利息净收入恢复正增长，24H1 利息净收入同比 增长 1.8%，较 24Q1 提升 3pc。江苏银行利息收入增速回正，主要得益于息差降 幅收窄以及贷款维持双位数增长。②江苏银行中收增速大幅提升，24H1 中收同 比增长 11%，增速较 24Q1 提升 28pc，其中代理业务和 ...